今日券商“买入”十大金股(12.08)

今日券商“买入”十大金股(12.08)
2016年12月08日 09:05 买什么股

据“买什么股”微信公众号观察,今日券商“买入”十大金股如下:

  五粮液:定增过会进入倒计时,关注深港通行情

  国金证券:由于市场对于五粮液提价反应良好+茅台终端价格上升至 1,000 元,客观上凸显五粮液的性价比,这两方面的原因使得中秋、国庆旺季过后,五粮液的经销商的库存里回归较低水平。2016 年 10月,五粮液宣布停止普五的供货,2017 年大商合同量也将有所减少。在库存减少、厂家停货以及春节旺季即将到来的背景下,五粮液一批价存在继续上涨的空间,期望最终形成顺价。

  投资亮点:

  深港通将在年内开启测试,将有望给五粮液引入更多多元化的投资者,白酒的特殊中国属性以及稳定的增速将吸引资金的流入。“买什么股”微信公众号(微信ID:nmsmga)整理

  千禾味业:高举高打高端品,扩产扩张全国化

  国金证券:行业增长进入平台期,细分产品市场景气: 2004~2014 年间酱油产量CAGR10=18.71%,酱醋制品收入 CAGR10=22.97%,十年间酱醋市场高度景气。近年受制于高基数以及渠道继续下沉难度加大,行业整体增速趋缓,而随着人均可支配收入的上升,行业内消费升级效应开始显现,高端、健康、功能性的酱油、醋制品开始表现出良好的成长性,较高的单价和毛利也为企业带来新的增长。面对升级的行业需求,公司积极调整产业结构,现有调味品产品体系以酱油、醋为主,主打“低盐淡色”、“零添加”、“有机”、“原生态自然发酵”等健康概念,立足中高端市场。目前公司的“零添加”系列产品已得到消费者普遍认知,窖醋系列也进行了精准的市场卡位。而原有的焦糖色业务因为行业比较成熟,成长空间有限,未来将延续现有规模。

  投资亮点:

  公司 2016 年初 IPO 募投扩产酱油醋产能 10 万吨,用于满足不断增长的市场需求,同时搭建全国化的营销网络,进行全国化扩张。目前第一批募投产能将于 2017 年正式投产,全国化销售网络也已基本搭建完成,其中重点区域如华东和北京地区已为公司外埠销售带来强劲的增长。基于 2016 前三季度的数据估计,2016 年公司外埠的增长绝对值有望与西南地区相当,未来将迅速超越西南地区。全国化拓展也将有效消化新增的产能,为公司未来业绩增长提供动力。

  安徽水利:受益国改开启重组,发力基建PPP项目

  国金证券:日前公司发行股份吸收合并安徽建工集团并募集配套资金获证监会审核通过,发行价格为 6.54 元/股,标的资产交易价格 30.32 亿元。建工集团是安徽省内领先的综合性建筑企业集团,是中国企业 500 强、 ENR 国际承包商 250 强,合并有利于消除同业竞争,实现资源互补。建工集团社会包袱较多,净利率仅 1.5%(行业平均2.5%-3%),上市后将推动市场化,进行国企改制,盈利提升空间巨大。为缓冲经济下行,财政部、发改委将实行积极的财政政策,基建/PPP 成为重要抓手。 2016 年 8 月,安徽省发改委推出第三批 234 个 PPP 项目,总投资 2662 亿元。公司抓住 PPP 大潮开始加速布局基建 PPP 项目,公司工程业务逐步由传统单一施工类业务向“投资-施工-运营”模式转变。截止目前,公司已经中标 5 个 PPP 项目,项目金额 66 亿。安徽建工是区域 PPP 龙头,已经发起成立 400 亿 PPP 专项基金,整体上市后业务协同效应显着,国企背景优势突出, PPP 拿单能力增强,明年有望有更多订单落地,增强业绩弹性。

  投资亮点:

  公司充分受益国改,重组完成后继续发力基建类 PPP,明年有望中标更多项目。考虑本次重大资产重组的影响,按照发行完成后的总股本 14.96 亿股计算,整体并表后按备考净利润计算 16-18 年 EPS 为0.36/0.40/0.43 元。公司市值小,业绩弹性大,市场预期低。“买什么股”微信公众号(微信ID:nmsmga)整理

