央行加息加元暴涨,你是接盘侠吗?

央行加息加元暴涨,你是接盘侠吗?
2017年07月14日 09:11 汇众资讯

朋友们,还记得大明湖畔的美联储么?

今年5月对冲基金蜂拥做空加元,市场一片唱空加元之声。美元兑加元持续上行接近1.38水平。

换句话说,当时的加元处于极端低位。然而很快就出现了物极必反的结果。

随着加拿大央行货币政策的转向,加元疯狂上涨。周三的加息之后,美元兑加元更是暴跌至1.27水平。短短几个月的时间里,跌幅就超过了1000点!

美元/加元汇率走势图(指数越高表示加元越弱)

这是加拿大央行7年来首次加息,行长Poloz更是明确表示,降息来促进经济的时代已经结束。

在官方利率上调25个基点至0.75%之后,加拿大皇家银行,蒙特利尔银行,TD银行,丰业银行和CIBC都宣布提高最优惠利率从2.75%至2.95%。

该行还表示,该行还表示,2017年实际国内生产总值增长的新预期为2.8%,比4月上修0.2%;2018年为2.0%,比4月上修0.1%,2019年为1.6%,比4月上修0.2%。

图为加拿大央行利率

在加元多头们狂欢的同时,空头们都陷入了奇怪地沉默。然而那些利空加元的因素却并未消失,并且很多客观原因也不曾变化。最为明显的就是原油的低迷。

不论市场情绪如何变化,必须承认加拿大的经济依然高度依赖于能源。即便加元并不是时时刻刻都必须与油价挂钩,但两者的同步率长期来看是高度契合的。

在加元这一波狂飙之中,油价其实还是下跌的。这种背离可以持续多久?

橙线为WTI原油期货 白线为加元/美元汇率

还有一个影响加元汇率的重要因素就是美国和加拿大之间的相对利率差。加拿大和美国两年期利差之间的差值过去几个月一直在上涨,这也在加元的汇率上有所体现。

但是,需要注意的是,两者如今已经达到相对重合的境地——暗示除非息差进一步加大,否则加元继续升值将加大。

橙线为美元/加元两年期利差 白线为加币/美元汇率

更为重要的是,当加拿大央行完成了第一次加息之后,你真的认为加拿大会比(经济数据更好的)美联储更加鹰派么?

毕竟,不要忘记了加拿大的经济现在正在面临不稳定的并且高度依赖于房地产业的现状。

虽然行长Poloz表态看起来偏鹰派,但是在很大程度上,他的政策决定将由加拿大经济的表现驱动。鉴于对房地产业的高度依赖,加元多头最不希望发生的事情应该才是更高的利率。高利率和高币值的加元将会种下他自己的苦果。

加拿大的房地产因此变得对海外买家来说更加昂贵,而加拿大房地产的投机者的持有成本也会越来越高。

最后的一点,还记得美联储加息之后美元的走势么?当时市场也是一片看涨美元的声音哦。

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