前不久，科研研究所改制实施方案出炉助推相关国防军工改革政策落地，八一建军节将至，军工版块或迎来阶段性行情，通过对其今年来的行情和券商材料整理，牛熊交易室总结下半年的军工行情的观点：
军工版块4月以来持续下挫
据统计，在2017年的第8周，上证指数上涨0.48%，而中证军工指数下跌3.82%，连续跑输大盘。据悉，国防军工至今年4月份以来，连续下跌，至5月初开始的走势持续低于沪深300，而此前一直领跑。
国防军工行情低迷原因
随着“军民融合”的相关政策落地，市场对军工板块预期较为乐观，但是相关改革进程和政策出台进度低于预期，造成极大落差。
究其原因，按照长城证券的观点，是4月份以来监管层金融监管加剧，市场风险偏好下降对于具有高杠杆、高贝塔（个别股票相对整个市场而言的波动幅度大）和高估值的军工行业形成直接冲击，4月份以来，中证军工指数自高位以来下跌幅度超过20%，短期风险大部分释放。
四大券商一致看好未来走势
尽管国防军工行情低迷，但是对于未来走势各大券商还是持看好观点：
首先，长城证券认为，研究所改制实施方案出炉将强化未来配套政策落地预期,且随着建军节的临近以及金融工作会议对于国改的突出,军工板块或将取得相对收益,建议关注三条投资主线。
第一，受益于国防武器装备升级的标的, 包括中航光电、中航机电;
第二，受益于研究所改制和混改等政策提振的标的,包括国睿科技、四创电子、航天机电;
第三，内生增长稳健、估值较低的民参军标的,包括瑞特股份、金盾股份、日发精机。
其次、华创证券认为，军工板块后续催化剂可继续建军节庆典活动等，同时2017年是推进国防科技工业改革的关键年，可以关注科研所改制、混改等改革的持续推进，持续推荐年度标的中直股份和7月金股中航光电。
另外、太平洋证券认为，投资者不必过于悲观于行业估值较高的行情，军工股由于其稀缺性和资产注入预期，历来享受高溢价，目前版块整体估值水平接近5年估值中枢，距离10年估值中枢调整空间不大；随着科研所改制进展和军费投入的投入增加，从长期来看，下半年将是布局军工的良好左侧入场点。
建议关注超跌白马股、中报业绩超预期以及受益于混改、军民融合、科研院所改制等政策红利的投资标的；另外建军90周年阅兵带来的事件驱动上涨预期。以“成长+改革”两条主线为抓手,自下而上选股优先选取中小市值、高成长、有业绩的投资标的。推荐关注:全信股份(300447)、国睿科技(600562)、中直股份、中航光电。
最后、银河证券认为，近期,军民融合和科研院所改制方面陆续发布重要政策,明确了军工领域未来几年的发展方向和改革红利，军工股中长期向上趋势明确,空间较大,目前处于蓄势阶段。
随着八一建军节的临近,以及周边局势的变化,预计未来市场可能提高对军工股的关注度,有望产生阶段性行情。
建议关注军工股的估值和成长是我们推荐军工股的首要考虑因素,我们重点推荐凌云股份、四创电子、国睿科技、中航黑豹、湘电股份等。
牛熊交易室根据各个券商的观点整理的所有个股如下：