  中百集团:深蹲蓄力,静待蝶变

  国金证券:布局新兴业态,产业并购基金&物业资产证券化加速转型进程:受益消费升级的便利店、进口商品直销迎来黄金发展期。公司凭借前瞻性眼光,率先在武汉布局便利店及全球商品直销中心,有望抢占市场先机,打造新的利润增长点。近期产业并购基金的成功设立,明年有望支持公司便利店、中央大厨房等业务发展。公司物业资产证券化年内或将落地,将为公司转型提供充裕资金支持,并大幅改善今年业绩。今年公司转型渐入佳境,改造后门店客流量和销售规模同比回升明显,经营效率指标呈改善趋势;便利店、全球商品直销成为公司未来新的增长点,产业并购基金和物业资产证券化为公司转型提供资金支持。虽然短期调整带来较大亏损,随着各项转型提效举措的稳步推进,公司明年盈利能力有望大幅改善。长期来看,我们看好永辉入股后,公司在业态转型、商超改造、费用管控和供应链能力等方面的提升空间,随着公司经营效率和净利率水平逐步回归行业正常水平。

  投资亮点:

  湖北商超龙头,网点价值凸显:公司是中西部地区连锁规模最大、商业网点最多的商业企业,以超市业态为主,兼顾百货、电器。 2015 年,公司实现规模销售 350 亿元,网点数量 1090 家,在网点数量和销售规模上均远超湖北同业。商超与电商供应链和物流体系存在较大的协同空间,密集的线下商超网点能够深度覆盖周边客户,优化和降低最后一公里物流配送成本。京东入股永辉、阿里入股三江均彰显了区域超市高密度网点与电商结合的广阔空间,公司覆盖湖北的高密度网点价值凸显。

  富春通信:现金收购摩奇卡卡,彰显泛娱乐化战略信心

  国金证券:经后期方案调整,富春通信于 12 月 6 日作出重组正式方案公告,将以支付现金的方式购买成都摩奇卡卡科技有限责任公司 100%股权。摩奇卡卡具备丰富的 IP 资源储备和商业化运营经验,将助力公司持续深化泛娱乐内容布局。游戏 IP 运营方面,经前期 IP 资源探索和独家精细化研发,《新大主宰》、《犬夜叉之寻玉之旅》、《大闹天宫 HD》等爆款类游戏通过虚拟道具销售(核心)、下载收费等渠道实现盈利。其中,现象级产品《新大主宰》截至 2016 年 6 月,注册用户达 304.13 万人,付费用户累计逾 20万人,累计流水超 1 亿元;高人气网络小说《校花的贴身高手》同名游戏已于 2016 年 8 月正式上线,配合爱奇艺平台网络剧进行“影游联动”。游戏IP 储备方面,《昆仑》、《我欲封天:至尊归来》、《还珠格格》、《雪鹰领主2》、《逆鳞》预计将于 2017 年陆续上线,其中《我欲封天》于 2016 年 9 月正式上线,后三款游戏因出版审批手续影响均将计划上线时间延后 2 个月。我们认为,收购摩奇卡卡是延伸移动游戏的内容供应,是公司在网络游戏、动漫、网络文学、网络阅读等大文化领域业务的深度加码,而 100%现金支付的方式更明确了公司持续深化业务转型的决心。

  投资亮点:

  摩奇卡卡的资产注入将与骏梦游戏形成业务协同效应,进而显着提升公司游戏 IP 商业化运作的广度与深度。广度层面,摩奇卡卡擅长文学小说游戏改编,骏梦游戏则侧重于影视剧内容开发,两者的有机整合将为公司实现游戏 IP 的研发精品化与产品多样化; 深度层面,摩奇卡卡、骏梦游戏可共享客户偏好和终端消费信息数据,凭借 B2C 商业模式制作出更精准化把握用户消费习惯的应用内容。“买什么股”微信公众号(微信ID:nmsmga)整理

