玉米产业大会和动力煤会上不能错过的核心观点

玉米产业大会和动力煤会上不能错过的核心观点
2017年09月20日 22:00 对冲研投

核心导读

1. 低库存支撑锌价,但缺少新的利多因素

2. 养殖业趋升加之豆粕性价比高,豆粕消耗量增加

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文 | 翁丽娟 董娜 对冲研投研究中心

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研客直播

第十届中国玉米产业大会主要内容如下:

【2017年玉米产量预计下降3.2%】国家粮油信息中心副主任王晓辉在今天第十届中国玉米产业大会上称:世界粮食市场,供给是多的,但是产量已经开始下降,全球主要国家都面临着去产能去库存,价格是低的,但是已经开始筑底上涨,天气的因素不时扮演推波助澜的角色。

2017年玉米产量预计下降3.2%。2017年玉米种植面积减少3.7%,中国工业用玉米消费量哦那个比增加14.1%,后期重点关注:改革方向、售粮节奏和注意采购策略。

【2018年末将新增玉米产能达到2071万吨】中国淀粉工业协会秘书长魏旭明在今天

1. 粮食的产量结束了12年连增,2016年粮食产量6.16亿吨,较上年减少520万吨,出现下降,其中玉米种植面积3676万,比上年下降136万公顷,降幅3.6%;

2. 据协会初步统计,预计到2018年末,将新增玉米产能达到2071万吨,这里包括燃料乙醇项目,项目主要集中在东北、尤其是黑龙江,预计新增玉米加工产能达890万吨;

3. 2016年我国玉米及替代品进口规模为2529万吨,折合玉米进口约2220万吨,同比降38%,2016年淀粉出口13.28万吨,比2015年增加了5.9万吨,增幅79.9%;

4. 玉米加工的消费,应该从2016年,中国玉米需求总量比上年大幅增加,达到了2亿吨左右比上年增加了2185万吨,增幅在11.5%左右;

5. 2016年淀粉深加工平均开工率接近80%,比上年提高了近20个百分点,主要是取消临储收购和加上东北4省玉米加工补贴的实施;6.燃中国汽油总消费量超过1.1亿吨,按现行10%的参杂标准,燃料乙醇总需求量超过1100万吨,至少有844万吨的需求缺口,市场空间比较大。

由对冲研投和中国对冲基金俱乐部主办的“CHFC动力煤研客精英会”,核心观点如下:

【四季度双焦展望:高位震荡后继续向上调整】上海钢联雷万青在由对冲研投和中国对冲基金俱乐部主办的“CHFC动力煤研客精英会”上表示,四季度煤焦首先重点关注10-11月份国内钢厂高炉和焦炉大范围减产的执行力度,将利空于煤焦市场,但在煤焦整体供应偏紧的情况下,原本库存偏低的焦刚企业有一定增补库存的需求。

综上所述,预计9月下旬煤焦市场将继续表现上涨;进入10-11月份后焦钢企业减产限产将影响采购心态,煤焦市场或出现拐点价格高位震荡;12月份至次年2月份随着下游焦钢企业补库周期出现,煤焦市场将重回强势,价格将继续向上调整。

【四季度动力煤展望:高位震荡,上有压力,下有支撑】上海钢联雷万青在由对冲研投和中国对冲基金俱乐部主办的“CHFC动力煤研客精英会”上表示,四季度动力煤在整体利多与利空交织、政策及环保高压等综合因素影响下,同时为避免煤价上涨过快,触发煤电联动机制,政府目标主要保持电力平稳,要求煤价维持在绿色区间。

预计四季度动力煤市场将保持高位震荡,向上有压力,向下有支撑,价格或将表现前高后低态势。

行情异动

【沪铝指数涨至6年来新高】在焦作万方、中州铝业提前进入错峰生产的消息刺激下,沪铝指数报收17100, 涨幅3.26%,创6年以来的新高,本周三个交易日累计涨幅已达5.00%。

【持仓异动】沪铝1711合约增仓60676手至481690手,增仓比12.60%。前20名多头持仓增21068手至149578手,其中银河期货多头增加4488手,永安期货多头增加4003手。前20名空头持仓增17395手至171036手,其中永安期货空头增加4656手。

研客观点

【无惧高库存,环保限产叠加成本激增,铝价仍可看高一线】据东兴期货铝期货最新报告,核心观点要点: 1.电解铝库存变化具备较强的季节性,对铝价并无明显压制作用; 2.铝锭出库量逐步恢复,库存拐点大概率出现在九月;3. 前期违规产能减产逐步影响供应,未来产量仍有下降空间,年内电解铝产量高峰或已过去; 4.环保限产与违规产能关停不会叠加,未来电解铝产能压缩或达到620万吨的水平; 5.山西环保限产或持续至十月中旬,上游氧化铝维持强势,成本因素支撑铝价上行; 6、下游畏高情绪逐渐消退,需求并未收到明显抑制。策略:铝价16000下方逢低做多。风险点:下游需求不及预期,电解铝库存持续上涨。

【内外棉回调 短期或将筑底】据中信期货最新报告称,国内方面,储备棉投放剩余不足两周时间,抢拍或大概率再现;籽棉收购即将大范围展开,新疆棉花加工能力过程,抢收或大概率再现;需求端,下游新订单逐步落实,“金九银十”到来。国际方面,美棉增产利空逐步消化,飓风MARIA影响范围不及美棉主产区,CFTC持仓净多水平,关注美棉生长及收获情况。印度国内棉花价格略有走软。综合分析,内外棉价高位回调,短期或将筑底;储备棉竞拍和籽棉收购或将形成共振,预计郑棉价格阶段性保持偏强格局。操作策略:短期筑底CF1801择机买入。

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产业监测

【ITS:9月1-20日马来西亚棕榈油出口量环比增25.41%】据船运调查机构Intertek Agri Services发布的最新数据显示,2017年9月1-20日马来西亚棕榈油出口量为85.22万吨,上月同期为67.95万吨,环比增25.41%;去年同期为91.43万吨,同比降6.79%。

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期市概览

沪铝指数涨幅3.26%,沪铅指数涨幅3.03%,铁矿指数跌幅2.78%,PVC指数跌幅2.33%。铝增仓率12.75%,线型低密度聚乙烯增仓率6.96%,焦炭增仓率6.76%,锌增仓率4.65%。

【重要数据事件预告】2017年9月21日 星期四

1.PTA生产利润周度总结

2.中国天胶当月进口量数据

3. 日本央行公布利率决议

4. 2:00 美联储FOMC宣布利率决定

5. 2:30 美联储主席耶伦出席新闻发布会

6. 16:00新加坡国际企业发展局(IES)周度燃料油库存

7. 20:30 USDA周度出口销售报告

8. 20:30美国上周初请失业金人数

9. 22:00美国8月谘商会领先指标

10. 次日4:30美棉ON-call

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