作者:胡华雄 唐维
一言不合就涨停。
8月31日，万科A盘中再度暴力拉升，并冲上涨停，带动廊坊发展、嘉凯城等恒大概念股再次涨停，有分析推测可能是恒大再次扫货。
当前的万科如同一个浑身是血的人，行走在群鳄环伺的鳄鱼池中，随时都有可能被某只巨鳄咬上一口，不过这也给市场带来诸多遐想。
1、万科流通盘被买完了之后……
根据万科近日公布的2016年中报等公开资料，在恒大半路杀出扫货后，刨去恒大、宝能等大鳄的持股，万科的实际流通股份继续缩减，根据公开资料测算，市面上仅剩下占总股本23.06%的可自由流通股份（估算值，或与实际略有差异）。
万科流通盘被大量买断至少带来两方面后果。
一是当前的万科A更像一只中小盘股，其股价变得相对更容易被二级市场资金左右，稍有风吹草动都容易引起股价的巨幅波动。
二是将此前大手笔买入万科的大鳄陷入进退两难境地，这其中以当前第一大股东宝能为甚。
如果从股票价格和流通性上来说，即便是在宝能、恒大买入的万科股份过了限售期，任何一方减持，都容易导致万科股价暴跌，引发恶性连锁反应。但如果不减持，又获取不了万科的控制权，这些大鳄也会比较难受，毕竟都是真金白银，都有成本。
退一万步讲，即使这些大鳄愿意做长期股东，做财务投资，万科管理层如果没心思卖力，或者换个管理层，万科业绩难以保证，较同行明显为高的万科股价恐怕又会面临巨大压力。从种种迹象来看，万科目前情形像一个死局。
不过值得一提的是，在万科市面上的筹码大量被大鳄锁定后，万科的股东户数却是大幅增长的。最新半年报显示，万科A 6月末的股东户数尚只有272072户，但到了7月末，已达到546713户，翻了一倍都不止，这意味着诸多散户也在搭股权争夺战的便车。
2、万科会不会因为流通股低于10%而被退市？
股权分布发生变化不再具备上市条件，分两种情况：
社会公众持有的股份低于公司股份总数的 25%；
公司股本总额超过四亿元的，社会公众持有的股份低于公司股份总数的10%。
上述社会公众是指除了以下股东之外的上市公司其他股东：
A、持有上市公司10%以上股份的股东及其一致行动人；
B、上市公司的董事、监事、高级管理人员及其关联人。
从上述规定可以看出，目前万科股东中可被明确认定为“非社会公众股东”的仅有宝能（25.40%）、华润（15.31%）及万科两个合伙人计划（7.12%），这些股份合计占万科总股本的47.83%，刨去这些“非社会公众股东”后，社会公众持有的股份超过公司股份总数的50%。
假如恒大、安邦等暂未列入“非社会公众股东”的实力股东进一步增持，达到10%的持股后变身“非社会公众股东”，也只会使得万科的社会公众股份在目前的基础上减少20%～30%，社会公众持有的万科股份仍会远远超过10%这一界限值。因此可以说，在当前的情况下，万科因股权分布原因退市的可能性几乎为零。
3、宝能和恒大持有的万科股票啥时候才能卖？
宝能：
最后一次购买后12个月内不能转让。根据《证券法》及《上市公司收购管理办法》规定，上市公司收购中，收购人持股在收购行为完成后12个月内不得转让。按证监会规定，投资者收购上市公司股份成为第一大股东，但持股比例低于30%的，也当遵守此规。宝能目前已是万科第一大股东，每增持一笔，其名下及其一致行动人持有的股票均需相应延长锁定12个月。
截至目前，宝能最近一次购买万科A是在2016年7月6日，如果后续不再买，宝能持有的万科A在2017年7月6日后可卖出。
恒大：
最后一次购买后6个月内不能转让。《证券法》第四十七条明确规定：“上市公司董事、监事、高级管理人员及持有上市公司股份百分之五以上的股东，将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。”
截至目前，恒大最近一次购买万科A是在2016年8月15日，如果后续不再买，恒大持有的万科A在2017年2月15日后可卖出。
4、如何能知道宝能和恒大的最新动向？
根据《证券法》及《上市公司收购管理办法》相关规定，投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到一个上市公司已发行股份的5%后，通过证券交易所的证券交易，其拥有权益的股份占该上市公司已发行股份的比例每增加或者减少5%，应当按规定进行报告和公告。这意味着根据目前A股规则，宝能、恒大持股只有在触及5%及其整数倍后，才会有强制披露义务。
不过由于中国恒大是港股上市公司，其对万科的持股信息披露需遵循港股市场相关规则，恒大在持有万科6.82%的股份后，以后有任何持股变动，都需要披露。
5、恒大会成为万科第一大股东吗？
此前在万科的业绩发布会上，万科相关人士表示，恒大举牌万科前与公司有过沟通。
从各项指标来看，恒大实力相当强劲。根据中国恒大半年报，公司资产总额已达9999.15亿元，成为国内首家总资产接近万亿的房企，同期万科资产总额为7123.07亿元。此外，恒大上半年合约销售面积1661万平方米，亦为全国第一。
而另据媒体报道，恒大董事局副主席夏海钧在公司业绩发布会上强调，公司购买万科股份的资金，百分百来源于公司的销售回款。
恒大染指万科的动力可能来自于万科本身是一项优质资产，向来是地产业内龙头，且有分析认为，如果能控制万科，能获得比较好的融资平台。
不过从目前局势来看，宝能所持股份目前仍处于锁定期，除非华润、安邦等股东愿意让渡股份，恒大要想从二级市场搜集足够的筹码，从而超越宝能成为第一大股东的可能性不大，除非恒大和宝能达成协议，在宝能股份过了锁定期后，接手其所持有的股份。
6、万科今日涨停是游资所为？
根据万科A今日盘后的龙虎榜数据，买入前五席位中并未出现熟悉的广州营业部身影，唯一一个再次上榜的营业部席位为中信证券上海淮海中路营业部，该营业部席位今日买入1.28亿元，该席位上次现身买方龙虎榜是8月15日，当日该营业部买入4.51亿元。据此综合推断，今日推动万科A涨停的多半是游资所为，恒大系资金可能并未参与。
