【新三板+】1月19日讯，新三板市场经历了高潮迭起的2015，低潮萎靡的2016，满心期待2017年将会是一番什么样的景象？
“新三板+”旨在为市场传递和传播价值投资的理念，于2016年12月6日启动了“预见方能遇见——2017年度新三板机构投资策略展望”系列。
东兴证券将为全市场带来主流的机构投资动向，全面的标的选择方法，精致的投后管理体系。帮助企业挖掘自身价值，做好投资者关系服务。
东兴证券新三板研究员岳鹏做东兴新三板2017年投资策略展望。
(东兴新三板研究员岳鹏先生)
新三板核心问题：财富效应缺失
新三板市场发展的核心问题是财富效应缺失，微观层面原因主要体现在以下几方面：企业和中介机构监管、做市商制度、做市商门槛、做市商行为监管、交易制度和做市制度。
2016年在分层制度实施后，板块利好出尽，市场风险偏好持续走弱，新三板市场交易持续低迷，定增市场冷清；进入三季度后，利好政策密集出台，虽然市场反应冷淡，但是长期来看，新三板市场正加速向成熟化迈进。
(东兴新三板研究团队)
市场扩容迅速，板块多维指标向好。通过对板块的主要重要指标——总资产、净资产、营收、净利、ROE、资产负债率、融资情况和估值走势分析，东兴证券认为：市场羽翼已就，择时待飞；市场多维度指标层次分明，发展向好；市场融资功能触底，强劲反弹预期将近；估值持续走低，多层次价值洼地明显。
新三板采用垄断性做市商制度，做市商个数较少，做市商可能利用其所处的信息优势地位操纵市场侵害其他投资者的权益。新三板做市商仅向券商开放，并依赖于企业大幅折价出让股票以获取套利差价，纳斯达克的做市制度有着太多市场化和自由化，真正给企业、做市商、投资者公平的市场环境，让市场决定企业的价值。加速引进私募入场做市试点，并择时引入公募基金做市，消除做市垄断的现象的同时，为局部市场的竞价交易试点建造一个公开的企业价值天枰。
新三板对于做市商行为规范方面比较宽松，对于信息披露的要求也不高，对于做市商违规后如何惩罚的制度设计不到位。于此形成对比的是纳斯达克市场对于做市商的行为有着非常明确的规范，这也是未来做市商制度改革的一个重要方向。
交易是一个市场的基本功能，目前新三板发展处于初始扩容阶段， A股市场行情地位震荡，映射到新三板板块也是投交冷淡。逐步对优质企业开放竞价交易制度，大宗交易制度，市场逐步向做市和竞价混合交易制度发展，逐步提高市场流动性，降低市场价格的波动性，减小交易成本，盘活中型企业同时，缩短入场资金退出预期。
市场扩容至今，企业数量大幅提升，但是企业现行发展阶段、企业质量等参差不齐，给投资者带来很大的辨别难度，同时消耗社会和板块资源。明确多标准退市制度，为不同类型企业量身定制一套合理的退市机制，严把企业质量和板块质量关。
(岳鹏先生谈2017年东兴证券新三板投资策略)
把握行业发展动态，寻找合适投资时机
市场鱼龙混杂，赛道选择乃成败关键。通过综合对比上述各行业表现，东兴证券筛选出内生增长强、政策扶持力度大和板块估值洼地深的几个行业。
我国在“十三五”期间能源行业，电力供应结构性过剩、核电/风电/光伏/生物质能渗透率要提高、能源生产和消费的智能化/高效化/环保化的逐步提升。
2017年整个新能源市场将会有一个比较大的进展，物流车第一次进入了工信部新能源汽车推广目录，这对整个行业发展是一个大利好！作为投资者，也要有投资的眼界和魄力，目前环境问题突出，新能源一定发展前景广阔，至于是否是高点还是低点介入，也需要有选择的勇气与时机。
人工智能主要还是跟产业场景结合，人工智能与大数据是分不开的，建立标准化应用场景。软件层面投资机会主要聚焦于SaaS和PaaS类企业，具备高行业垂直化渗透的SaaS企业和高开放性高匹配度的PaaS企业将备受市场关注；硬件层面的投资机会，明年主要聚焦于GPU、 MCU、FPGA以及具备高度专业化和运行速度的CPU。随着数据、软件和硬件的发展，人工智能未来将获得长足的发展。
明年人工智能的投资方向可以分为三个方面，首先是人脸识别技术，第二点是云识别，第三块是智能客服领域。
在新三板发展进入常态化阶段，2017年不仅跟进新兴行业，也要布局IPO预期强的企业，保证稳定的IPO套利空间；同时密切关注行业龙头和高增速绩优股，把握行业发展动态，寻找合适投资时机。
“新三板+”2017年度机构投资策略展望——东兴证券岳鹏
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