  康得新:业务布局完善,产业资本青睐

  华安证券:浙江中泰创赢资产管理有限公司自11月16日至12月2日,通过二级市场增持方式累计增持康得新股份计1.76亿股,占公司总股本的5.00%。在最近一次增持后,中泰创赢成为康得新第二股东。中泰创赢是中泰创展全资子公司,为中植集团旗下金融控股公司,成立于2008年,目前存续资产管理规模超过300亿元。中泰创展披露,增持康得新的目的在于成为长期持有的战略投资者,不谋求控股地位,中泰创展此次入股康得新,旨在通过中植集团海内外的资源优势,把康得新打造成为基于先进高分子材料的世界级平台企业。

  投资亮点:

  公司目前已形成高分子材料、智能新兴显示、互联网智能应用、新能源汽车四大产业板块。其中高分子功能膜领域,公司已经成为世界级的龙头企业,其中光学膜仍然有巨大的增长空间;智能新兴显示领域,公司已在裸眼3D、大触摸屏、VR/AR领域打造了显示-内容-应用的全生态产业链,未来将为公司带来巨额的利润空间;公司和大股东在碳纤维汽车轻量化领域进行了全方位布局,随着新能源汽车的快速普及以及碳纤维材料成本降低,业绩释放一触即发。

  中原内配:设立子公司,布局汽车电子

  光大证券:公司参股公司灵动飞扬为国内智能驾驶领域的优质标的,先后通过与NXP、Intel、 Ambarella 等全球知名半导体公司合作,积累了大量和深厚的产品以及系统设计开发经验,并通过提供如三维鸟瞰行车辅助系统、车道偏离预警系统、盲点监测系统、前方碰撞预警系统等ADAS 相关技术和产品开发服务,在前装和后装市场建立了良好的产品和技术服务口碑以及信誉,形成了稳固的行业领先地位,看好其在智能驾驶领域的发展潜力。

  投资亮点:

  公司深耕主业,并积极推进战略转型,目前已围绕智能驾驶、高端装备、军工等领域新领域展开布局。此次设立的电子科技公司,主要专注于汽车电子零配件、汽车电控系统以及其他车用机电产品的研发、生产和销售,有助于实现公司在汽车电子领域的战略布局。我们认为,此次设立子公司,布局汽车电子领域,是公司持续推进战略转型,实现战略目标的重要一环,后续发展值得进一步期待。“买什么股”微信公众号(微信ID:nmsmga)整理

  东方雨虹:外延收购加速多元拓展,进军建筑涂料领域

  广发证券:公司发布公告,拟以出资1.8 亿元认购建筑装饰涂料公司DAW ASIA的90%的股权,其母公司DAW SE 是欧洲领先的颜料、涂料、建筑保护和建筑保温系统、混凝土创新产品、地板及屋顶油漆及相关产品的供应商之一。有望开启国际化扩张,对标国际巨头西卡,成长天花板高DAW 集团是欧洲第三大建筑涂料生产商,在德国本土市场位列第一,目前业务遍及世界40 多个国家,拥有29 个生产基地,未来将有助于公司进行国际化业务拓展。对标国际防水巨头瑞士西卡来看,其成长路径也是产品拓展+跨国区域扩张(详情请参阅此前我们发布的报告《西卡:百年防水巨头的成长之路》);无论是从营收、利润、市值规模还是成长路径来看,对标防水巨头西卡,东方雨虹的成长天花板仍然很高。

  投资亮点:

  公司目前产品体系以防水为中心围绕建筑材料进行品类拓展布局(目前主要有瓷砖胶、硅藻泥等砂浆产品),同时提供专业的防水保温施工服务,定位系统服务商。此次收购DAW ASIA,公司多元化品类扩张将再进一步,正式进军建筑装饰涂料领域,公司此前布局的民用建材业务将在产品、渠道、品牌等方面与DAW ASIA 进行优势整合,产生协同效应,进一步提升整体竞争实力。

