筹码分布的含义

筹码是持有人证明自己拥有某种权利的文书和凭证，在股票市场中，筹码指用于交易的股票。筹码分布也称为流通股票持仓成本分布，它主要用于分析市场中股民的持仓成本分布及变化情况。现在的股票行情软件都有筹码分布图，利用筹码分布图，可以清晰、直观地了解个股在某一时刻的市场持仓成本分布情况。

市场的持仓成本分布情况是十分重要的数据，它往往直接影响、甚至决定着个股的后期走向。在利用筹码分布方法预测股价走向时，一要关注筹码分布形态、二要关注筹码的转移情况。

股票的筹码分布状况就是流通盘在股票不同价格位置上的股票数量。筹码分布反映一只股票的全体投资者在全部流通盘上的建仓成本和持仓量，它所表明的是盘面上最真实的仓位状况。筹码分布图与K线图共用一个坐标系，它多放置在K线图的右边，在每个价位上用一根横线来代表这一价位上的筹码数量，横线越长，则这一价位上堆积的筹码数量越多。从整体形态上来看，筹码分布图看上去像一个侧置的群山图案。

如果说“筹码分布”是一个静态的概念，仅反映了筹码在某一具体时间的分布状态，那么“筹码转移”则是一个反映筹码如何流动的动态概念。随着交易的持续，股价将要上涨或下跌，这也使得股民手中筹码的持仓成本发生变化，例如，随着股价的上涨，低位区持股者将手中的原有筹码卖出，此时，这部分低价筹码就转变为高价筹码，从而使等码的持仓成本升高；反之，随着股价的下跌，高位区持股者将手中的原有筹码卖出，此时，这部分高价筹码就转变为低价筹码，从而使等码的持仓成本下降。

筹码分布的作用

拉出跌停，确认头部

说过了顶部，我们通过案例为大家介绍一下底部的筹码特征。如图所示，这是中铁二局（600528）2014年12月至2015年3月的日线图。

相对高位，筹码密集

我们看到该股在前面借助“高铁”题材已经强力拉升了一波。在图中箭头所指的这一天，即2015年1月27日，我们看到股价已经来到了一个相对的高位。尽管如此，我们通过该股右侧的筹码分布图，可以发现此时筹码形成了一个密集态势，而上方蓝色的套牢筹码不是很多，并且大都集中在这个区间。这表明只要股价能有效突破这个价位，上方的阻力依然很小。既然阻力不大，控盘的机构拉升起来当然毫不费力，我们看到该股随后继续放量上涨，股价轻松翻倍。

获利筹码，上方是层层叠叠的套牢盘

股价在跌破头部后经过深幅下跌来到了图中箭头所示的位置，此时对照右侧的筹码分布图可以看到，获利筹码微乎其微，留下的只有上方层层叠叠的套牢盘。这些套牢盘分布在不同的位置，这说明在连续下跌的时候，有人在头部坚守阵地，有人在下跌中继时误判行情，提前进场抢反弹，结果也深陷其中。还有人不断逢低买入，想摊低自己的成本，结果再次套牢。当价格来到图中箭头所指的那一天的时候，我们看到筹码分布图上出现了和头部区间不一样的筹码分布，那就是在套牢盘下面逐渐有了获利筹码的存在。这部分筹码是谁的？又是谁在股价连续暴跌的时候敢逆势进场呢？这些疑问我们看过下图就都清楚了。

如图所示，这是方正证券的后续走势图。我们看到该股在第一只脚形成后股价走出了一轮反弹，随后受阻回落，股价又被打回了原地。一上一下间价格并没有发生变化，但观察右侧的筹码分布图可以清楚地看到，获利筹码已经显著地增加了，这就清楚地标明，大量的筹码在下方被人买走了。我们知道，一只股票在一定时间内其流通盘的数量是恒定的，有人买就需要有人卖，那么谁会在股价下跌的时候进场呢，当然是主力机构了。

