2大因素不利金价走势“黄金时代”或将提前到来？
近日国际金价波动剧烈，一度因美国膨胀不如预期影响而上涨，其后美国联准会如期升息一码，并于会后记者会表达略偏鹰派言论，造成金价短线急挫，由于美国货币政策略偏鹰派，美元喘息及实质利率上扬 2 大现象将不利黄金走势，但预期资金退出风险性资产势不可挡，建议回档至区间下缘可低接。
代表纽约黄金期货报酬变化的标普高盛黄金 ER 指数，当周价格相较于前週收盘价下跌 1.95%，纽约黄金期货 8 月合约价格以 1254.6 美元做收。
FOMC 会后声明表示将维持下半年仍将升息一码、2018 年升息三码的步调不变，另也确认了今年将启动缩减资产负债表行动。预期将会有二个现象发生，其一为今年来跌跌不休的美元指数获得暂时喘息机会，其二则是通膨率受到基期较高影响将短线走弱，可能导致实质利率 (= 名目利率 - 通膨率) 短线上扬。
以上二个现象对黄金市场来说都是负面重击，预期金价短线将偏弱整理。
后金融海啸时代在美欧日联手 QE 狂潮下，资金疯狂涌入风险性资产投资，统计过去 8 年 (2009/5/31~2017/5/31) 金融市场表现，美国 S&P500 指数上涨 170%、德国 DAX 指数上涨 152%、日本日经 225 指数上涨 108%，即使一向给人保守印象的公债市场，ICE 美国 20 年公债指数也上涨了 71%，反观国际黄金现货价格同期仅上涨 30%，表现可说惨不忍睹。
不过展望未来，资金盛宴即将告罄，资金退出风险性资产势不可挡，股市存在大幅下修风险，对于已经忘记风险为何物的投资人恐将再受教训，届时黄金将可重获青睐。预期金价仍将维持 1200~1300 美元区间一段时间，建议投资人可趁短线金价受货币政策重击回档至区间下缘时逢低承接。
