为将为帅者，不经历几次败仗，如何能够知道怎么去打胜仗，这个世上从来就没有百战百胜的将军，只有败而不怠，败而益勇， 并且最终取得胜利的人！股市如战场，需要斗智斗勇，强者生存弱者被淘汰。财经路上，期待与你共同成长。
在了解筹码之前，我们先来做一张图。
在这张图上，我们把股票换成像麻将牌一样的筹码，在图的右边，我们先把价位标清楚，从10元一直标到14元，共5个价位，然后我们把这些筹码按照当时股东们买它的成本堆放到它相应的价位上，于是就形成了图4-23的样子：
图4-23
从这张图上我们可以清楚地看到：这只股票在11元价位上，投资者的筹码比较重一些，12元与10元次之，13元以上筹码量就不多了。此外，除了上面所说的股东A、B、C以外，曾经还有一位投资者D，在9元左右买过这只股票，后来又以11元转卖给了股东A，于是D先生提出了一个问题：我9元钱的历史交易怎么没有在这张筹码分布图上得到反映？其实这个问题不难讲清楚，大家注意到图上的筹码总共只有16股，而这只股票的流通盘也是16股，筹码分布只去表现这一天所有在册股东的建仓成本，由于D已经卖掉了自己的股票，所以他的筹码在筹码分布图上就看不见了。这是筹码分布的一个重要特征：即它反映的是一只股票的全体投资者在全部流通盘上的建仓成本和持仓量，它所表明的是当前盘面上最真实的仓位状况。
随着交易的继续，筹码会在投资者之间进行流动，因而筹码分布也不是一成不变的。假定随后发生了一个交易：股东B把他的12元价位建仓的4股股票卖掉了3股，成交价是14元，由股东D承接，于是筹码分布就成为了图4-24的样子。中航黑豹600760中航黑豹600760中航黑豹600760
图4-24
事实上，筹码分布并不关心盘面中的筹码到底是属于股东A的还是股东B的，上面的两张模拟图之所以标注股东的持股状态，仅仅是为了让大家看得更清楚一些。
如果换成真正的上市公司，那么一个公司的流通盘最少也有1000万股，其价位分布是相当广阔的。图4-25是一张真正的筹码分布图，它被放在K线图的右边，在价位上和K线图使用同一个坐标系。当大量的筹码堆积在一起的时候，筹码分布看上去像一个侧置的群山图案。这些山峰实际上是由一条条自右向左的线堆积而成，每个价位区间拥有一条代表持仓量的横线。持仓量越大则线越长，这些长短不一的线堆在一起就形成了高矮不齐的山峰状，也就形成了筹码分布的形态。中持股份603903中持股份603903中持股份603903
从图4-25中可以看出，苏常柴A（000570）有两个不同的建仓密集区。换句话说，在筹码分布图上我们可以看到两个非常明显的密集峰：一个位于8元多钱的价位附近，另一个位于6块多钱的价位区间。
图4-25
我们把问题说得再简单一点：根据相当多投资者的获利了结习惯，尤其就散户而言，在获利10%～20%最容易把股票卖掉；而对主力而言，很难在赢利30%以下时卖出他的大部分仓位。那么，获利15%的获利盘对当日成交的贡献就比获利25%的要大一些。这是较为精确的计算筹码分布的方法。有时候出于计算量的考虑，也可以用相等的抛出概率来代替真实的抛出概率统计，这样会引发一定的误差，不过这个误差是可以承受的。因为在实际的投资分析中，某个价位的筹码量多一些或少一些不会影响最终的结论。
筹码分布为什么变了
筹码是持有人证明自己拥有某种权利的文书和凭证，在股市中用“筹码”一词形象地代指股票。筹码分布理论常被用于测算市场投资者及主力的持仓成本，要想理解这一理论，我们先要明确两个概念，一是筹码分布状况，二是筹码转移。
首先，我们来看看什么是“筹码分布状况”。随着个股交投的持续进行，股票价格是随时变化的，在不同时间会在相应的价位处产生成交量，成交量的大小反映了投资者的规模，而成交价格则反映了这部分投资者的持仓成本，把这两点结合起来就是所谓的筹码分布。个股的筹码分布状况反映的就是其整个流通盘在个股不同价位上的股票数量，是对市场持仓情况的一个静态写照。西部建设002302西部建设002302西部建设002302
图4-26为武钢股份（600005）2010年9月30日的筹码分布状态图，我们可以清晰直观地看到此股的二级市场流通盘分布情况，此时的筹码在4.5元～5元间呈开阔形分布。
图4-26 武钢股份（600005）2010年9月30日的筹码分布状态图
其次，我们再来看看什么是“筹码转移”。随着股价走势的发展，市场对筹码价格的认同会随着人们的心理预期而改变，有人认为该筹码价格不会再上涨，不管盈亏，都要卖出；有人认为该筹码价格不会再下跌，要买进；只要双方同意某价格即可成交。每一个成交价格都代表了瞬时市场认同度，成交量代表了认同该价位的筹码数量。
图4-27 中国医药（600056）2009年12月17日的筹码分布图
在日K线图上，随着光标的移动，系统在K线图的右侧会显示出随着股价的变化，筹码是如何发生转移的。如果说“筹码分布状况”是一个静态的概念，仅反映了筹码在某一具体时间的分布状态，那么“筹码转移”则是一个反映筹码如何流动的动态概念。下面让我们结合实例来看一看，一只具体个股随着交易的进行，筹码是如何发生转移的。
下面两图为中国医药600056筹码转移示意图。
其中，图4-27为中国医药600056，2009年12月17日的筹码分布图。由于在此之前经历了前期的上涨，此时筹码都分布在25～30元区间。随后在大盘一路走低的带动下，我们可以看到此股步入了下跌趋势，股价从高位区的33元下跌到15～20元区间，并在15元附近长时间震荡。恒邦股份002237恒邦股份002237恒邦股份002237
