就在刚刚，万科已披露了重大收购事项，已和黑石及印力谈妥，花费38.89亿元，联手招商撬动128.7亿元成立投资基金拿下印力96.55%股份。这是中国商业地产这些年来的最重磅交易。
8月21日下午，万科H披露了收购黑石集团的联营企业所管理基金及其它独立第三方持有的某商业物业公司大多数股权事项。如外界所猜测，万科收购的公司正是深圳印力集团。
7月15日，有限合伙人I（Vanke SPV的全资附属公司）、有限合伙人II（Vanke SPV持有50%权益的合资公司）及普通合伙人（Vanke SPV持有40%权益的合资公司）订立了有限合伙协议，其中包括，为了投资目的成立投资基金。Vanke SPV为万科的间接全资附属公司。
万科根据有限合伙协议拟透过有限合伙人I、有限合伙人II及普通合伙人出资予投资基金的合计总额为5.83亿美元（约人民币38.89亿元或港币45.40亿元）。
投资基金在收到所有所需的法规批准及为该等投资而签订的最终交易文件内订明其他先决条件达成后，将透过其全资附属公司Vanke Rainbow投资于印力集团的股权及股权相关的权益，即相当于完成投资事项后，印力集团已发行总股本96.55%的认购股份。
上述收购印力集团的投资事项总代价为19.28亿美元（相当于人民币128.7亿元或港币150.3亿元），为Vanke Rainbow及印力集团经公平蹉商后确定。投资事项的代价将由投资基金支付。
就有关成立投资基金，基于各相关方的进一步协商，于8月21日，万科与招商银行就有关事项，其中包括提供财务支持订立了合作协议。
资料显示，截止此公告日期，黑石集团联营公司所管理的基金持有印力集团及MWREF大多数股权。而印力集团管理层间接持有印力集团少数股权。Vanke Rainbow将运用投资基金的资金收购印力集团股份。
与此同时，印力集团及MWREF将进行重组，若干印力集团及MWREF现有股东所持有的股份将被回购，而MWREF将成为印力集团的全资附属公司。于投资事项完成后，Vanke Rainbow将持有印力集团已发行总股本96.55%，黑石集团联营公司管理的基金及印力集团管理层将共同持有其余的印力集团已发行总股本3.45%，而印力集团将相应持有MWREF已发行总股本的100%。
万科表示，董事会认为投资事项可改善本公司于商业物业领域的的管理及经营能力。这与本公司未来十年发展成为城市配套服务商的战略一致。董事会认为，印力集团拥有卓越的商业物业管理及经营能力，并聚集大量长期且稳定的优质租户资源。
万科已被逼到死角，不仅仅是华润、安邦在大举增持，新世界、中渝置地、力信资本同样在狼吞抢筹万科，甚至还有传言保监会出手力挺许家印控股万科，目前局面已乱。
大家都知道，王石还在7月27日，王石去了一趟华润总部，见到了傅育宁，最终王石铁青着脸出来，结果不言而喻。华润要的，王石真心给不起。
所以，拿下印力或许就是万科管理层如今最后的一搏...
商业地产界的人都知道，印力前身是深国投，打造的印象城曾一度让业内震惊，09年被华润收了，3年后便转手，20多个购物广场代价仅仅9个亿，最终被黑石看上。
但目前看来，购物中心的生意，特别是二三线非主流地段的项目，来钱太慢，购物中心的大宗交易这几年在大陆即便是一线城市都是甩货架势，目前中美对抗又加剧资金风险，黑石要转手，确实合情合理。
同时，万科商业与诸如黑石类的基金一直有谈判和合作，深知其合作模式。万科曾经的几个社区MALL就曾经和五大基金谈过三四轮后，最终选了下血本的东方藏山，最终完成万科商业地产与基金合作的退出模式。
黑石还一直是万科物流股东，黑石基金秉承的投资哲学是“Buy it， Fix it， Sell it”，即买下来，包装一下，卖出去。赚取差价，典型的投机主义。
万科独董张利平，正是黑石集团大中华区主席。也就是说，曾经受华润恩惠的黑石、张利平、深国投商置（印力集团），最终站在了万科方面，成了用来对付华润的棋子。这让人感到十分具有戏剧性。
当然，说句实话，印力的团队及资源对华润来说，可能是鸡肋了点，当初华润拿下印力，在郑州印象城旁要开建万象城，看着惹眼就直接把印象城敲了。但印力的团队对当前万科来说，依然是个不错的选择。
对于华润来说，这比交易就不那么让人爽心了。毕竟当初，华润敢低价卖，必然懂印力的真实价值及潜力。而且华润可是一直希望整合万科，通过华润庞大的架构和资源运作，充分发挥华润置地商业地产和万科住宅物业的优势，但目前来看，只是一厢情愿。
对于吴向东来说，商业地产就是他的长项，万象城早已是他个人履历中辉煌的一笔，这个时候多了印力这个还算不错的商管团队，某些万科股东的想法就可能生变。
还有人指出，用这笔来自万科的钱回头可能加仓万科股票，以便于王石团队即便被罢免后依然掌控万科？ 或者，万科高价买入黑石资产，王石团队集体跳槽到持有96.55%股份的黑石，打着“万科企业精神”的噱头，实现掏空“旧万科”，建设“新万科”的勃勃野心。
事实上，万科股争事件发生在固定资产投资回报率普遍下降的大背景下，相当数量的资金倾向于选择房地产作为避险甚至升值标的。
而万科仍然是目前中国最为优秀的房地产企业之一。8月21日下午披露的半年报显示，2016年上半年，万科归属于上市公司股东的净利润53.51亿元，同比增长10.42%；销售金额1900.8亿元，同比增长49.7%。
截至期末，万科持有货币资金718.7亿元，远高于短期借款和一年内到期长期借款的总和292.9亿元；净负债率（有息负债减去货币资金，除以净资产）仅为14.18%。
一方面业绩靓丽，一方面股权结构却极为分散，这最终导致了万科如今的股权争夺现状，公司的管理也不可避免地受到影响。万科在公告中指，受影响的地方主要在于新的土地项目获取受阻，团队稳定性受到冲击等。
而考虑到万科新一届董事会2017年3月选举，外界普遍认为新入局的股东将通过股东大会等渠道来获取董事席位，未来这将让以王石、郁亮为首的现有管理团队极为被动。对于万科而言，当前的形势无疑是艰难的。
或许正是在这种语境下，收购印力集团也被赋予了另一层意义：若王石带领管理层出走万科，印力集团或许将成为他们未来理想栖息地。
这种猜测并非没有可能。8月19日，独董华生在万科董事会前夕发声，认为这家公司最后难免两个结局，一是无论大股东是谁，保持万科无实际控制人的现代治理结构；二是管理团队出走卖股变现再创业，“资本剩余时代并非难事”。
万科股东层面目前是华润、宝能、恒大等多方角逐，管理层不仅没有大量增持股权的空间，还面临话语权缩小、乃至被替换的危机。若那一天真的来临，印力平台是否正是那艘方舟？
总之，这次王石出大招，128.7亿元强势拿下印力，就是万科最后的一搏，还要不惜一切掐捏华润的野心....
结局真会如预期的这样顺利吗？会不会再来次深铁般的大乌龙？我们拭目以待...
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