美联储超级夜“空降”黄金市场 金价即将迎来巨变

美联储超级夜“空降”黄金市场 金价即将迎来巨变
2017年09月20日 21:27 证券期货刊论

本周四(9月21日)凌晨2:00,美联储将公布利率决议并发表货币政策声明,同时公布经济预期和加息点阵图。稍后02:30,美联储主席耶伦将出席新闻发布会。这一次9月决议可以说是所有人对美联储最关注的一次,在上半年连续加息两次之后,此次会议美联储很可能会放弃加息选择缩表,黄金市场很可能会因为美联储的这一举动而迎来转折,同时以下几点需要投资者重点关注。

1、缩表问题

FOMC将正式宣布开始缩减资产负债表。事实上,一些官员早在7月份就准备好宣布这一消息。美联储也获得了一定的回旋余地,而不是将债务上限一直延长至12月。

今年6月,FOMC提出了一项计划,允许每月到期的60亿美元的国债和40亿美元MBS延长3个月。这将把到期国债的数额提高至120亿美元,MBS的数额提高至80亿美元。而在一年之后,每月美国国债赎回规模的上限将达到300亿美元,MBS的上限将达到200亿美元。

该计划确保美联储不会立即抛售其所持的任何资产,而这种行为将引发市场立即做出反应。事实上,美联储的评论表明,其希望避免对市场产生震慑或者冲击。没有投票权的美联储官员梅斯特尔(Loretta·Mester)表示,美联储的目标是制定政策,然后忘记它。这表明,资产负债表不会是一种积极的政策工具。同时,拥有永久投票权的纽约联储主席杜德利 认为,资产负债表的规模应该在2.4万亿美元至3.5万亿美元之间,但现在对此还未取得任何一致的共识。

2、美联储耶伦发言动向及职位空缺问题

根据SGH Macro Advisors的数据,美联储主席耶伦可能会在新闻发布会上采用她一贯的平衡方式,以确保FOMC仍有可能在2017年加息。

除了通货膨胀、美联储的预测、以及短期利率上调的即时性,耶伦还可能在副主席费希尔提前辞职后,对FOMC的工作人员进行调查。根据传统规定,即将离任的美联储相关负责人通常不会出席他们任期的最后一次会议。不过,美联储已经证实费舍尔将出席此次会议,不过目前还不清楚他是否会提交经济预测。

费希尔辞职的结果意味着,美联储理事会将出现四个职位空缺。但除此之外,在明年任期届满时,耶伦是否能继续连任美联储主席依然存在不确定性。除此之外,里士满联储主席的职位仍未被填补,该职位在2018年将具有投票权。

3、美联储官员对经济的预测

美国的劳动力市场在一段时间内一直缓慢运转,失业率低于美联储对非加速性失业增长率的估计。第二季度的美国经济增长预期被修正为3.0%,远高于美联储1.8%至2.0%之间的长期预测。通货膨胀率是美国经济致命的弱点,但也出现一些改善迹象。最近的CPI数据显示,总体和核心CPI意外上升。但是,美联储衡量经济的首选指标,核心个人消费支出徘徊在2015年第四季度以来的最低水平,仅为1.4%,低于美联储6月份预测的1.7%。此外,美国的薪资增长情况依然令人失望,这可能成为美联储对加息保持鸽派态度的理由。

美联储主席耶伦此前曾将疲弱的通胀归咎于临时因素,并呼吁大家保持耐心,明尼阿波利斯联储主席卡什卡利等人对美国的通胀情况表示担忧。卡什卡利是具有投票权,持有鸽派观点的美联储官员。而像美国纽约联储主席杜德利这样的中间派人士则认为,美国的通胀中期将回归目标水平。另外一些人,比如具有投票权的达拉斯联储主席卡普兰希望,美联储在承诺收紧货币政策之前能看到更多的证据。

从技术面来看,黄金昨晚下探回升是转折,行情本来就是震荡下行,现在临近千三出现反弹也是很正常的,黄金日线图上,从走势来说,黄金还是一个以1315一线为防守的震荡表现,下方支撑仍是周初的低点1304;而前面有周五和周一弱势下跌压制,目前趋势上依然看空不变,因此后市操作上依旧以高空为主,重点关注上方1315一线的破位情况。

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