图4-28为此股在2010年9月29日的筹码分布图，从图中清晰可见，此时的筹码几乎已完全转移至20元下方。通过此例我们可以看出，随着股价的不断变化，市场持仓成本也在不断变化，因而筹码始终处于不断的“转移”过程之中，而在实战中，我们也应以这种动态的眼光来看待市场持仓成本。
图4-28 中国医药600056，2010年9月29日的筹码分布图
筹码分布如何露“天机”
在证券市场中，能够跟上一个实力雄厚的主力成了许多投资者追求的目标，因而很多投资者把精力放在了分析主力筹码的技术指标上。
主力筹码指标是一个价量指标，该指标在常规运用中就是看股价的某一阶段的成交密集区，一是研判支撑与阻力，即筹码线越长，阻力或支撑越大，筹码线越短，支撑或阻力越小；二是观察主力成本区，即一个股价在低位横盘时间和成交量的总和会体现在筹码线上，这一线也说明主力建仓的成本区，根据这一区与价格的距离来推算主力是否出货。
在实际运用当中，由于筹码线是集不同时期成交量的总和，若时间跨度较长，股价上下波动次数较多，筹码线就会被虚化。例如，2010年某股在20元成交200万股，至今该股价格在20元出现过多次，换手已经达到300%，2010年的200万股就被虚化了。因此，在运用当中最好看这段距离内价格穿越筹码线的次数和换手率来综合处理。另外，主力在拉升过程当中大量运用对倒，使筹码线记录失误，也易造成判断失误。对待上涨对倒放量的个股不仅要分析成本区与它的距离，还要着重分析K线大形态，以达到综合处理。中毅达600610中毅达600610中毅达600610
当前很多投资者往往根据股票筹码集中程度，来判断股票后市涨跌。一般认为筹码集中程度高的股票，其后市向上涨升的空间相对较大；而筹码逐渐呈分散状态、且股价处于高位的股票，则表示主力已有出货动向，后市很可能下跌。实际上，这种分析确实帮助部分人获利，很多当年的大牛股或熊股均由此产生。但由于中报以及年报公布的时效性有所滞后，以及主力入驻个股的动机和行为不同，具体操作需区别对待。
通过分析股票筹码的集中度，能够很快找出黑马品种。如果把时间再延长些，就可以看到更多大牛股的轨迹。如主力运作时间长达3年的海螺型材，其1998～2001年的年度报告中出现的股东人数，分别为17125人、2104人、6958人，而从1999年开始该股股价的年增长幅度分别为126%，192%、-8.71%。特别值得注意的是1998～1999年这段时间，其股东人数由17125人锐减至2104人，显示低位筹码趋向高度集中，这提醒投资者后市肯定将酝酿一波大行情。即使一般投资者不能像主力一样持有这么长时间，但只赚取其中一小段也足矣。然而有涨就有落，该股从2009年中期大幅跳水。到2010年中期时，股价下跌幅度达到28.39%。而2010年中报显示，该公司股东激增到了13154户。再如时间更长些的大牛股湘火炬，其1997～2001年年报的户数分别为35419户、4886户、3543户、3427户、4220户，2002年中报为4435户，也是由分散到集中的组合形态。这期间公司股本共计扩张了5次，其中4次是送股。股本总额由1995年年底的9724万股，增加到2002年中期的3.99亿股，是当初的4倍多。由于持股人数在1998年后基本保持稳定，主力依然处于控盘状态，使得该股每次除权后，都基本走出了一波完好的填权行情。如果当初持股不动，按复权计，后来的价格是当初的27.57倍。由此可见，其获利空间非常巨大。不过，像湘火炬这样的个股终归只是一种特例，大多数主力缺乏这样的资金和胆识。东方财富300059东方财富300059东方财富300059
筹码集中、主力关注的大牛股，大多数是资产重组类股票。这些个股的共同特点是流通盘偏小、有一定题材支撑。而且它们最好是原来业绩较差，经大股东改造后，很快成为具有高送配能力的优质资产，这样才易受主力机构青睐。不过，在进行具体操作的时候，投资者需要注意的是：
（1）在年报或中报中出现筹码分散的股票，并不一定就会下跌。由于管理部门监管日趋严格，不少大机构尽量避免像过去那样集中在某一家或几家证券公司进行股票买卖，而是更加隐蔽，利用当初不规范时期遗留下来的账户（如申购新股时的股东账户卡），在很多家证券公司进行分仓操作。这样虽然持股人数增加了，但实际上还是原来的主力在运作。
（2）年报或中报公布的时间相对滞后，会影响投资者对个股的判断。一般来说，年报披露时间长达4个月，中报也有2个月左右。
移动筹码分布是一项反映市场内资金流动以及筹码转移过程的指标，对于个股来说，筹码的转移是一个从密集到分散再到密集的过程，筹码的转移反映出来的是资金的进出。从对筹码形态的分析上，我们可以很明确地判断出是否有新资金进场或者老资金是否离场，而通过这种分析，就不难把握住个股走势的波段节奏，从而实现赢利。
笔者赠言：“冰冻三尺非一日之寒”，在股市中是同样的道理，炒股本身其实就是一个不断学习的过程，想要把股票抄好就必须花同等的时间，甚至更多的时间去学习。方法不对，赚钱就难。找对方法，路就通。文章主要是为把握不好买卖点的股民提供一个好的参照，为选股发愁的股民提供一个好的思路，希望大家都能够从中主动借鉴，主动学习成功的操作模式和思维模式，最后形成适合自己的模式，这样方能在股市长久生存下去。
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