热卷已达阶段高点,铁矿1-5反套现交易机会?

热卷已达阶段高点,铁矿1-5反套现交易机会?
2017年10月23日 22:00 对冲研投

核心导读

1. 目前为止不适合做卷螺差,后市主要机会在铁矿1-5反套;

2. 豆棕价差仍将在低位徘徊;

文 | 翁丽娟 董娜 对冲研投研究中心

本文首发于对冲研投平台:www.bestanalyst.cn

交易所公告

【郑商所:终止湖北宏凯工贸发展有限公司菜籽、菜粕交割仓库资格】经研究决定,自通告之日(2017年10月23日)起终止湖北宏凯工贸发展有限公司菜籽、菜粕期货指定交割仓库资格 。

【上期所:同意江苏永钢集团有限公司变更热轧带肋钢筋产品标牌】同意江苏永钢集团有限公司变更热轧带肋钢筋产品标牌的申请,自2017年11月1日零时起,启用新的产品标牌(见附件),现行产品标牌同时停止使用。

行情异动

【 铁矿石1-5负向价差单日扩17点】铁矿1-5负向价差快速扩大,截至今日收盘,铁矿石1-5价差为-21.5, 上周五收盘为-4.5, 铁矿石1-5负向价差单日扩17点,连创1801-1805组合上市来新低,同时也是近四年来同期新低。

【1月豆棕价差连创新低】1月豆棕价差再度收窄,连创新低。14点05分左右,1月豆棕价差为420,上周五收盘为454。

【1月豆菜粕价差扩大至两个半月来新高】1月豆菜粕价差扩大至两个半月来新高。截至今日收盘,1月豆菜粕价差为586,为8月9日来的新高。

研客观点

【目前为止不适合做卷螺差,后市主要机会在铁矿1-5反套】某国内主板上市公司黑色金属事业部期现经理陈默分析认为,热卷现货短期内已经达到阶段性的高点,在元旦之前可能都难有突破。操作上,目前位置不适合做卷螺差;看好在合适价位进行铁矿卖出1801买入1805的反套操作;对于铁矿1801合约,也可寻找做空的机会。具体为:

1)四季度热卷相对于螺纹偏强是因为:钢厂铁水转化的有限性;年底市场对制造业有补库的预期,建材的需求却比较弱;“2+26”政策的限产热卷供应的影响大于螺纹。

2)因市场难以接受目前热卷高价资源,成交比较困难,整体需求相当有限。宏观上基建以及房地产依旧偏紧,市场利率连续走高,不利于对下游固定资产投资行业继续积极态度的提升。因此对于整个黑色系相对较为看空。

3)矿山季节性发货减少、取暖季限产结束后需求增加以及整体上粗钢增量的影响,导致明年开春后铁矿石相对成材偏强的格局。

4)后续应关注热卷库存数据的变化,热卷终端需求的补库一旦结束,就会直接在整体的库存变化中体现出来,依靠需求推动的阶段性行情也就随之结束了。

【豆棕价差仍将在低位徘徊】天下粮仓分析认为,10月马来棕榈油产量料环比上升,马盘后市仍有下调压力,另外,美豆基本面并不理想,丰产压力始终在拖累其走势。而未来两月大豆到港量仍庞大,11大豆到港最新预期880万吨,12月份最新预期在930万吨。

未来两周周均压榨量或超190万吨,豆油库存已攀升161万吨至历史新高,与此同时,菜油抛储传言再起,后期供应基本充裕,且棕榈油现货市场豆棕价差过小,棕榈油需求仍异常低迷。基本面压力将限制近期棕榈油反弹高度。预计棕榈油市场整体仍处于弱势震荡格局。

由于10-12月棕榈油进口倒挂,进口商有洗船行为。后续棕榈油到港减少预期将在一定程度上对棕榈油形成支撑,这将令其走势较豆油而言相对表现较强,两者的价差还将在低位徘徊一段时间。

产业监测

【本周棕榈油成交量环比上周增31.40%,但仍处较低水平】据天下粮仓网数据显示,本周棕榈油成交均价为5781元/吨,环比上周5759增0.30%;日均成交量1840吨,环比上周1400吨增31.40%;成交量9200吨,环比上周7000增31.40%。

本周外盘及连盘油脂期货上涨,棕榈油需求较上周有所好转,但因国内豆棕价差不断收窄,且天气不断转冷,棕榈油需求将受限制,本周棕榈油市场总体成交较上周虽有增加,但仍处低水平。

【阶段性供给减少国内螺纹钢社会库存下滑】西本新干线公布的数据显示,10月20日当周,全国螺纹钢社会库存减少21.6万吨或 4.55%,至452.7万吨。

【SPPOMA:10月前20天马来西亚棕榈油产量增加20.58%】据西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示,10月前20天马来西亚棕榈油产量比9月份同期增加20.58%,单产增加18.16%,出油率增加0.46%。相对比,10月前15天马来西亚棕榈油产量比9月份同期增加23.17%,单产增加21.01%,出油率增加0.45%。

10月前10天马来西亚棕榈油产量比9月份同期增加50.52%,单产增加48.15%,出油率增加0.45%。10月前5天马来西亚棕榈油产量比9月份同期增加103.51%,单产增加98.14%,出油率增加0.49%。

【新疆棉花铁踣运输棚车运费下浮】据中国棉花信息网最新消息,新疆棉花铁路运输发布了新的运费下浮通知:自2017年10月23日起,集装箱站到站运输运费下浮30% , 70吨棚车运费下浮20%, 60吨含58吨棚车运费下浮10%。此前幅度均为30%。(即集装箱运费保持不变,70吨棚车运费上浮 10% , 60棚车运费上浮了20%)

期市概览

郑醇指数涨2.86%,铁矿石指数涨2.09%,棕榈油指涨1.87%,焦炭指数跌1.8%,玻璃指数跌1.31%,豆一指数跌1.13%。大豆增仓比7.74%,焦炭增仓比6.24%,菜籽粕增仓比5.38%,焦煤增仓比4.62%。

【重要数据事件预告】

2017年10月24日 星期二

1.中国共产党第十九次全国代表大会今日结束

2. 日本石油协会(PAJ)商业原油库存

3. 伦敦金属交易所(LME)周度持仓报告

4.中国新华社铁矿石指数

5. 巴西央行举行货币政策委员会会议,至10月25日

6. 4:00 USDA作物生长周报

7. 21:00美国10月Maikit制造业PMI初值

8.次日4:30 美国石油协会(API)库存周报

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