从我以前的文章里能知道，基本金属里我是比较看好铜的。事实上，今年铜价表现的很不错，已经在近三年的新高附近波动。可是股价确走的很纠结，基本上趴在地上没动静。
为什么？ 因为市场对铜价进一步上涨缺乏自信 。
股市是经济的晴雨表，股票价格反映的也是市场对未来价值的预期。铜价上涨，而股价不涨，很大可能就是市场对后市判断缺少基准，拿不准铜价未来的走势，所以对铜价进一步上涨的空间缺乏自信，保持谨慎态度。
但是这是用老的眼光去看待世界经济，悲观过头进入自己构建的悲观情绪中走不出来。
虽然暂时没办法出现类似中国这样的爆发经济体，但是各种数据表明世界各大经济体都在走好，全球的货币政策仍趋紧，这意味着全球经济比预期要更强劲。
铜作为基本金属，其价格很大程度上跟经济挂钩。所以从大体经济上来看，铜基本可以保持一个长牛的走势，也就是慢牛铜的逻辑所在。
具体到股市上，由于铜产能主力不在国内，也就沾不到国内大力度去产能的利好，市场对于后市的判断比较模糊，炒作上也不可能像疯铝那样吸引力。
而且铜价上升通道开启的比较晚，基本是在七月底。铜企的盈利尚未释放，商品价格变化带给企业的盈利，很多并不会立刻释放。
我们应该知道为什么不能释放，因为：
其一滞后，产品的销售价格本身就存在滞后性。
其二填坑，由于产品价格常年的低迷，弥补过往坏账是盈利好转的首要任务，因此价格上涨的初期，盈利可能并不及预期。
其三套保，基本所有的矿企都会对其主营的商品有选择性的进行套期保值。
套期保值是通过在近期及远期建立一种对冲机制，从而使得价格风险降低到最低限度。
但是在价格上涨的初期，走势尚未明朗的时候，如果管理者对于价格进一步的走势判断模糊或者采取保守手段，产生的投资亏损也会抵消部分盈利。
需求端更加不用担心，从公开的资料得知，我国今年基础设施建设投资和公共财政支出分别同比增长16.09%和13.08%。增速虽稍有放缓，但是依然维持在两位数。
最后我们需要关注美国的大基建计划是否能通过， 特朗普曾表示，未来五年对基建投资将增加5500亿美元。如若顺利实施，美国2017-2020每年基建投资的增长率将达到5.7%。
根据高盛的预测，特朗普每年约有1万亿美元的基建项目，在未来的10年内将推动美国铜消费增速上升至4%。 这是个很厉害的数据了。
至于供给端就不说了，真要认真找资料写下来，这个帖子写不完。
最后说一下商品高位震荡在资本市场是如何映射的——举个热门的例子，碳酸锂。
2014年碳酸锂价格从４万元/吨上涨到2016年5月的19万元／吨，这期间天齐锂业的股价涨幅达400％左右。
之后随着碳酸锂价格的高位稳企，盈利逐步释放，2107年短短1年间天齐锂业的股价继续上涨超过200％。
当然由于锂处于风口，第一阶段涨幅略有些大，这个是不好复制的；但是道理相通——只有当商品处于高位震荡的时候才是企业利润爆发之时，时间越久越疯狂。
如果耐心好，埋伏点铜还是不错的。
