对于散户来说，主力出货是非常可怕的一件事情，一旦没有把握好，自己就很容易掉入主力的出货圈套中。但只要我们细心观察，主力出货也不是无迹可寻的，他会在许多地方留下痕迹，只要我们洞察了这些痕迹，就可以跟着主力出货，从而获取丰厚的利润。下面笔者（来源张傲雁公众平台）就来介绍一下主力出货时惯用的手段。
一、市场特征
经过仔细观察和归纳，主力出货时的主要特征包括四点：市场人气旺盛、出现巨量天价、股价跌多涨少和股价快速脱顶。下面本节就分别来介绍这四点市场特征。
1. 市场人气旺盛
主力为了出掉手中的筹码，就必须制造出一个非常旺盛的市场氛围，这样才能引诱散户进场接盘。主力制造市场旺盛时一般会制造大势火爆和个股火爆两种状况。在前面拉升阶段已经为读者介绍过这两种火爆的具体内容了，此处的含义与前面相同，就不再多介绍。
笔者（来源张傲雁公众号）赠言：不积跬步，无以至千里。不积小流，无以成江海。做股市投资需要投资者一步一步的掌握所需的知识，增强自己的判断能力，做出正确的决策。要想在巧取豪夺、弱肉强食的股市中生存，没有一套赢利方法技巧和自我保护的纪律是不行的。
【实例剖析 成城股份（600247）】
成城股份（600247）的主力在底部吸纳了大量的低价筹码后，股价一跃而起，突破了长达3个月的横盘走势，成城股份（600247）股价节节拔高，量价配合理想，在近20个交易日中股价涨幅近一倍，与同期盘整的大盘相比，形成鲜明的对照。由于盘势被彻底激活，顿时交投活跃起来，一时间风光无限，成为两市少见的、人人关照的牛股，着实吸引了不少跟主力者。然而，正当投资者狂热之际，主力突然翻脸了，股价于3月29日低开低走，收出一根大阴线，而后股价就开始逐步下跌，使得追随者措手不及。
2. 出现天量天价
个股成交量创历史新高为“天量”，个股股价创历史新高为“天价”，那么“天量天价”是指成交量和股价都同时创历史性的新高。随着人气的狂热，能量的剧增，很容易在盘面上出现“天量天价”。因此，主力只有在巨量的成交中趁机出货。出现天量天价也分为两种情况。
第一种：单日放大量。成交量原先保持温和的状态，量价配合得非常理想，股价节节攀升。突然某日盘中放出巨量，量价配合失衡，第二天又缩量下跌，在成交量指标中出现一根长长的长柱。
第二种：多日放天量。股价长期运行在上升通道中，成交量呈温和放大，量价配合得十分理想，股价逐步上扬，气势如虹。不久后，股价在高位持续多日放出天量，出现天量后很快股价又反转向下。
【实例剖析 申达股份（600626）】
申达股份（600626）的股价至2011年1月25日后开始向上攀升，申达股份（600626）股价一直运行在上升通道中，成交量也呈温和放大趋势，随着股价的逐步上扬，突然于3月9日、3月10日和3月11日放出巨量，这三天的成交量分别为597526手、546582手和551269手，是3月7日这个交易日70963手的8倍左右。再来看看这三个交易日的股价，3月9日跳空高开，3月10日和3月11日都分别拉出长长的阳线，可谓是红彤彤的一片形势，十分招人喜爱。此时，不少投资者赶快进场追涨，股评家也出来煽风点火了，于是投资者大举介入。然而，主力却翻脸了，股价被拉起后出现小幅回落，后虽被拉起，但很快就开始下跌，不少投资者就这样被套牢其中。
3. 股价跌多涨少
在主力出货时股价是跌得多而涨得少，这种现象刚好与主力拉升时相反。在主力出货前，他们趁着市场人气旺盛，交易活跃之机，将股价不断地往上拉，随后不久股价迅速回落，出现1～2根长长的阴线，接着产生1～2根小阳线或十字星，然后再度拉起长阴线或多根阴线。此时，由于股价回调幅度较深，不少散户以为这是主力刻意打压洗盘，或认为是瞬间跌幅较大，于是纷纷介入，结果都被套牢。
【实例剖析 天利高新（600339）】
天利高新（600339）的股价在高位长时间作箱体运行，忽然连续3个交易日放量拉出长阳线，股价突破整理平台，第三条以跳空高开的形式开盘，而后一路高走，一些敢于追高的高手，纷纷加仓介入。然而，主力突然在第二天翻脸向下，股价逐波跳水而下，从此天利高新（600339）股价步入下跌不归路。在下跌的过程中，出现长阴短阳走势，跌势十分凶猛，在1～2根长阴线后，夹着1～2根小阳线或十字星，然后再度拉出长阴或多根阴线。此时，不少散户以为这些小阳线或十字星是企稳信号，从而介入抢反弹，结果被套牢其中。
