【作者：刘晓博。更多精彩内容，请关注天天说钱（ID：liuxb0929），原创的财经评论，独立的观察视角，深度的市场剖析。】
周末，楼市再成热点。
先是北京、深圳等一线城市，主要银行的首套房按揭利率上浮至5%到10%；随后，是重庆、南昌、西安、南宁、长沙、贵阳、石家庄等“后发制人”（楼市启动较晚）的城市，普遍出台了限售措施。
而目前这个时间点，恰恰接近楼市调控一周年。这一轮楼市调控，是从去年的9月30日启动的。
由于这轮调控采取了“迈小步、不停步”的方式，至今仍然未能抑制住热点城市房价的“暗中上涨”。所以，楼市调控的新闻才天天有，大招似乎天天放。
而且，在热点城市的楼市调控中，出现了显著的逻辑冲突：一方面通过降低门槛，吸引人口涌入；另一方面通过调控抑制房价的上涨。
而国土资源部的数据显示，2017年新出让土地里，住宅用地占比仍然是下降的，占比只有可怜的22.8%。而学界普遍认为，热点城市住宅用地必须占到总土地出让比例的40%，才能真正控制住房价。
国家统计局的最新数据显示，以今年前8个月平均月销售面积计算，目前全国楼市的平均“消化周期”只有5个来月，其中商品住宅的“消化周期”更加恐怖，只有3个来月。也就是说，很多城市随时可能出现房子不够卖的情况，如果不控制楼市成交速度，房价将再次失控。
而这些，就是新一轮楼市调控的背景。我此前在专栏里讲过，连刚需都限制，再加上普遍的限售，其实就是“冻结房地产交易”，“给楼市按下暂停键”，防止出现房子不够而产生的“恐慌性抢购”。
一般人只看到了“首套房利率上升”、“限售”，如果你实际去买一套房就会发现，目前成交的周期非常长。比如在深圳，你卖一套二手房，从拿到定金到最终拿到全部房款（如果对方有贷款）的时间可能长达3到4个月；如果你买新房，从缴纳定金到国土部门备案，至少要2到3个月，而开发商拿到你的贷款，则恐怕需要4到5个月。
也就是说，如果你选择在现在这个时间段换房子，从卖房子到买下新的房子，几乎需要9到10个月时间。
影响国土部门备案速度的是“均价因素”，他们需要“配药方”，把高价房和低价房的成交放在一起，最终产生的新房成交均价环比不能上涨。影响银行放贷的，是房贷额度，也就是央行的考核。很多小银行由于前期比较激进，现在已经无房贷可以发放；大银行则受制于额度，申请人只能排队等额度。
于是，楼市成交就这样被强行送入了冬天，被“冰冻”。
在这种情况下，资金会流入股市吗？
当然会，事实上相当一批资金已经在进入股市。而这，恰恰是管理层愿意看到的。
上图：两市融资余额再次逼近1万亿。
但是别误会：管理层愿意看到的是，资金源源不断地进入股市，新股发行可以提速，直接融资额可以上升，但指数不能大涨。
换句话说，他们希望看到慢牛，或者是一个成交活跃的“鸟笼行情”。
热钱想要的是利润，官方想要的是融资额。热钱想快点高潮，官方想慢一点。
最近民间配资再度活跃，庄股行情不断涌现，稍不留神就会重演2015年上半年的走势。
这个周末，证监会有两个说法值得关注：
第一，证监会在官网上公布了“研究部署稽查执法工作”的新闻，里面透露了证监会主席刘士余的几句话：“要坚决打击敢于触碰法律底线、挑战法律权威的不法行为。对资本大鳄利益输送、操纵市场、内幕交易等违法违规行为下狠手、出重拳，严厉惩处，始终保持稽查执法的高压态势。对违法违规行为露头就打、发现就查，绝不手软，绝不姑息。”
上图：刘主席再放狠话。 图片来源：证监会官网
第二，证监会在官网上公布了副主席方星海在南京“证监会派出机构期货监管干部培训班”上的讲话，明确提出——做到“看得清、说得明、管得住”，尤其要确保从现在到“十九大”召开前后期货市场平稳运行。
由此可见，今年年底之前应该是A股行情偏暖的时期，牛股会不断冒出。但证监会对市场高度警惕，不愿意重演2015年始乱终弃的“疯牛—股灾”模式。所以，鸟笼行情是基本走势。
当指数触及“鸟笼”上部的边缘时，就会出现明显的滞涨，国家队会抛售，新股会提速；当指数触及到“鸟笼”下部的边缘时，利好会出现，国家对会增仓，新股会减速。
对于普通股民来说，你需要揣摩“鸟笼”的区间，而管理层会千方百计不让你猜出来。大家就在这种游戏中博弈，实现板块轮动以及指数的波浪式起伏。
但有一点是肯定的：楼市被冷冻之后，虚拟货币被宣布非法之后，热钱必须有新的出口。而官方最能接受的地方，就是股市。
楼市将被冷冻多久？恐怕不会太久。
因为8月的经济数据就已经不好看了，9月、10月会继续变得更难看。最迟明年3月，或许1月，就必须有适度的放松。方法是：新的一年到来了，银行又有房贷额度了！
