创新工场投资总监 高晓虎先生2011年，高晓虎离开阿里巴巴加入专注于互联网领域早期投资的创新工场，正式进入风险投资领域，他说在这个领域，自己的性格由内向变得有点像做销售的人，也学到了很多东西，在他看来，好的投资人跟好项目一样重要。
文 | 品途资本论
优秀的团队和项目即使贵也有价值
2008年至2011年，我在阿里巴巴集团担任高级分析师，专注于对互联网前沿趋势、中小企业的研究，后来觉得在BAT做的很没劲，想找一个新兴的我看好的领域，一头扎进去。当时也透彻思考过自己的能力，觉得自己适合做60%分析＋40%事务的事，VC是我能找到的最能延续我的积累的工作。我现在专注于移动互联网、文化内容、汽车服务等相关领域，目前主导和参与包括美图、知乎、有妖气、米未传媒在内超过25个项目的投资和投后管理。
在泛文娱方向，我们有一个投资案例是「以电子竞技和游戏视频内容为核心的传媒公司「英雄传媒」，即 ImbaTV。当时我们是在 30 家 VC 的竞争中抢得头筹的。ImbaTV 后来获英雄互娱 C 轮数亿元人民币投资，估值十亿。相较于我们在第一轮投资时的估值，一年半翻了 10 多倍。
我们看到这个项目的时候，前面已经有四五家看到了，但我们是最着急飞过去谈的。ImbaTV 在上海，联系之后的第二天，我就从北京飞到了上海与对方面谈，聊了两个小时之后，我主动开出了更高的价格。因为当时我意识到，我看过的游戏内容这个领域里面，这个项目是最优秀的。
我们很看重这个核心团队在电竞游戏届的长久积累和商业才华，这样一个团队，他们只要向后退一步，每一个人都可以拿到 10 倍于现在的收入，但这 6 个人为了电竞传媒这一理想，坚定的站在一起从零起步。这 6 个创始人似乎一生都是为了这一件事情而燃烧的。
此外，在很多公司依靠建立电商平台导流量卖货、做广告活动这种初级的变现模式时，ImbaTV 对自己变现方式的思考非常深远，除了「游戏授权+手游导量+电商」的传统模式，还有许多崭新的想法和尝试。
他们在商业变现方面的想法已经远远超越了当时所处的商业环境，这是一种对未来的洞见，我很看重这一点。这算是一个比较贵的初期项目，但很值得。一个好而且贵的天使轮项目，风险可能反而更低一些。
我们从这四个层面找项目
目前我们在找这四个层面的项目：
1.能够大范围的替互联网文化内容变现的项目；
2.在中国市场上真正稀缺的优质文化资源，以及它可能衍生的新变现路径的项目；
3.在不为人注意的地方（领域）所诞生出来的平台类项目，或者说是对用户的精神归宿有非常强统治力的项目；
4.在垂直人群里面能够做出很大的内容影响力，同时拥有一个初步的商业生态的 PGC 项目。
我很欣赏的一个项目，是一个中国版的《进击的巨人》这样的做核心 IP 的 PGC 项目。我注意到在过去几年，那些能在世界范围内引起轰动、以非常快的速度崛起的真正意义上的 IP，从零开始，一直到成为一个现象级的 IP，这个过程其实有一些更深层次的共性特点。比方说《进击的巨人》、《东京食尸鬼》、《行尸走肉》，包括去看美剧里面一些风行世界的作品，像《邪恶力量》、《权利的游戏》，甚至是《生活大爆炸》，这些作品除了「表面上的大家都能总结出来的特点」，都有一些非常深度已经趋同的特性。
当有一个创业者站在我面前，他的目标是沉下心来，沉淀出这些符合世界级的一线趋势的潮流 IP，他不但能把这些很深的特性总结出来，并且他会用低成本去尝试，并尝试了一些路径去实现，那么我觉得这个人当然值得赌。
我们会关注这样的团队。当然，政策因素是我们首先要考虑的，这个团队必须认可来自指导方的指引，在划定的舞台上跳舞。
目前二次元项目很热，但是整个二次元行业的变现途径暂时还没有跟上投资的速度，二次元项目接下来会产生一些分化。
「能形成极强的文化氛围」的会远远超过没有文化氛围的；「有很强的内容沉淀和品牌沉淀」的会胜过没有的；「有综合性的、有效果的变现方式」的会胜过没有的；「能向主流文化去扩散」的会胜过无法向主流文化扩散的。
满足这四个标准的，它的估值可能会更高，会变成市场节约稀缺资源。不满足这些标准的，有可能就会随风而逝。
VC行业的六种现象和得出的六种结论
首先说一下这两年行业的演变，现实很骨感；后面说什么性格才能最好的适应这种变化，理想很丰满。
现象一：VC已经是供过于求了（对于真正的好项目来说）。热钱的涌动造成了早期和中晚期VC的数量大大增加，VC从过去的等人敲门变成了如果不是有策略的疯狂主动出击，就找不到足够的好项目。注意「有策略的疯狂」几个字，有策略是指快速找到正确的圈子，这个圈子能帮你找到真正优秀的创业者；疯狂是说你要多想办法打透你想打透的领域。