4. 股价快速脱顶
股价见顶后如果迅速脱离头部，会形成加速下行之势。在实战中，有部分散户在股价相对高位进行调整时不敢介入，担心股价炒高了会跌下来，他们偏偏在股价大幅度回落走弱时介入，以为调整已经到位了，其实这是下跌途中的暂时停顿。所以散户往往就会被套牢。实际上，在一轮行情中，会涨的股票是不会下跌的，会跌的股票是不会上涨的，这就要求散户要懂得“弃弱从强”的道理。股价快速脱顶有两种情况。
第一种：单日脱顶。股价快速上冲后，当日就翻脸向下迅速脱离顶部。常见的有两种走势，一种是股价急速上冲后快速回落，当日K线上留下长上影线；另一种是高开或涨停价位开盘后，股价快速回落，但这种走势多属于阶段性头部。
第二种：多日脱顶。多日脱顶是指股价经过多个交易日的连续上扬后，快速翻脸向下迅速脱离顶部。往后的盘面就是跌多涨少，阴长阳短，行情步入漫漫熊市之路。
【技巧】
主力出货时日K线和换手率特征
主力出货时，个股的最大特点是，往上突破之时，阳线实体太短，通常有上影线，同时换手率惊人，一般高达30%以上。
【实例剖析 西宁特钢（600117）】
西宁特钢（600117）的股价从底部依托均线逐步攀升而上，走势十分坚挺，虽然中间也有回调、盘整，但每一次回调或盘整都会被重新拉起，特别是在拉升阶段，日K线图上连续拉出阳线，一片飘红，给人以坚决做多的感觉，因此吸引了不少追随者。之后西宁特钢（600117）股价摸至了14.49元上方后，主力突然反手做空，股价迅速脱离顶部区域，并以大阴小阳的方式加速下跌，不给散户任何出逃的机会。
二、盘口特征
主力出货时，由于出货方式不同，在盘口的表现也不相同。主要有以下五种盘口出货特征。
（1）跌停板开盘出货
在开盘后股价直接跌停，一些散户看到股价如此便宜，就有一种抢反弹的冲动，生怕买不到股票而纷纷跟进。辨别的方法如下：如果不是出货，股价常会立刻复原，你根本就不可能买进来；如果是主力出货，你在跌停板附近买进了许多，那么以后可能就会吃不了兜着走。
广誉远（600711）股价见顶后在顶部盘旋了一段时间，突然某日广誉远（600711）股价开盘后就以巨量直接封住跌停板，接下来几日广誉远（600711）都连续出现了跌停的现象，这说明是主力在出货了。
（2）涨停板出货
主力把股价拉到涨停板附近，然后故意在涨停板上放几十万或者上百万自己的买单，等待追涨的人买进，有的时候还自己吃掉一些。当盘中堆积了许多散户的买单后，主力就悄悄地将自己的买单逐渐撤掉，放在最下面。然后又挂出卖单，将筹码都卖给散户，如果没卖完，主力就会在涨停板价位处虚挂巨额买单，来引诱散户买盘，这样反复操作自然就可以达到高价出货的目的。所以，如果一只股票在涨停板上的成交量比较大，就表明有出货的迹象，比如宝钛股份（600456）。
（3）化整为零法
有的有耐心的主力每次只卖2000～8000股，根不不超过1万股，几乎所有的软件都不会把这种小成交统计成主力出货。主力就这样利用小单的方式，将大额的筹码化整为零地出掉。
（4）多卖少买
操盘手抛出99手，同时买进1手，在显示的时候，就是成交了100手，而且是按照买入价格成交，一般软件会统计成主动买入的量，这就是主力利用红箭头和绿箭头来蒙骗投资者。
（5）先吃后吐
操盘手会先把价位拉高到目标利润线以上的5%～10%，然后在高位放出巨量，显示的就是买盘量，多数人会认为主力在买进，风险不大，所以也积极买进。然后，主力再逐渐出货，股价逐渐下跌。在这里，主力在高位买进的可能确实是实盘，但随后他可以在低价抛出很多筹码，这对出货来说还是划算的。
（6）大幅度砸低股价后出货
主力将股价砸低到一个低点，然后在此价位出货。例如目前价格是21元，操盘手会突然用巨量将股价砸到了20元，然后股价再回复原状，买进的人以为拣了便宜，没有买进的人以为也可以拣个便宜，所以积极在20元附近挂买盘，然后操盘手可以再次卖出大量股票。由于股价是突然下跌的，所以买进的人多，操盘手可以出的货比较多，而且实际上20元也不是他预定的出货价格。
