杨德龙:2018年你不可错过哪些投资机会?

杨德龙:2018年你不可错过哪些投资机会?
2017年12月16日 17:48 杨德龙说财经

杨德龙前海开源基金管理有限公司执行总经理、央视财经评论员;2003年毕业于清华大学机械工程系,获工学学士学位;2006年毕业于北京大学光华管理学院,获经济学硕士学位,师从著名经济学家厉以宁教授、曹凤岐教授等。年末将至,市场逐步进入盘整期。展望2018年, A股“慢牛”几乎已经成为市场共识。早在去年5月份,杨德龙先生就提出了“慢牛行情”,他当时认为,“慢牛行情”将会持续3-5年,而不是说一年两年就走完的。那么,怎样理解“慢牛”?如何抓住“慢牛行情”下的投资机会?怎样看待“创蓝筹” ?他看好哪些行业板块?带着投资者关心的问题《今日股市》主持人依明对话前海开源基金首席经济学家、前海开源基金管理有限公司执行总经理、央视财经评论员杨德龙先生2018年A股市场仍然会呈现出慢牛走势问依明:历年12月份都是股市休养生息,承上启下的月份,投资者的收益都不会很理想。今天已经15号了,除去今天,12月只有10个交易日了,那么在接下来的交易日里,您认为大家的主要投资策略应该怎么来把握呢?答杨德龙:临近年底有一些追求绝对收益的产品以及前期获利比较大的资金可能会选择提前获利了结,再加上有人之前质疑,部分白马股是否存在估值泡沫,那么这个调整应该说就是资金获利回吐带来的调整,并没有实质性的利空。今年以来我一直坚定的看好白马股行情,看好慢牛行情,现在看来慢牛行情没有结束,这轮慢牛我从今年五月份提出,到现在已经得到越来越多的人认可,价值投资理念一直被投资者所接受,越来越多的人选择业绩比较好的白马股,我认为2018年A股市场仍然会呈现出慢牛的走势,市场的热点仍然会围绕着一些业绩突出的白马股来展开,除了今年市场关注度比较高的传统消费白马,2018年,新兴白马股也会有比较好的表现,这一轮市场的调整其实给前期投资者提供了一个很好的上车机会,投资者的投资理念已经发生了根本变化,之前炒题材炒小盘股逐步转向了配置蓝筹股,这也会成为主流的投资观点。哪些投资机会不能错过?问依明:刚才您也提到了,事实上在去年5月份您就提出了A股市场慢牛行情的观点,那么我们应该怎样来理解慢牛?哪些机会是不能错过的?答杨德龙:A股市场散户一直占了70%以上,又加上市场的投资理念,一直偏向于炒题材、炒故事,过去A股市场很少出现慢牛,不是快牛就是快熊,经过了2015年的市场大幅波动之后,那么投资者已经开始出现比较大的理念上的变化,风险偏好较高的人,也就是加杠杆比较激进的人,2015年受到了毁灭性的打击,而能够留存到现在的投资者,多数都是风险偏好较低的,即使有一些风险偏好较高的投资者,经过了15年的波动之后也开始变得谨慎,这就决定行情也很难成为快牛。我们看到成熟市场都是慢牛行情,比如说美股现在已经走了八年的慢牛,道琼斯指数从最低点6500点,经过了三轮的上涨到了24000多点,可以说美国投资者的家庭财富,在过去八年的时间增长了80%以上,美国经济复苏也大大受益于股市的好转。可以说慢牛行情下呢,投资者普遍可以赚得收益,而在大起大落的市场,只有非常少的投资者才能赚到收益,慢牛行情是成熟市场的一个重要特征。这轮行情的推动呢更多的是一种业绩推动的牛市,而不是资金推动的市场,市场的节奏就稍微有点慢。因为业绩为王,业绩释放需要一个时间,比如说传统行业,像白酒,饮料,医药,旅游酒店,以及家电等,白马股传统业绩能够释放很强的活力,其他行业比如说新兴产业,业绩释放需要足够的来用时间来验证,所以这些板块的话,他们就可能会延续几年的上涨,逐步被市场所承认。所以在这种情况之下,建议投资者把握住市场现在这个趋势,能够积极拥抱优质蓝筹股,从大盘蓝筹到二线蓝筹,在2018年都将有一定的机会。投资策略:配置行业龙头问依明:刚才您提到成熟市场的一个特点就是“慢牛”,那么对于我们普通投资者来讲,我们也应该扭转一下思路,顺势而为。很多投资者在总结即将过去的2017年时都会觉得似乎没有怎么赚到钱,在来年的投资策略和思路方面,您也给大家支支招。答杨德龙:既然是“业绩为王”的行情,我们重点就是要看上市公司业绩增长有没有持续性,另外一个要看估值是不是在合理的区间?传统的消费白马股呢,现在来看,整体上估值还是处在合理的位置,当然慢牛不可能在估值合理的时候就停止脚步,必然还会进一步的估值上移。那么对于一些新兴产业,比如说科技股的龙头,还是代表未来的经济发展方向,像人工智能,新能源汽车,国产芯片,5G等板块是未来释放业绩,目前的市盈率还比较高,对于这些呢,也可以用配龙头的思路来抓机会,因为很多行业都呈现出赢者通吃的特征,也就是龙头股具备更好的市场机会。因为它们能够在行业中获得更好的发展,将来无论是行业发展速度快慢,那么龙头股往往都是具有最强竞争力的,对于我们来说,每个行业选出1到3只龙头股来配置,是一个比较好的思路。看好哪些行业板块?问依明:今年我们也关注到很多市场人士提到一个“创蓝筹”的概念,您怎样来看待“创蓝筹”?2018年,您看好哪些行业板块?答杨德龙:创蓝筹也叫新兴蓝筹,或者叫新兴白马,他是表示在新兴产业里将来可能会走出来的龙头股,新兴产业是经济转型的方向。投资这些板块也是投资未来。这些板块在2018年了,应该会有比较好的表现。我比较看好以下4大行业:1、 新能源汽车。从环保的角度来看将来会有越来越多的国家选择新能源汽车,逐步减少了燃油车的销售,甚至有的国家已经提出了明确的禁售燃油车的时间表,但是新能源汽车处于起步状态,那么将来的成长空间也是非常大的,重点关注新能源汽车产业链上的投资机会;2、人工智能。人工智能替代人工是大的方向,甚至有人担心以后机器人可能会代替人类工作,甚至会替代人类本身,这就担心虽然是有点过头了,但是,人工智能的应用呢确实会体现在各个方面。所以人工智能板块的龙头股也是可以重点关注的方向。3、5G板块 。因为5G是未来几年通信行业重大的一个变革?从4G到5G会有大量设备投资,而同时也会有革命性的一些变化,那以后,所有的互通互联功能都会通过5G来实现,这必然会给相关的上市公司带来很好的机会。4、芯片板块无论是人工智能还是其他高科技产品都要用芯片,芯片相当于智能化社会的心脏,以往的芯片都是进口为主,国产替代可能会带来很大的销量增长,最近这一个月市场已经开始关注到芯片板块的机会,这个板块也是2018年可以重点关注。总结来看就是坚守传统白马股,挖掘新兴白马股,积极拥抱2018慢牛行情。

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