最近的市场越来越让人看不懂了
有些股说跌就跌
有些股说涨就涨
像是今天有近百股跌停
结果沪指居然只动了0.45%……
甚至上证50还创出了新高！
受短期均线压制，周二大盘反弹乏力，午后跌势明显加速。截至收盘，沪指下跌0.45%，报收3061.95点；深圳成指下跌1.37%，报收9763.78点；创业板指下跌1.67%，报收1758.23点。两市成交量出现一定程度放大。
盘面上，保险板块继续逆势反弹，可燃冰、船舶、航空等板块则处在板块的跌幅榜前列。个股方面，虽然大盘跌幅不大，但个股一片惨绿。上涨个股不足400只，涨停个股仅18只。而个股普跌背后，共84股跌停，刷新近期新高。此外有超过800只个股跌幅超过5%。
闪崩
背后隐现券商资管及信托魅影
说到近期大盘最让人在意的现象，莫过于市场上频频出现的“闪崩”了……像是今天，就有西部资源、丰元股份、洪汇新材、农发种业、朗迪集团等多只个股闪崩被封跌停——
值得注意的是，网易财经查询多喜爱、农发种业、西部资源、洪汇新材等“闪崩”个股的一季报发现，上述个股的前十大流动股东中无一例外均出现了信托计划、资管计划，或者基金专户的身影。
但据经济观察报报道，上述信托计划中不少都面临着赎回压力。以云南国际信托-聚宝16号单一资金信托为例，自今年2月底成立以来，该信托计划的累积净值只剩0.8643元，累积跌幅达到13.57%。
据经济观察报援引北京一名信托业人士的话称，“资金信托来源有银行、机构或者个人，每只信托计划都要设预警平仓，平仓先一般看资金风险承受能力，是谈出来的。比如银行的资金预警平仓0.8左右，预警0.9左右。信托资金炒股一般配资比例不超过1：2，超过了就无法开户，也有1：2的单子被退回来的情况。信托本来就是游走在监管边缘的，不排除一些信托公司通过夹层基金把杠杆做到更高。在银监会的最新监管文件53号文中明确表示，要规避结构化产品杠杆比例要求，彻查信托公司是否通过信托中信托（TOT）业务规避监管。足见部分信托资金赎回压力也不小。”
虽然信托计划、券商资管或者基金专户是不是个股“闪崩”背后的始作俑者现在还没有定论，但是上述三类账户所面临的监管趋严的态势却是毋庸置疑的。
有网友对近期出现的“闪崩”现象打趣道：
这些闪崩股的散户基本上绝迹了（退出和装死），机构/游资在其中本想着拉高出货或者在震荡中慢慢出货，但是没想到倒来倒去还是在自己手里，稍微一买就涨很多，稍微一卖就跌很多，急着出手，一不小心卖多了点就崩了……
3月29日以来，银监会密集发文掀起“强监管”风暴，包括《关于集中开展银行业市场乱象整治工作的通知》(银监发4号文)、《关于银行业风险防控工作的指导意见》（银监发6号文）、《关于开展银行业“监管套利”、空转套利、关联套利专项治理工作的通知》（银监办发46号文），多项文件还要求现场检查并提交检查报告。
而近期证监会方面也是动作频频，继之前要求券商资管整改资金池业务之后，近期还有报道称证监会在收紧“通道业务”。
分化
有些股在“熊市” 有些股在“牛市”
随着近期市场的调整，次新股收益率再次引发关注。同时，并伴随次新股破发、闪崩行情。市场人士普遍认为，由于IPO的加速，带来了次新股整体估值的明显下移。但有券商分析师认为，这或许正是市场见底的标志之一。
有网友猜测次新股的市场表现是在逼宫IPO，“让你不停发新股，我先死给你看！” 一位不愿署名的私募人士建议，除非管理层宣布放缓IPO速度，或者提高解禁门槛，近期一定要远离次新股。
与次新股的熊相对的，则是上证50再次创下了年内新高！
其中，才调整没几天的茅台就更耀眼了，一边是股价持续新高，另一边是关于经销商囤货抬价的报道。更有甚者，著名财经人士但斌直接在微博上押注1亿元，坚定看好茅台股价上600元。
上海砥俊资产管理中心总经理梁瑞安表示，如果在2018年底之前某天收盘价突破600元，我就捐50万给慈善机构。
但斌立刻接棒称，“我愿赌1000万，一亿也行！为慈善事业做贡献！ ”
不过有媒体查看了最近几个季度贵州茅台的股东变动，从茅台的机构持股和但斌公司在协会的备案名字对比来看，并没有发现任何持股的痕迹，就算有持股也是不能算多。对此，网友们也是表示呵呵了……
值得注意的是，有分析认为，沪股通、深股通北向资金被认为是茅台等白马股的重要推手。但昨天多只白马股北向资金出现净卖出，贵州茅台被净卖出0.51亿元。如此看来，茅台股价是否高估，至少在资金层面确实有了一定分歧。
此外，昨天新浪财经的一项关于“但斌赌1亿，力挺茅台”的调查显示，支持但斌，认为一年后贵州茅台股价能到600元的投资者只占20.5%，高达81.7%的投资者并不看好茅台后市的股价。
后市
二八现象极致演绎 报复性反弹或现
1
“沪指小幅下跌，沪深300指数红盘报收，权重股发力护盘背后，中小创杀跌力度进一步加大。”对于近期表现到极致的二八现场，接受记者采访的券商分析师表示：“主力资金护盘主要在权重股，意在令沪指不出现大幅下挫。然而赚钱效应将至冰点同时，权重股的拉升进一步加大了资金对‘八’股抛售的力度。就4月调整以来，虽然股指跌幅不足10%，但不少个股已跌幅三成、四成，甚至腰斩，市场绝望情绪抬头。总体来看，在监管利空被市场充分消化前，A股难有行情。零星的热点也往往短期表现，随后快速杀跌，弱势困局难以摆脱。”
2
大盘放量下跌，尾盘有部分资金介入，但力量有限，指数还存反复。巨丰投顾指出，总体看，周二大跌之后，次新股已经出现连续下挫，短期市场对蓝筹股的偏好比重增强。而随着今年500支新股的发行计划推进，存量资金或无法有效推动市场的上行。因此，次新股连续走低，一方面表明市场短期进入加速赶底期；另一方面，或许也表明资金从小盘股向大盘蓝筹股的转向在继续。
3
而资金面的考验或许也是导致大盘反弹无力的主要原因之一。海通证券分析指出，参考过去震荡市经验，一年通常两波机会，4月来的调整仍需时间消化。6月市场仍面临资金面的考验，如季末的资金季节性紧张、金融监管持续、美国利率期货市场隐含6月加息概率为78.5%。成交量、换手率等情绪指标也显示市场需要些时间，对比2016年1月底以来几次市场调整后的磨底阶段，如2016年5月底、9月底、12月底，全部A股成交量都调整到250亿股左右，换手率都降到160%左右，最近一周成交量平均319亿股，换手率192%。熬过资金紧张期，7-8月进入中报披露期，届时业绩数据如靓丽将修复预期。
“就短期来看，虽然大盘跌幅不大，但个股普跌已有较大跌幅，报复性反弹或将出现。”上述券商分析师表示：“短线均线压力明显，但考虑到个股普跌出现急跌，反弹或将随时出现。但就目前成交量水平来看，3100点或难以逾越。”
来源：金融投资报
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