（7）飘带式出货
股价飘带式出货是指操盘手在每一个买盘上都挂几万甚至几十万的买单，促使股价逐渐飘带式上移。此时，一些沉不住气的散户看到这样的情况会大胆地买进，其实这是主力同时挂出了卖盘，散户买进的都是主力的卖盘，主力这是自买自卖的行为。所以你如果买进来，那就离下跌差不多了。要特别注意多数人认为飘带式是主力拉高的方式，其实这是一种出货的方式。例如浪潮软件（600756），浪潮软件（600756）股价在高位横盘了很长一段时间，突然股价向上突破横盘区域，并拉出涨停板，成交量也放大了，一些散户经不住诱惑勇敢地买入，岂料，浪潮软件（600756）股价见顶后立刻回落。
三、技术特征
主力的出货行为是极其隐蔽的，手法是非常高明的。但主力在抛售筹码的行动中，或多或少总会露出一些蛛丝马迹，总会有一些征兆。下面通过分析K线的走势特征、成交量特征、均线特征以及形态特征来发现主力出货的迹象。
1. K 线走势特征
在主力出货阶段，股价在高位K线组合常常出现阴阳相间，大阴、中阴K线的数量不断增多，阴K线的数量多于阳K线的数量，股价向下跳空缺口而不能回补，K线组合形态多为反攻阳线、孕星线、穿头破脚、三只乌鸦、平顶及下降三法等现象。
如图6-24所示，主力在顶部将股价打压下去后又拉起来，后又打压下去，其实这是主力在出货，从图中可以看出，在顶部区域形成了两次“三只乌鸦”的K线组合形态，第二次形成“三只乌鸦”组合后，大阴线逐渐增多，中阳线甚至小阳线逐渐增多，说明主力在出货，此时散户应赶快离场为妙。
2. 成交量特征
股价经过大幅的上涨，成交量突然在顶部急剧放大，并且股价转而向下；另外，股价不能再次上涨了，但成交量却在放大，此为量价背离现象。这些都表明主力正积极出货。
股价处在高价位区，突然滞涨而下跌，成交量大幅增加，说明主力急于派货。
3. 均线特征
股价经过大幅的上涨，5日均线从上向下穿越10日均线，形成有效死叉，股价头部形态出现。这里所说的“死叉”即是死亡交叉，它是指一根短的均线（5日均线）由上向下穿过一根时间长的均线（10日均线），并且时间长的均线是向下移动的。
紧接着，5日均线、10日均线以及30日均线在高位形成死亡谷时，后市看淡，说明主力在出货，散户应赶快离场。这里所说的“死亡谷”是指三根均线（5日、10日和30日均线）交叉组成，形成的一个尖头向下的不规则三角形。
例如九鼎投资（600053），九鼎投资（600053）股价在底部建仓完毕后，便开始被迅速拉升，将股价拉至12.64元附近时，5日均线下穿10日均线，形成一个死叉，说明九鼎投资（600053）股价的头部形态出现了，此时散户需要小心了，谨防主力出货；紧跟着，5日、10日和30日均线交叉形成一个死亡谷，说明主力在出货了，后市股价会下跌，散户应趁早离场为妙。
4. 形态特征
在主力出货阶段，会形成一些经典的顶部形态，例如有圆形顶、倒V形顶、头肩顶、双重顶、三重顶等形态。我们可以将这些形态分为三类来进行分析：单峰顶、双峰顶和三峰顶（多峰顶）。
（1）单峰顶
单峰顶是指只有一个顶部的形态，单峰顶包括圆形顶、潜伏顶和倒V形顶等，下面分别对其进行介绍。
①圆形顶
圆形顶就是在顶部形成的类似圆弧形状的形态。圆形顶是股价在上涨了一段时间后，股价开始在高位反复震荡，然后将多次震荡的高点用线连接起来，就形成了一个向上凸出的圆形顶形态。在圆弧顶形成过程中，成交量方面也呈一个圆弧状，以两端最大，顶部中间位置最小。
主力经过长时间的拉升后，股价逐步进入了高位区域，此时主力就准备出货，主力让股价在顶部反复震荡，并不断地创出新低，然后价格又由升转为跌，最终将这些呈抛物线的股价连接起来，便形成了圆形顶。在圆形顶形成的过程中，成交量也呈圆形顶形态，两端大中间小。
②潜伏顶
潜伏顶是指股价经过一段时间的上涨后，在某个变动不大的区域极缓慢而细微地变动，随着时间的延长几乎变成了一条水平的直线，之后股价突然向下突破，从而形成潜伏顶。潜伏顶形态一般只有冷门股才出现，在其形成过程中成交量极少，当股价向下突破时成交量会放大。
