5月27日，证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，从七个方面对原有的减持规定予以升级，剑指市场深恶痛绝的减持乱象。截至本月27日，减持新规已满月。
据相关数据显示，5月27日至6月27日，A股市场共有61家公司的高管实施了减持股票的计划；而4月27日至5月27日，A股市场共有153家公司的高管实施了减持股票的计划。由此可见，减持新规发布后有效抑制了A股市场的减持乱象，A股市场高管减持公司家数与上一同期相比下降了60.13%。
多家公司“顶风作案” 理由五花八门
据不完全统计，减持新规后超过八家公司披露违规减持公告。从违规减持案例来看，基本都是董高监误踩监管红线。理由也是五花八门，例如度假没来得及学习新规、董事缺钱、家属需要资金归还借款等。监管大锤之下，熊孩子也不敢造次，认错非常积极，包括“深感懊悔和歉意”、将择机增持、投资收益上交公司等。例如：
1、清水源：董秘休假未能及时充分解读新规，减持92万元
6月15日晚间，清水源发布关于公司董事违规减持公司股票的公告，朱晓军先生作为河南清水源科技股份有限公司的董事、副总经理、董事会秘书，其证券账户于2017年6月2日通过集中竞价交易减持公司股票5万股，成交均价为18.44元/股，成交金额92.20万元。
清水源表示，上述交易系朱晓军先生因个人原因正在休假，未能及时充分解读《上市公司股东及董事、监事和高级管理人员减持股份实施细则》，加之当时急需资金，导致违反上述规定，在未披露减持计划的情况下发生了减持行为。
2、蒙草生态：董事急用钱等原因违规减持10560股
蒙草生态6月21日晚公告称，公司董事、副总经理、财务负责人邢文瑞6月20日通过集中竞价交易方式减持公司股票10560股，成交均价为10.20元/股，成交金额为10.77万元。
公告指出，邢文瑞因个人原因，未能及时充分解读《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》、《上市公司股东及董事、监事和高级管理人员减持股份实施细则》，加之当时其急需资金，在未预先披露减持计划的情况下发生了此次减持行为。截至目前，邢文瑞尚持有公司股票31680股。
公司表示，邢文瑞对发生此次违规交易行为深表歉意，承诺自2017年6月20日起的六个月内不再减持其持有的公司股票。
3、鹏博士：高管未按规定披露减持计划，自愿上缴投资收益
6月13日，鹏博士副总经理吴祯减持12万股，减持均价为16.58元，减持后吴祯持有84万股。
由于未按规定披露减持计划，鹏博士表示，吴祯对因错误认识导致未及时披露减持计划表示歉意，同时承诺今后如有减持计划将严格按照相关规定提前和公司充分沟通，并自愿上缴本次减持获得的投资收益。
对此，华安证券首席宏观分析师表示，监管层应关注打政策“擦边球”的行为。而且，在新规发布后，仍有一些董监高存在一些违规减持行为，这从侧面反映出部分董监高人员没有从意识上提高对于减持新规的重视，为了有效贯彻减持新规的执行，对于仍存在违规减持的人员应加强再教育，有效防范相关人员的减持行为。
监管层多次发声
减持新规已经“满月”。在这一个月的时间里，包括证监会、沪深交易所都对此有所发声。
6月4日，证监会召开贯彻实施减持制度规则专题视频培训会。此次会议提出，减持制度是证券市场重大的长期性、关键性基础制度。对减持制度作进一步完善，根本目的在于促进上市公司专注主业，完善上市公司治理，提高上市公司质量，引导长期、价值投资，更好地促进资本形成，服务实体经济，防止“脱实向虚”，保护广大中小投资者合法权益。
此外，在新规发布后的首周，沪深交易所双双发声。上交所称，整体上看，减持新规实施后，通过竞价交易系统的日均减持金额较实施前出现了显著下降，降幅为67%。
当天，上交所还表态，称作为证券市场的一线监管者，将继续秉承组织管理证券交易的基本职责，切实落实减持新规的实施，引导有序合规减持、防控异常减持行为，共同营造稳定健康的市场环境；深交所则表态称将充分发挥一线监管职能，认真落实减持新规要求，加强减持交易行为监控，对违规减持行为及时采取监管措施，切实维护市场稳定运行。
6月26日，深交所再次发声，称股东存在四类违法违规行为不得减持股份：公司或大股东因涉嫌证券期货违法犯罪被立案调查或侦查期间，行政处罚、刑事判决做出后6个月内，大股东不得减持；董监高因涉及证券期货违法犯罪处于上述期间的，不得减持；大股东、董监高被深交所公开谴责后3个月内不得减持等。
那么，对违规减持行为怎么办？深交所称将视情况采取以下措施：一是对相关股东、董监高予以书面警示、通报批评、公开谴责、限制交易等监管措施或者纪律处分；二是对导致股价异常波动、严重影响市场交易秩序或者损害投资者利益的违规减持行为，从重从快予以处分；三是对涉嫌违法违规的减持行为，上报证监会予以查处。
大同证券首席投资顾问分析称，将无序、违规减持关进“笼子”里是国际通行做法。从监管的角度来看，监管层必须要进一步加强对这些行为的监管，同时加大对违法违规行为的处罚力度，这样，才能真正有效地堵住制度中存在的各种漏洞，遏制大股东随意减持的行为。
防堵减持新套路 须扎紧制度篱笆
有报道称，减持新规出台后，一些上市公司仍有大股东寻找最佳的减持手法，使持股比降至5%以下的“精准减持”就是一种方式，此外还有通过离婚完成财产分割，以规避减持新规的约束，钻政策漏洞，损害投资者利益。
业内专家表示，A股市场减持压力有所下降，全年减持风险得到后移。但风险后移，不代表限售减持风险从此消除。实际上，除了采取组合式减持、协议转让变相减持等方式外，市场还兴起一些新的变相减持方式，如代持方式减持和券商通道减持等。
部分A股市场重要股东倾向于“精准减持”，早已屡见不鲜。虽然减持股票是上市公司重要股东的基本权利，但是“精准减持”等行为不利于保障中小投资者利益和维护市场稳定。
虽然减持新规解决了重要股东减持问题的燃眉之急，但另有分析认为，对于限售股问题，包括重要股东的减持问题，减持新规仍鞭长莫及，有待于加强监管，进一步修改和完善《证券法》以及《公司法》相关规定。
还有网友建议从四个方面进行重点封堵。一是责令违规减持者“回购”减持的全部股份，存在差价盈余的，全部归上市公司所有或上缴投资者保护基金。二是对上市公司大股东将股份抛售给员工持股计划的变相减持行为，进行相应规范。三是减持股份应该与业绩挂钩。对业绩下滑特别是亏损的上市公司，其相关股东的减持更应受到限制。四是对于大宗交易出现溢价现象的，监管部门有必要高度重视，防止利益输送行为。
（综合自经济参考报、证券日报等媒体）