价格反弹后又回到起点，但获利筹码迅速增多

主力永远是趁火打劫的，当你忍受不住煎熬，卖出自己带血的筹码时，主力机构已经打枪的不要，悄悄地进村了。

筹码分布的实战

单峰密集形态

1. 形态特征：单峰密集形态是指股票在某一价位区域密集成交，形成一个独立的密集峰形。在这个密集峰的上方和下方，通常只有很少的筹码分布。

2. 形成机理：单峰密集形态的形成，意味着上方的筹码在此位置止损卖出，下方的筹码在此位置获利回吐，使大部分筹码在单峰密集区域实现了充分的换手。

3. 形态判研：只要形成了单峰密集形态，该密集成交区就对股价具有支撑或阻力的作用，这是由于在那里有大量的筹码需要被转化所造成的。

对于上涨过程中的单峰密集形态，有这些判研规律：①当股价上涨到单峰密集区附近时，将遇到抛盘的阻力；②当股价向上突破单峰密集区以后，意味着新一轮上攻行情的启动；③当股价向上突破单峰密集区以后，如回调后能够在该位置站稳，则该股可能继续上涨；④当股价向下突破单峰密集区以后，则往往会引导股价重心不断下移。

对于股价下跌过程中的判研方法，与上述方法相反。

如下图就是000554所形成的单峰密集形态，表明该股在6~7元之间成交密集，大部分筹码在该价位实现了充分的换手，当股价上涨到6~7元附近时，将遇到抛盘的阻力；但是如果能向上突破6~7元区域以后，意味着新一轮上攻行情的启动。

低位单峰密集形态

低位单峰密集形态是指股票成本分布比较集中，且主峰值在某个低价区域。低位单峰密集形态在形成的时候，往往有这些特点：①股价往往经过了一轮大幅下跌，形成了大量的套牢盘；②股价在最低位反弹后进行了整理，并在套牢盘和获利盘的带动下出现了高成交量；③在股价整理的时间段里，上下筹码开始集中于某一特定的低价位；④在低位密集峰的上方和下方，几乎没有成本分布；⑤低位单峰越集中越好，意味着大量筹码被主力集中到了底部区域，个股后期看好。

由下图可以看到，经过快速的下跌后，该股出现了大量的套牢盘，而后主力通过反弹消化了绝大部分套牢盘和底部的获利盘，使大量的筹码集中到了15~25元之问。主力获得了绝对性的筹码控制权后，随即开始拉升股价，由于大量的筹码在主力手中，获利盘的抛售也不至于很严重，所以该股拉升较为轻松。

高位单峰密集形态

高位单峰密集形态是指股票成本分布比较集中，且主峰值在某个高价区域，高位单峰密集形态在形成的时候，往往有这些特点：①股价往往经过了一轮大幅上涨，形成了大量的获利盘；②股价在最高位处进行了整理，并出现了很高的成交量；③在股价整理的时间段里，上下筹码开始集中于某一特定的高价位；④在高位密集峰的上方和下方，成本分布很少；⑤高位单峰密集程度只要达到了60％以上，就已经是很集中了，意味着主力的大量筹码易手，后期股价将加速下跌。

由下图可以看到，经过了长期而大幅的拉升后，主力先在十字光标的前期进行了一个下跌的整理过程，一方面实现了减仓；另一方面除掉了部分散户的获利盘，同时吸引新的散户介入，减少了再次上拉的压力；而后主力全力开始拉升股价并在高位进行整理，以实现出货的意图。在十字光标处，通过移动成本分布图可以看到，高位密集程度达到了62%左右，如果主力的控盘筹码为70％，那么经过前期的减仓和现在的换手，估计大部分筹码已经出完，后期该股出现暴跌或阴跌的走势也就是预料之中的事了。

中继单峰密集形态

低位和高位只是一个相对的概念，相对于股价上涨300％而言，过去100%的涨幅只能算是低位。如果个股在涨幅达到100％时形成了单峰密集形态，只要其后来进行了有力的突破，那么当时的单峰密集形态就不是高位单峰密集形态，而只能称之为中继单峰密集形态，它对股价起着承上启下的作用。

因此，高位单峰密集形态有朝两种趋势发展的可能性：

其一，如果股价彻底跌破高位密集峰，意味着主力已经获利出局，行情即将反转；

其二，如果股价突破高位密集峰，意味着散户已经充分换手，但主力尚未出局，个股后期将有更大的行情展开。

对于高位单峰密集形态是否属于“高位”，一般需要我们在后期进行判断。面对这种行情时，交易者不妨先在高位单峰密集形态形成时暂时出局，如果股价在整理后对密集峰进行了向上的突破，再考虑进场也不迟。但是，如果我们能够识别出在高位单峰密集形态形成时，是散户在出货而主力在承接，那么可以预知该形态只是中继单峰密集形态。因而也可以按兵不动，持股待涨。

文章来源：梁莉嫔微信公众号（ID：K600235）