环球财经汇
「最受欢迎的财经类公号 晶晶倾力打造 」
财经头条 | 最新美文 | 热点新闻 | 热辣评论 | 理财投资| 财富管理 | 金融内幕
吴世春
吴世春一直以来都是以“稳准狠”著称，也是圈内最著名的天使投资人之一，他所创立的梅花天使创投已经投过先后180余个项目涵盖各个垂直领域。
11月15日，在2017WeMedia第四届中国自媒体年会暨“X”科技峰会上吴世春发表主题演讲。
吴世春表示，梅花投资大掌门获得了近1500倍回报，投资趣店的回报也接近1000倍。
此外，吴世春还分享道，在流量都向BAT集中的时候，我们看到了三大红利：
第一个是消费红利。人的需求总是不断从低向高走，有了自行车会想开摩托，有了摩托的又会想开汽车。
第二个是技术红利。为什么类似共享经济或者无人值守的设备会在中国爆发？因为中国的移动互联网规模不仅全球最大，移动支付规模更是美国的11倍。
第三个是“国运红利”。以华为为例，他们是先“卖国”，再“卖城市”，最后“卖产品”。华为把客户带到中国、带到深圳，然后把产品卖给他们，这样才能卖出比较高的议价。
以下为吴世春演讲实录：
大家好，我是吴世春。以前讲的比较多是如何做早期投资，今天讲创投行业的红利。
这几年投的明星案例，最早的时候投大掌门给我带来差不多1500倍的回报，今年有一家公司去纽交所上市，掀起互联网金融在纽交所上市的热潮。估计明年会有几家公司出现在A股或者美股市场上面。这几年我们不追风口，但是追逐这个行业里面的红利。
我们的Slogan，梅花成立第一天，希望帮助聪明的年轻人成为伟大的企业家，投资年轻人投资新经济本身就是很大的红利。
创投三大红利，消费红利、技术红利、国运红利。过去十几年经历最多的是人力红利，最多的是模式创新。当人口红利慢慢消失，当流量都集中在BAT的时候，我们看到新的三大红利。
第一个消费红利，我们认为人的需求总是不断从低向高走，有了自行车会想开摩托，有了摩托会想开汽车。去了三亚旅游就想去马代、巴黎旅游，人的消费不断升级，没有任何人的欲望停止在某一个点，不断升级。
在中国品牌也会不断升级。中国在任何一个领域里面都会诞生中国的高品质品牌，我们投资了小牛电动等等，每个领域都会像小米、华为一样出现那个领域里面的小米、华为。
服务也会升级，在已经成熟的消费市场，有一拨革命性的升级，像现在的新零售，比如我们投的唱吧，原来是手机KTV，现在对线下KTV改造，推出唱吧麦颂，推出MICO无人KTV亭这种模式，不断服务升级。这几方面组成的消费红利会推动中国消费升级最大的动力。
第二个，技术红利。为什么类似于共享经济或者无人职守的设备会在中国先爆发？有几个因素。麦肯锡的数据，中国的移动支付规模是美国的11倍。中国的移动互联网网络规模是全世界最大的。
在一个网络里面的价值等于它的节点数的评分，一个移动互联网的规模越大，产生的创新和技术的变革就会越明显。当基础设施具备的话，就会推动上面更多的创新，像移动支付的普及带来新零售的一片创新和繁荣。
中国的用户数和节点数是全世界规模最大的，一旦有新的技术创新，规模效应和节点效应非常大。人口红利下降的时候，更多公司会有动力去做技术创新。
第三个，国运红利。当中国从世界第二大经济体走向第一大经济体，人民币变成全球性储备货币，包括“一带一路”，包括亚投行各种基础设施的顶层设计出现，对中国的品牌也好，还有产品走出去也好，都会产生比较高的溢价。
像华为卖产品，“先卖国再卖城市再卖产品”，“卖国”什么意思？把客户带到中国来看中国的高铁硬件软件设施变化，再带到深圳这些地方去看公司怎么样，最后再卖产品，这样才能卖出比较高的议价来。
在中国从第二大经济体到第一大经济体的过程中，伴随大量产品的输出，手机、无人机、耳机、电视等等。文化的输出，未来会有很多中国的文化或者内容向海外输出。有专门在海外做中国武侠、穿越小说翻译的APP，在欧美那边非常火。类似这样的产品相对今日头条的模式也在海外输出，像唱吧的模式，在日本变成非常火的应用。
