本文为建投华文总经理曹群在“JIC投资沙龙：资本助力中国文化走出去”上的发言，经JIC投资观察编辑加工。
从张骞开辟古丝绸之路让中西方文明第一次相遇，到今天“一带一路”战略构想为中国文化注入新的生机与活力，中国文化走出去是一个千百年来长盛不衰的话题。在商贸交流繁荣的今天，中国文化应以更加自信的姿态走出去，承担连接中国与世界的使命。
站在经济发展的角度看，当今中国正处于深刻的变革之中，经济增长的动力正向产业升级、创新驱动和消费驱动转变。凭借其前瞻性的眼光、广阔的国际视野、敏锐的价值判断，资本在引领中国整合全球资源、规划资产配置、探索经济增长新引擎的过程中发挥着不可替代的作用。
2016年，我国发生出境并购交易693起，同比增长30%；交易金额达2628亿美元，同比增长60%。尽管受外汇监管加强等因素影响，2016年底至今跨境并购市场短暂降温，但从长期看，中国经济深度参与国际市场的趋势已经确立——
中国企业在“一带一路”沿线搭桥修路，在欧美发达地区收购优质资产、完善产业布局，进行全球范围内的配置资源。中国企业不仅要“走出去”，更要在全球价值链重构、世界经济新一轮调整的进程中发挥中国影响力。
中国文化“走出去”不会一蹴而就，我们认为应该经历三个阶段：
第一个阶段是“请进来”，即将国外的优秀内容、创意、产业运营经验等引入中国市场；
第二个阶段是“请进来”与“走出去”并举，在这个阶段中国不仅以开放的姿态兼收并蓄，而且国内文化产业欣欣向荣，并开始更广泛和深入地参与海外市场竞争；
第三个阶段是“全球化”，在这个阶段中国文化产业不仅实现了全球化布局，而且拥有国际化视野、能够发挥全球业务的协同效应，成为全球文化产业深度资源配置的核心动能。
只有到了第三阶段我们才能实现变“影响中国”为“中国影响”，这也是中国文化走出去的最终目标。
观察中国文化产业的发展现状，中国文化走出去正处于由第二个阶段向第三个阶段迈进的过程中。主要原因在于：
首先，伴随着我国经济结构深化调整和发展方式不断转变，中国文化传媒产业日益活跃。国内电影票房持续攀升，2016年中国票房位居世界第二；图书出版行业规模进入世界前五；新媒体异军突起。
其次，文化传媒领域的跨境并购如火如荼，初见成效。2016年，科技、媒体和电信已成为最吸引中国海外投资的三大行业，并购金额占当年中国企业海外并购总额的约22%，同比增长216%。
中国文化产业资本在内容、渠道、技术等多个领域频频出击，包括腾讯领衔的财团以86亿美元收购荷兰手游公司supercell、凤凰传媒8500万美元收购美国童书出版龙头、文投控股收购影视特效巨头Framestore、安徽出版集团在波兰全资收购时代马尔沙维克集团等。
第三，尽管近年来中国文化产业高速发展、风生水起，但与文化强国的差距依然巨大。即使最卖座的国产电影，海外票房贡献几乎可以忽略不计；中国少儿阅读市场的畅销作品至少50%来自于国外引进版权。
反观美国文化传媒产业，目前位居全球文化市场首位。有数据表明，从1996年开始，美国的文化产业占GDP的25%左右，已经超过航空、重工业等传统领域，成为美国最大的出口产业。
美国的好莱坞享誉世界，不仅取得丰厚的票房回报，也在世界范围内进行了文化价值输出，体现了强势的文化自信。
资本助力产业发展不应该抱着圈钱、获取短期利益的心态破坏这个行业的游戏规则、商业精神，而应该怀揣理性、专业、责任感和敬畏之心，认真思考这个行业的发展规律、运营特点、机遇与挑战。
作为国有投资公司，我们感到助力中国文化走出去，实现全球化的目标是时代赋予我们的使命和责任。