股价上涨一段时间后，在高位区域滞涨，股价始终在一个区域内上下波动，长期这样就形成了一条水平直线，说明主力在出货，而后股价跌破这个水平的平台，股价开始下跌，说明主力已经出货完毕。
③倒V形顶
倒V形顶的形态类似于倒写的英文字母V，所以叫作倒V形顶。它一般出现在上涨行情的末端，它的股价快速上扬又快速回落，其走势十分尖锐，头部为尖顶，一般都在几个交易日内就形成该形态。倒V形顶的出现预示着股价将反转下跌。在倒V形顶形成过程中，在转势点处往往有较大的成交量。
主力拉升完毕后，开始准备在顶部出货，主力出货时速度很快，几个交易日就将股价拉至顶部，待散户还在不断追涨时，忽然主力就变脸将股价打压下去，此时散户还来不及反应，主力已经成功出货。
【技巧】
主力出货时形成的岛形顶
岛形顶是指股价向上跳空之后，股价在缺口上方盘整数日后，股价又再度向下跳空，从图形上看，缺口之上的K线图就像一个孤岛。
（2）双峰顶
双峰顶是指有两个顶部的形态，双峰顶包括双重顶和倒 N 顶等，下面分别对其进行介绍。
①双重顶
双重顶也称作“M 头”，它是指股价在顶部形成两个顶峰，形似英文字母M。双重顶出现在一段上涨行情之后，股价连续两次上攻失败，形成两个峰顶。将M头中第一次回调的低点作一条水平线，即可得到颈线，在双重顶形成的过程中，两个峰顶都具有明显的成交量，但形成第二个峰顶的成交量略小于第一个峰顶的成交量，说明市场的购买能力已有所减弱。
由于主力持筹较多，一次性出不完，出得太低又划不来，于是主力分两次出货，头一次出货被散户误认为是主力在做调整，所以主力第一个出货时就可以花少量的钱来拉高股价，此时有很多散户愿意追高。待第二次出货完毕后，股价跌破颈线，股价一去不复返。
②倒N形顶
倒N形顶是双重顶的变异体。它是指股价经过一轮持续性上升行情之后，先期低位持仓者开始沽货套利，股价回落，形成一个顶端，成交量逐步减少。当股价下跌至某一点位时，主力停止打压出货，股价获得企稳，这时回补盘和短线盘介入，股价展开反弹行情，但成交量明显减少，股价很快回落，并轻松击穿前期低点，形成一个倒N形。在倒N形形成过程中，成交量是逐渐减少的。
例如保千里（600074），保千里（600074）该股走势中，保千里（600074）股价见顶后回落，经小幅反弹后再次回落并击穿前期低点，呈倒N形下跌。
（3）三峰顶（多峰顶）
三峰顶是指有三个或多个顶部的形态，三峰顶（多峰顶）包括三重顶和头肩顶等，下面分别对其进行介绍。
①三重顶
三重顶比双重顶多一个顶部而已，是指股价在顶部出现了连续的三个峰顶。三重顶形态一般出现在股价上涨一段时间后，股价连续三次上攻失败从而形成了三个峰顶。这三个峰顶的高度基本相同，回调的两次低点也基本相同，将这两个低点相连成一条水平线，这条水平线就是颈线。在三重顶的形成过程中，左、中、右三个峰位在震荡过程中是处于“波动性缩量”的，即成交量一顶比一顶少；另外，如果第三个“头部”下跌时，成交量也伴随明显缩小，则表示价格会持续下跌。
股价经过拉升后，主力准备在顶部出货，出货时主力将股价打压下去又拉回原位，在高位反复的震荡，主力趁机在高位出货，形成三重顶形态。
② 头肩顶
头肩顶形态是指股价在顶部形成三个峰顶，中间的峰顶比两边的高，两边的峰顶基本维持在一条水平线上，形似人体的头部和左右两个肩部。这三个峰顶从左到右依次叫作左肩、头部、右肩。左肩和头部两次回调后所形成的低点基本维持在一条水平线上，这两个低点的连线叫作颈线。在头肩顶的形成过程中，左肩的成交量最大，其次是头部，最小的是右肩的成交量，即成交量的大小关系为左肩>头部>右肩，成交量呈递减现象。
股价经过大幅拉升后，主力准备出货。主力在底部出货的时候形成了头肩顶的形态，使股价在一个区域内反复震荡，让散户误以为其在调整，但实际上在这个过程中主力在高位悄悄派发筹码。
【技巧】
主力出货时形成头肩顶的短线操作策略
一般来说，短线投资者以头肩顶形成时出货为佳，头部出货当然最佳，但有可能在本不是头肩顶形态时少赚差价。
股市绝非赌博靠运气，大家要不断总结学习，只有深刻的了解市场，理解股市的规律，才可以长期生存。使用指标是一个重要的操作手段，如果是能够接受市场考验的指标，自己反复验证后运用到实战中。希望大家可以形成自己的一套交易系统。