性格结论一：勤奋，不屈不挠，善于和其他人成为朋友。这个好VC必须见很多人，必须抓准了方向就坚定的突破一个又一个圈子。请参考当年阿里巴巴B2B的销售，请参考杭州精神「跑遍千山万水，想尽千方百计，费尽千言万语，历尽千辛万苦」。最近行业里做的好的几个牛人，除了祖坟冒青烟，红霞满屋的，其他的，唯「勤奋」是第一关也，能「找到圈子」是第二关也，能「进入圈子并得到信任」是第三关也。
现象二：热闹的领域VC扎堆，人喊马嘶，项目价格飞涨。君不见日前的2014 China Joy，到处都有一个相同的声音：「你说多少钱你敢赌吧？不敢赌？那哥找别人了，你哪凉快哪歇着吧！」这样的环境下，越是有经验的创业者，越懂得利用这个市场，用最小的股份获取最多的投资额度。那么，VC的还价空间或者说「增值服务换价格」的空间在哪里呢？
1）早于大多数人找到这个领域，找到这个创业者；
2）创业者尊敬你，不把你只当作是个钱袋子；
3）你真的能提供价值给他，他心服口服；
4）你的口碑促使他主动来找你。
性格结论二：独立思考，这样才能早于其他人找到好的投资领域，创业者也会因为你对行业的理解而尊敬你；要真的与人为善，点点滴滴帮助你的portfolio公司，没事多拉点公司间的皮条，这些创业者才能成为你的传教士和回头客。这些信任都是一个好VC点点滴滴积累起来的。
现象三：VC是一群热衷于当「小三」的动物，为了好项目那是各种拼。一个好项目融资的时间一个月有余，各种意外情况都有可能发生，只有峰回路转，没有柳暗花明。抢项目，丢项目，每个人都在经历着，这也是考验VC投资经理的真正时刻。我曾经做了个项目，已经谈好了，termsheet第一版都发出去了，忽然创始人跟我扭扭捏捏说，他想让红杉也进来。我心里很奇怪：你不是已经对外放风说只和我们合作了么？后来一了解才知道，红杉的曹曦同学那三天每天陪人家到半夜1、2点！没办法，co-invest。当然后来红杉发挥的价值也不错。
性格结论三：冷静，执着，要真的了解到底who is on the table，准确的了解每个人的牌。如果有机会，全力扑上去，给我追着咬。
现象四：早期投资对决策速度的要求越来越高，因为现在爆棚的VC数量让创业者也不胜其烦了。CEO，CTO，COO们做梦都想要一个东西——确定性，因为有了确定性才能摆脱无休无止的融资生活，否则每天见不同的人回答同样弱智的问题，还要互道珍重互留微信。现代VC必须以快打慢，用你的行业理解，用你的力挺态度去获得这个宝贵的机会。
性格结论四：果断。你要有勇气确认这就是你想要的好项目，然后去向你的团队和投资委员会力推。你要有每半年只做一个领域的决心，你要在团队中有公信力，这样你才会有真正优秀的决策速度。
现象五：行业洗牌期，真的需要一些够狠的新做法。
性格结论五：格局感和尝试的勇气。这不是必须的，但洗牌期可能真的需要，前提是前四项必须过关。否则就是运球还不会就想扣篮了。
现象六：VC真的很吃运气。因为钱放进去的那时那刻，你看到的永远是底牌，河牌永远需要时间来翻开。你当然可以调动资源服务好你的portfolio，你也可以到处拜访牛人请教行业经验，你也可以在董事会上献计献策，但你永远无法代替CEO去亲手缔造这个公司的命运。你可以确认一个趋势，但你无法确认一个公司的命运。
性格结论六：别提什么性格不性格了，如果发现这个来求职做投资经理的人双耳垂肩，双手过膝，天庭饱满，鼻头有巨肉，你就用了他吧！给他一次机会，他将还你一个世界。
投资人要像农民一样勤恳耕耘
很多人只看到达成投资的那一刹那，但是并不了解投资人背后所付出的操劳。投资人的劳作，就像农民的耕种，他们需要寻找市场上最好的种子来播种，缺水了要浇灌，长歪了要想办法，还要找大农机来协同——他们期望着丰收，要时刻夜观天象，还要祈祷五谷丰登。
我很钦佩的一个投资人，他只看3个垂直领域（一主两辅），其他一概不看。
在最主要的那个垂直领域里，他用了5年多的时间去集中积累，他几乎认识所有的牛人，其中一半都是一个电话就可以约出来谈很久甚至彻夜的。他对领域里的模式和重点细节了如指掌，能够提前行业2年发现新的热点。他投资了这个领域过去几年重点项目的1/3，还有1/3他看到了但是因为种种原因（比如和已经投的是竞争对手）没能放钱进去。
这个领域的创业者见了他都觉得不虚此行，很想让他成为自己公司的董事。投资会上，这个领域的项目，所有人都选择无条件相信他的判断，这就是真的懂。这种懂还能衍生到其他类型领域，成为判断另外两个行业的准则。
他也是我的榜样，我希望我将来也能成为这样的一个人。
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