首先，无论是中国市场还是海外市场，优质内容是文化传媒产业的根本。2016年我国电影屏幕数已达4.1万块，首次超过美国；我国网民规模已达7.31亿，互联网普及率达53.2%。文化产业相关的基础设施、发展环境的完善、优化必然带来对更多优质内容的充沛需求。
众所周知，兰登书屋的成功体现了文化与商业的完美结合，但其商业价值依然依附于文化本身，因为这是一个直抵人心、口碑相传的行业，只有赚取人心和口碑、才能获得利润，这条原则古今中外、概莫能外。
因此，在资本助力中国文化走出去的过程中，应该远离浮躁、沉心静气，脚踏实地地帮助中国文化产业寻找和创造优质内容、让优质内容在商业中传递精神和价值，并培育持续生产优质内容的能力。
其次，资本要助力中国文化产业构建全球生态圈。从投资布局的角度，标的选择要有大局观，将投资项目融入助力中国文化走出去的战略蓝图中，围绕重要细分领域产业链的上下游进行系统布局。在这样一个生态圈中，国内外文化传媒企业协同发展，以资本为纽带实现互利共赢、资源共享。
另一方面，海外投资布局也需要系统化的战略资源网络的支撑，比如与国内外知名投行、投资机构、行业协会等建立良好的合作关系和沟通机制。在融资方面，结合境内外资金供给与利率水平搭建融资体系、拓展融资渠道，实现全球化优质资源的整合与配置。
这样一个全球生态圈是有生命力的，其生命力来源于不断进取的投资实践，来源于各方共同秉持的价值观和商业精神。
第三，坚持价值投资，成为时间的朋友。资本应该摈弃追逐短期收益的浮躁，用长远的眼光看待行业和企业的未来，做好长期耕耘的准备，专注于构建和提升企业的核心竞争力。
优秀企业往往经历由小到大、由大到强、由强到卓越的成长轨迹，这条轨迹可能因为资本的助力而加速，但除此之外并无捷径。文化更是一个依靠时间积淀的行业，资本进入文化行业应该遵循行业发展规律，避免用大资本投入代替对文化产品的精雕细琢，否则终将无利而返。
同时，经济发展水平是文化走出去的前提和重要物质基础，得益于中国的社会财富快速积累，今天才能看到如火如荼的海外投资市场。但与发达经济体相比，中国仍然任重而道远。资本往往会做前瞻性的布局，因此要有耐心、智慧和韧性，成为时间的朋友，拥抱时间的玫瑰。
第四，资本要为中国文化走出去把控风险。中国文化产业走出去将面临多种类型的风险，包括对投资目的地市场、法律、税收环境缺乏了解，对投资标的真实商业模式、业务流程和财务状况缺乏了解，缺乏详尽的整合计划、文化差异带来的沟通障碍等。
风险与收益如影随形，如何在最小的风险敞口下取得最高的投资回报，是对投资机构专业能力的考验。为此，成熟的投资机构应该搭建完善的风险合规体系，在尽职调查和方案设计这两个关键环节，特别要将风险控制的理念贯穿始终，积极应对交易执行、交割和投后管理过程中面对的不确定因素。
建投华文作为中国建投在文化消费领域的投资平台，是中国建投集团投资理念的坚定执行者。
我们坚持基于文化产业的视角做投资，独立思考、做理性的价值判断。尤其在并购等主动型投资中，我们希望更加主动地为文化产业创造价值，以资本为支点，支持中国文化走出去，参与到全球资源整合的竞争中。
两千多年前，张骞率领一百多人从甘肃出发，开始了史诗般的征程。物换星移、沧海桑田，今天的中国文化再次焕发勃勃生机与活力，我们坚信，在资本的助力下，中国文化产业走出去将书写波澜壮阔的新篇章。
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