  安琪酵母:17年利润弹性突出,中长期发展逻辑扎实

  安信证券:新榨季糖蜜价格有望显着下降,对应 2017 年利润弹性或高达 30%。糖蜜是酵母生产的重要原料,其价格变化会明显影响酵母企业的利润表现。今年食糖价格累计上涨超过 20%,农户扩产热情较高,新榨季食糖产量有望增加超过 10%,糖蜜供应量则相应增加。糖蜜的下游应用行业中,酒精行业需求疲软,主要系木薯、玉米酒精价格下降压制了对糖蜜酒精的需求;而酵母行业未发生大规模扩产,对应糖蜜需求相对稳定。由于供给增加而需求疲软,我们认为今年糖蜜采购价格下降是大概率事件,新榨季的采购价格有望较去年下降超过 10%至 800 元左右,对应的利润弹性接近 30%。酵母需求保持较快增长,安琪的国内市场份额有望不断提升。酵母的下游烘焙行业景气度高,近年来收入和净利润始终保持两位数较快增长,对应酵母需求也相应增长。酵母是偏上游的食品原料工业,规模效应带来的成本优势非常重要。目前国内酵母产能主要集中于前三大企业,第一大安琪目前国内产能约 15 万吨,和二三名产能已明显拉开差距。同时安琪明年将再投产 2万吨产能,规模优势会进一步放大。此外,英联马利此前退出在华的糖业业务,而糖蜜是酵母的重要生产原料,因此其酵母业务也会受到一定影响。在此背景下,我们认为安琪酵母类产品的国内市场份额有望持续提升。

  投资亮点:

  海外布局与品类扩张齐头并进,有力支撑中长期发展。海外布局方面,安琪在俄罗斯新建的工厂预计明年 7 月份可投产,届时不仅可增加产能,还可以将销售范围进一步拓展至其他欧洲、中东国家。安琪的海外布局既可以享受拓展海外市场带来的收入增量,又能充分利用一些国家的低价原料及劳动力获得成本红利,从而带动收入规模及盈利能力同步提升。产品方面, YE、营养健康及食品配料等业务均发展良好。公司积极进行品类扩张,而这些品类有望逐渐放量成长为大单品,为公司的中长期稳健增长提供了重要支撑。“买什么股”微信公众号(微信ID:nmsmga)整理

  上海梅林:收购平稳落地,牛羊肉战略扬帆起航

  安信证券:收购按计划平稳落地,牛羊肉战略扬帆起航。此前公司公告计划将本次股权交易的交割日确认在 2016 年 12 月 1 日前后 10 个工作日内,因此公司收购银蕨股权事项按计划完成交割,最终确定的交割金额为 2.67 亿新西兰元。交割完成后,公司将正式完成新西兰牛羊肉资源布局,公司聚焦“牛羊肉+猪肉”的肉类战略十分清晰,未来牛羊肉业务将成为公司最大业务板块。公司现有牛羊肉业务以联豪食品为主,全年业绩有望延续快速增长态势。银蕨农场是新西兰最大肉类加工及出口企业,今年受美国牛肉价格下降及屠宰量不足等影响,短期业绩有所承压,但随着交割完成,预计公司将积极开拓国内市场,成立银蕨中国销售公司,未来开展系列品牌营销和渠道布局工作有望扩大国内市场份额,同时与梅林现有联豪、爱森等渠道协同也值得期待。继续看好国内牛羊肉消费景气度持续提升,公司牛羊肉业务将打造“品牌+全国化渠道+优质海外资源布局”商业模式,受益肉类消费结构升级,未来有望成为国内牛羊肉行业的潜在龙头。

  投资亮点:

  经营层面积极挖潜提升盈利能力,期待后续国企改革进程。作为老牌国企,本届管理层重视经营效率,通过实施事业部制等措施加强精细化管理,针对现有经营业务积极挖潜,前 3 季度整体净利率达 4.8%,剔除养殖并表因素,盈利能力仍有提升空间。银蕨业务板块方面,并表后将对公司收入规模提升显着,未来随着公司介入银蕨实际经营、整合国内业务逐步开展后,银蕨板块盈利水平也有望逐步提升。此外,随着上海国企改革逐步推进,期待公司后续在激励等方面有所突破。“买什么股”微信公众号(微信ID:nmsmga)整理

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