沉寂许久的医疗行业在上一周迎来爆发，表现颇为抢眼。以往熊市都讲究个“喝酒吃药”，这一回酒喝了不少，药却没有跟上，若不是上周一根大阳线，年内医药100指数还是飘绿的，对比上涨60%以上的白酒指数，真是太尴尬，不过尴尬的背后是不是也藏着机会呢？
有很多人让我讲讲主动管理的行业基金，我都婉拒了，这个工程量实在有点大，像发展最好的医药健康行业，基本每家成型的基金公司都会有产品，大的公司甚至不止一只产品，产品数量太多，研究起来太费时间，也容易泛泛而谈，不够深入。
不过这一次，小钱还是很努力地要挑战一下自己。
首先我们需要厘清几个概念
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我们熟知的"医药"这个产业其实是需要细分的，申万二级行业细分将医药分为6个子类，分别是医疗服务、医疗商业、化学制药、生物制药、中药、医疗器械。上一周涨得最好的是医疗器械板块，因为假期有一个新文件鼓励研发新药、研发创新医疗器材、鼓励仿制药，虽然药和医疗器械都被鼓励，然而医疗器械是新宠，新药和仿制药都是老生常谈，加上之前跌幅巨大，自然医疗器械更容易被炒作起来。
不过小钱认为既然要投主动管理的行业基金，就一定不是短期行为，跟短期风没有太大的意义，我们还是扎扎实实落到业绩上比较好，医疗器械更多还是概念性的东西，而医疗服务也是故弄玄虚的概念，还是兼容并包，精选个股为好。当然小钱选基金水平还凑合，谈论医药就不是专业人士了，还是交给懂行的人来比较好。
从医药衍生出来的还有大健康这个主题，健康产业就更加泛泛，吃药那是不健康之后想要扭转回健康状态的无奈之举，保持健康还可以进行体育锻炼等做好预防嘛，不过我们眼中的“医药”还应该是大健康主题里的重头戏，不过要警惕有些基金就此跑偏，比如往大了说，环保也是有利健康嘛，给你买一堆环保股回来。
行业基金，小钱觉得一定要专注于行业投资，坚持80%以上的仓位投资所属行业，否则即便取得了良好的业绩也是不符合预期的，毕竟投资者是冲着行业来投资的，不能挂羊头卖狗肉，狗肉再香也不是滋味。
小钱观察了今年以来表现较好的医药健康类基金，发现净值增长率超过20%的基金也不少，不过中意的也就这一个：
中欧医疗健康
（A类：003095，C类：003096）
理由如下
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1基金经理超专业基金经理葛兰，清华本科，美国西北大学生物医学硕博连读。专业背景实在太强大，医学界肯定还有不少人可以碾压她，但是在基金业，恐怕没有谁敢说碾压。
葛兰还兼具实业经验，曾经在英飞凌科技德国总部任职，只有深入了解企业，才能拨开迷雾，精选优质标的，避免纸上谈兵。
行业基金经理除了要懂行，还得会“炒股”，证券从业经验葛兰也是不缺乏的，曾经是国金证券新财富第一团队的成员，曾经担任多只基金的基金经理，具有丰富的研究和投资经验，目前她只管理中欧医疗健康一只产品。
2基金业绩超靓丽基金成立时间不长，也就一年多一点，去年底刚刚出了建仓期，年内的业绩对比很是出色，名列前茅，而且业绩更好的基金绝大多数都跑偏了，靠着投资家电、白酒等等做出了更好的业绩，专注于行业内的基金，这只基金的业绩是数一数二的，无论是短期一个月还是长期年内的收益率，都大幅领先于同类医疗主题基金和中证医药指数。
来源：Wind，截至2017/9/30
3业绩背后的个性
从最近三个季度的报告来看，葛兰的风格是集中持仓，除去打中的新股后持股数量约20只左右，2017年半年报只有17只，且十大重仓股就占据68.17%的仓位，集中其实也是精选个股的体现，持股来看，葛兰是偏爱龙头股的。
风格上另一点就是高换手，葛兰的调仓还是比较频繁的，这跟基金规模较小也有一定关系，2亿出头的规模很适合；另一点值得关注的就是对于非医药行业的投资，葛兰是严格控制仓位，不超过20%，且看起来买到的都是今年表现不错的热门个股，在医药行业表现低迷的情况，这部分非医药的仓位对于基金的业绩有一定的提升。
4团队实力强悍中欧基金在业内最先试水事业部制，经过一段时间的试验，走上了正轨，旗下拥有大量优秀的基金经理，比如大家耳熟能详的曹名长、周蔚文、周应波、王健、王培，其实这个团队不仅仅有这些闪耀的明星，今年旗下还有不少基金经理做出了很好的业绩，周晶、李欣、葛兰今年的业绩都是很好的。
2017年半年报显示中欧基金的从业人员持有149.6万份该基金，而2016年年报的数字则是17.8万份，说明上半年得到了“内部人”的大力增持，而且看情况还是高管、投研部门负责人的增持为主，看起来领导和同事还是很信赖葛兰的。
回到产品本身，这只基金有A/C两类份额，但是小钱觉得C类就不要去看了，真得没有什么意义，虽然申购费为0，但是赎回费标准跟A类一致，真得就只是能省下个申购费而已，为此要承担0.80%/年的销售服务费，持有时间超过两个月就不划算了，所以小钱觉得这个C类设置得并无太大意义。
