索通发展（603612）会成为第二个方大碳素吗？

索通发展会成为第二个方大碳素吗？

今天笔者谈谈自己的一点浅见，如有不当之处敬请大家批评指正。

方大碳素无疑是今年最抢眼的牛股，从5月的9元多，也就3个月的时间就涨到37元，涨幅高达3倍多。要提醒大家的是，方大碳素三季度业绩依然很惊人，业绩预增公告预计近期也会发布，近期他调整幅度超过20%，又将迎来短线建仓良机！

今天要给大家重点介绍的这家公司是索通发展，这家公司和方大碳素有事很多类似之处，索通发展会成为第二个方大碳素吗？下面让我简要为大家分析下，先看看二者之间的共同点和不同之处！

索通发展和方大炭素比较分析

 一、共同点

 1、二者行业很接近。方大碳素的主营产品是石墨电极，该产品的主要用户是钢厂。索通发展的主营产品是预焙阳极，该产品的主要用户是电解铝厂家。

 2、二者都是行业龙头。方大碳素是碳素行业的绝对龙头。索通发展作为预焙阳极行业唯一上市标的，一直以来都是国内最大的预焙阳极出口企业。3、二者都是涨价概念。由于去产能和环保等原因，今年以来很多行业产品价格大涨，我从去年开始推出了“涨价系列”文章，其中涨价2号（万华化学）、涨价5号（晨鸣纸业）等个股的涨幅都是有目共睹的。因此，索通发展和方大碳素也都属于我的“涨价”概念。

 3、目前都没有出三季度业绩预增报告。截止笔者发稿，两家公司都还没有三季报进行预增，但从其目前业绩看，绝对都已经达到预增标准了，不出意外的话，本周就要有业绩大幅预增公告！

 二、不同点

 1、产品价格涨幅不同。相比而言，方大碳素产品价格涨幅更为惊人，因为去年业绩基数低（每股业绩0.04元），2017年中期业绩为0.24元，预计三季度有望超过1元，如果四季度产品价格继续维持高位，全年业绩有望接近2元，这样一算2017年业绩涨幅高达50倍，这正是他暴涨的原因！

 索通发展今年来产品价格虽然也大涨，但是涨幅远不如方大碳素惊人。其2017年中期净利润2.16亿元，是去年全年净利润2.4倍。笔者预计索通发展2017年全年净利润应在7-8亿元之间，全年业绩有望接近3元，这样一算2017年业绩涨幅大约8倍，确实没有方大碳素那么耀眼。

 不过，有一点笔者要提醒大家，业绩计算结果并不一定有错误，可是公司公布业绩时的数据为什么和我们的不一样？其实大家都没有错，作为一家公司为应对业绩“大小年”的问题，一般都会在大年隐藏些利润，等到小年的时候释放出来，用以保持公司业绩相对稳定。大家不要骂娘，如果你是企业老总，你也会这么干，除非你想借机套现全部股份走人！说了这么多，如果公司公布的业绩比我的预测的少一些，你也不用大惊小怪，我一般会在预测基础上大八折，你把我上面的数据打八折或许更保险点！

 2、原材料情况有所不同。二者虽然主要原材料都是石油焦。但是方大碳素用的是高端的针状焦，该产品国产化程度不高，主要依赖进口。今年以来针状焦的涨幅也比较惊人，虽然方大碳素目前控股51%的方大喜科墨（江苏）针状焦科技有限公司能够为公司提供价格相对较低的原材料，但公司的上游原材料成本压力不小！

 索通发展上游原材料是比较低端的石油焦，公司石油焦的主要供应商为中石化及中石油，价格很便宜，而且货源充足！

 3、股价启动前的位置和市场环境不同。方大碳素是上海的老股票，启动前经过了长时间的底部盘整，主力吸货充分，当时价格仅9元左右。方大碳素上涨的这两个月正好是大盘走势较好的时期。而索通发展是次新股，上市打开涨停的价格就已经超过50元，目前次新股一步到位的情况比较常见，很多次新股都是明显高估的。当前大盘处在高位，个股走势会受到一定的影响。