三大红利转变背后的因素是什么？美国走过的路，中国都会再走一遍，走向世界经济头把交椅的时候，这些红利都会重新来一遍。原来看到增长从人口红利的模式创新到新的三大红利的转变时，投资上面也会带来一些思路的转变。
清科的数据，2017年比2016年投资的金额变大，整个投出去的钱变多，但是拿到钱的项目数在减少。这表明钱在向头部项目集中，可能更少的项目拿到更多的钱，从早期投资一直到VC、PE投资，都会愿意把钱放在头部项目。
比如像共享单车里面，摩拜、ofo拿走共享单车里面50%以上的融资金额，这是钱向头部集中很明显的案例。回报也向头部集中，每年不管在A股市场、美股市场，销售出去的项目也就十来个，只有投中头部项目才能为基金和LP带来好的回报，回报也向头部进行集中。
前段时间有一篇文章“天使投资已死”或者“早期投资已死”，我不认同这种论调。天使投资慢慢变成不是二八原则，而是2和98的原则，0或者take all的游戏。投不中的项目整个基金就打水漂，投中一个能上市的公司，有可能把整个基金赚回好几倍。
在三大红利里面找自己能投中的头部项目，今年10月份上市的趣店为我们早期投资带来差不多1000倍的回报，最后一轮也加持了，差不多带来非常可观的回报。
不仅是头部化，还品牌化，早期出资人结构发生变化，原来以个人LP居多，现在慢慢走向结构性的母基金和政府基金、第三方机构占主导地位的情况。
在三大红利里面都是催生中国新经济往前走的很重要的动力，我们的投资方式，投资新经济重仓年轻人。新经济给了有梦想有野心的年轻人改变历史的机会，一个公平的社会财富应该不断被聪明的年轻人去分配和创造。
对我们来说，能看到每一个聪明的年轻大脑都是富矿，都值得下注。在大掌门四个小伙子一无所有的时候给他们投钱，并且获得了最大的回报。
对我们而言，投资不仅去发现项目，投资四句话，“看得到、看得懂、投得进、帮得上”。
投资很重要，一定要做独立判断，发现项目只是整个投资工作的10%都不到，如果你在整个投资过程中只是把发现项目当做最重要的事情的话，项目的成功率会非常低。
好的投后帮助才是提高项目成功率最重要的因素。我们建立了一个类似WeMedia这样的portfolio社群，叫梅花帮，解决投后工作，提高投后效率。
我们希望在投资里面扮演三种角色：
成为创业者的肩膀，成为创业者的朋友，让他踩和靠；
成为他的眼睛，发现创业者没看到的趋势、一些问题；
成为他的桥梁，帮他去搭建各种人脉包括后续融资的桥梁。
包括趣店当时和蚂蚁金服合作，在每个项目上面都能够帮到创业者。一个创业机构如果对创业者只能提供钱的帮助是一种耻辱，我们一定希望能够提供钱以外的，包括背书，包括人脉资源上面的帮助。跟创始人之间的关系，希望任何情况下都站在创始人一边去做创始人的朋友，跟创始人之间保持互相成就、终身合作的关系。
口碑非常重要，好牌会持续，像我们投资大掌门，大掌门既是我们的LP，又不断给我们介绍信的项目，给我们介绍SOLO，SOLO现在在上市过程中。SOLO又帮我们介绍了MICO，现在MICO在东南亚是领先的视频社交平台，希望在各种资源之间建立连接，慢慢就会变成超级连接。包括媒体资源，包括上下游的VC资源，包括优秀创业者本身就是平台资源。
一个企业的价值主要在团队身上，一流的团队哪怕给他一个三流的方向也能做出二流以上的项目。一个三流的团队，给他一流的方向和资源，最后也是四流的结果。
像罗敏一开始的方向并不是很好，一开始到后来的校园分期都不是好的项目，成为纽交所走到百亿上市规模的企业，这就是一个优秀一流团队带来的价值。
腾讯花了很多资源和钱投的短视频企业微视，大量的资源，但是并不能带来最好的结果，最后公司清算掉。
一个企业的价值90%在团队身上，一个团队的价值80%在创始人身上。
所有的东西都可以被计算，用户数据、商务模式、经济模型，唯一不可以计算的是创始人的成长潜力。
就新经济的核心是人，优秀的企业家，一个企业只能在企业家的四维空间里面成长，创始人学习认知能力的天花板是创业公司的天花板。
谢谢！
