互联网金融被纳入监管以来，行业一改过往的高调风格，除了偶尔的政策发布能够激起一片涟漪外，长期处于“静如止水”的状态。不过近日，互金行业喜报频传，趣店、和信贷、拍拍贷先后赴美上市的消息点亮了行业的镁光灯。
上述5家企业的投资方主要为VC/PE机构，其中蚂蚁金服的身影格外引人注目。这家仅成立3年半的新兴公司赴美敲钟，就像点燃了行业的一场造梦神话。
北京时间10月18日晚间，趣店集团正式登陆纽交所。趣店此次在美IPO的每股定价为24美元，略高于早前每股19-22美元的定价区间。19日一开盘，趣店便大涨超过40%，股价一度高达35.45美元。
根据招股书，趣店集团总股本为294,238,070，公开发行3750万股。其总市值约106.89亿美元，按最新汇价计算，已约704亿人民币。
按照这个定价，趣店的市值不仅远高于先它上市的宜人贷、信而富，更一举赶超了中国不少城商行、农商行。
2014年4月间，趣店创始人罗敏从他最熟悉的一个领域——校园，开始了他的又一次创业。这一次，他取名“趣分期”的服务产品，瞄准的是大学生消费分期市场。用户下单金额400元左右，平均授信2000元以内，学生用户的这个借款额水平，后来被验证很难盈利。
不过，就是这样一片传统金融机构未曾染指的市场盲区，在互联网金融创新概念和资本逐利的驱遣下，仍然有大批进入者纷至沓来。无论是什么样的动机或者初衷，“校园贷”这块市场被搅热的速度令人咋舌。
如P2P发展的车辙印一般，校园贷也迅速从过热走向另一个极端。
原本新兴的市场领域被无所不用其极的花式玩法折腾个乱七八糟。时至2016年初，多起学生跳楼自杀以及“裸条”、暴力催收等等事件，在层出不穷的负面舆论之中不断放大校园贷的混乱发展。
校园贷很快引起了监管的重视。
2016年4月，银监会就联合教育部发布了《关于加强校园不良网络贷款风险防范和教育引导工作的通知》。
5个月后，趣店宣布退出校园分期市场，转型为主要提供现金贷款和消费分期两个产品。其中，前者“来分期”主要通过支付宝导流获客；后者“趣分期”主要供给趣店自建的线上商城。
根据招股书，趣店把自己描述为“中国最大的在线小额借款平台”，其中83.3%的利润来源于向客户收取的金融服务费。另外，趣店商城销售商品也会带来一部分的佣金收入。
然而现金贷在迅速崛起、获得高利润的同时也引起了监管的注意。
2017年4月在银监会发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》一文中，政策明确了要清理现金贷业务。而趣店这样的业务业态也的确可能会被监管机构认定为经营融资担保业务。
趣店的招股说明书中也提道，“我们可能会被中国监管部门视为贷款机构或提供金融服务的机构。中国在线消费金融行业的法律和监管规定尚处于起步阶段，有可能出现进一步的变化和解读。”
现金贷的监管走向显然是趣店和投资人需要考虑的问题，按照目前的监管红线，24%以上的年化利率不受法律保护，但业内人士纷纷表示这个利率无法运营。现金贷的未来会不会像校园贷、ICO一样一刀切，或者像P2P网贷纳入强监管，对趣店影响颇大。
背靠阿里的喜与忧获客、风控、资金三大块成本被喻为互联网金融生存力的命门。
得益于支付宝的导流，趣店的获客成本自然远低于同业。从招股书中的信息来看，2016年和2017年上半年，趣店的获客成本在50元以下，而每日金融了解到，目前现金贷行业的获得成本少则上百、多则上千元，同时获取没有共债的优质客户越来越难。
2017年上半年，趣店促成超过382亿元人民币的交易，涉及702万活跃借款人。
截至6月末，趣店集团注册用户达到4790万。
背靠阿里这颗大树，这两年趣店已经积攒下来比较厚实的底子，上市给趣店带来的曝光度也在增厚其品牌。
但继续一味依赖支付宝和蚂蚁金服恐怕趣店自己也会不断加深危机感。
今年8月，趣店旗下的来分期已经与支付宝重新签订合作协议，来分期需要与其他互金平台一样向支付宝付费获客。获客成本的上升，也倒逼趣店进化自己完全独立生存的能力。比如，趣店计划与更多第三方互联网机构进行数据合作。
支付宝的渠道发生变化，趣店的业务将会受到重大影响。与此同时，趣店还面临着支付宝花呗、借呗的直接竞争。与支付宝嫡系部队正面交锋，压力可想而知。
《圣经》中有句话说：“诚实人必多得福，想要急速发财的，不免受罚。”校园贷、现金贷的急速火爆，趣店的上市速成，让人看到美梦成真的同时，也不免留下重重隐忧。