 4、当前流通市值不同。方大碳素流通盘17亿股，目前流通市值超过500亿，属于较大市值品种了！索通发展总股本2.4亿，其中流通股0.6亿，目前流通市值40亿左右，比较适合短炒。

三、预焙阳极涨价受益标的

今年以来，受环保督查加严的影响，预焙阳极供应增速远低于消费增速，供应越发趋紧。

1-8月份，全国阳极产量1256万吨，同比增长仅3.7%；全国阳极需求量达到1182万吨，同比增长达到18.1%。另外，从近几年的数据来看，2014年后，炭阳极供应过剩明显减少。2016年的过剩量仅为26万吨，今年1-8月份的过剩量低至6万吨，照此趋势，即将出现供不应求。

取暖季限产、新增产能有限，供应紧张：

一是取暖季限产，阳极产能关停量远超电解铝。预计2+26城市中电解铝运行产能将关停330万吨、阳极运行产能394万吨，显然阳极产能关停数量远超过电解铝环保限产。

二是阳极新增产量极为有限。按照现有煅后焦的投产计划来看，至明年上半年，至多有120万吨新增产能投放，但由于其污染最大，预计投产量也将大打折扣。

三是大量超预期因素也将影响阳极供应。一则限产影响时间或将持续到6月份。因为煅烧炉和焙烧炉如果停止运行，其重启大概需要两个月左右的时间。二则很多炭素企业并不达标，预计实际上的关停数量或有可能会超预期。

今明两年预焙阳极将出现供应短缺，价格有望大涨。结合电解铝投复产、阳极投产等，我们预计2017年全国实现阳极产量1783万吨，但需求量为1841万吨，缺口为58万吨；2018年全国实现阳极产量1748万吨，需求量为1851万吨，缺口为103万吨。

索通发展作为预焙阳极行业唯一上市标的，量价齐升下，将持续看好公司盈利。不过也有机构表示，目前次新股炒作两极分化严重，资金行为主导的短期内暴涨往往使公司股价大幅偏离其实际价值，需警惕风险。

 四、后续走势分析

 笔者短线建议关注方大碳素的主要原因是其市场龙头地位依然有一定的吸引力，近期回调幅度超过20%，在三季度业绩超预期的背景下，有望迎来一波反弹！下面重点分析下索通发展未来趋势：

 索通发展前三年业绩分别为0.89、0.55、0.49元，呈现下降的趋势，如果按照前三年平均业绩0.64元计算，目前市盈率超过百倍。超高市盈率除了次新因素外，最主要的原因就是对2017年超常业绩的期待导致的估值预期！公司中期业绩为1.2元（其实上市摊薄后不到1元），如果按笔者前期预测的中值（7.5亿）打八折，年末净利润约为6亿元，摊薄每股收益2.5元，按照当前股价计算动态市盈率为28倍，这个市盈率在次新股里算比较低的，但是按照上证平均市盈率并不低。未来该股走势基本取决于该股业绩超预期的程度，因为如果没有超预期的业绩做支撑，庄家也是不敢轻举妄动的，毕竟目前的价格也在高位了。 从该股上市后的走势看，8月10日打开涨停后巨量换手66%，从L2资金看，当天有大资金巨量吸筹。后续两天主力继续打压吸货，创出了43.8元的低点。从此该股开始震荡攀升，上周一度达到78.88元历史新高。如果从低点计算， 涨幅已经超过80%，当时介入的主力已经获利丰厚。该股在75元附近遇到了较强近期该股在20日均线附近震荡整理，似乎在等待机会，昨日次新龙头中科信息应声跌停，而索通发展依然收出了阳线，说明其中仍然有资金在运作。

 总结一下，索通发展目前估值已经反映2017年产品涨价带来的预期，和方大碳素一样，这种涨价是不可能长期持续的，因此只能短线思维。索通发展股性比较活跃，明显有资金在运作，如果庄家和公司里应外合，该公司业绩完成我预测上限，不隐藏利润，每股收益将达到3.4元，年末同时推出高送转，这样的话，该股在4季度突破75元箱顶，并再度创出新高的可能性较大。

声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

9.28收盘沪A成交量排行，仅供方便查看，不做投资依据