A股利好不断:380亿增量资金将入场 金色行情渐入佳境

　　380亿元增量资金将入场，A股利好不断，金色行情渐入佳境

　　原创： 王朱莹 

　　中秋假期结束了，下周市场将如何迎接投资者的回归？

　　避险资产价格回落、降准下周正式实施、国际指数纳入A股生效、8月新增近百万投资者以及美联储有望延续降息等消息，预示A股下周行情值得期待。

　　券商人士表示，当前支撑A股反弹的因素依旧存在，看好A股9月金色行情，但随着A股中枢的不断上行，获利盘不断增多，需提防潜在风险。

　　利好因素不少

　　消息一：全球股市风向标之一的避险资产走势发出积极的信号

　　9月13日，Comex黄金跌破1500美元/盎司，周K线上呈现三连阴走势，累计下跌2.73%。Comex白银则大跌3.7%，周K线上二连阴，累计跌幅4.56%。

　　贵金属是传统的避险资产，与权益类资产呈现较为明显的跷跷板效应。此前因受外围利空影响，贵金属大幅走高。5月20日至9月4日，Comex黄金涨幅已达22.41%，Comex白银则累计上涨36.85%。

　　Comex黄金周K线三连阴

　　数据来源：wind

　　中秋节前国际贸易形势缓和的消息传出。9月13日，美国一大重要经济数据出炉：美国8月零售销售额继7月增长0.7%后，继续增长0.4%，高于预期的0.2%。避险资产应声回落，伴随贵金属回落，VIX指数也回调至13.74。 

　　消息二：降准将于9月16日正式落地

　　9月6日，央行决定从9月16日起全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，以支持实体经济发展，降低社会融资成本。

　　Wind数据显示，9月17日，公开市场上有2650亿元1年期MLF到期。国金证券策略李立峰团队表示，在全球主要经济体央行竞相降息的大环境下，我国央行是否对9月17日到期的MLF实施续作以及是否下调利率值得投资者重点关注。

　　消息三：两大国际指数纳入A股将于9月23日同时生效，生效前最后一个交易日为下周五（9月20日），A股将再迎增量资金

　　9月6日，标普道琼斯宣布将1099只中国A股正式纳入标普新兴市场全球基准指数，于9月23日开盘时生效。富时罗素纳入A股的第二步也将在同一天生效。

　　根据国金证券策略李立峰团队测算，本次两大国际指数纳入A股生效带来的被动增量资金规模分别约280亿人民币、100亿人民币（约40亿、14亿美元），合计约50亿美元。 

　　Wind统计显示，8月29日以来，北向资金连续11日净流入，连续流入天数创年内新高。从周度角度看，已连续5周呈现净流入状态，累计净流入金额为656.17亿元。

　　近几周北向资金净买入情况

　　数据来源：wind

　　消息四：8月新增近百万投资者

　　中国结算数据显示，8月新增投资者数量达98.62万，其中自然人98.47万，非自然人0.15万。8月已开立A股账户的自然人数量较7月增加98.54万。

　　8月新增投资者数量（含B股）

　　数据来源：中国结算官网

　　消息五：9月19日，美联储将公布利率决议以及政策声明，市场普遍预计将延续降息路径，降息25个基点

　　目前芝加哥利率期货显示，此次降息25个BP的概率为88.8%。海通证券策略团队认为，9月美联储大概率将启动年内第二次降息，全球货币政策将进一步宽松。

　　乐观的同时不忘防风险

　　展望下周，券商分析师大多持乐观看法，但同时也不忘提示风险。

　　国金证券策略李立峰团队认为，需提防潜在风险：年初至今获利盘增多；临近月底，A股解禁规模环比增加等。

　　李立峰团队认为，限售股月底面临解禁高峰期，将对本轮A股反弹高度产生制约。Wind数据显示，按照最新收盘价，9月剩下的两周（9月15日-9月21日、9月22日-9月28日），A股解禁规模分别为627.57亿、691.62亿，均较9月初单周解禁规模有较大幅度的上升。

　　李立峰团队不建议投资者继续提升仓位，而是优化配置。

　　海通证券策略荀玉根团队认为，借鉴历史，上证综指2733点附近可能是牛市第二波上涨起点，对应波浪理论的三浪，即牛市主升浪。牛市第二波上涨初期因要确认基本面和政策面向好，行情往往会有反复，类似跑步加速前在起点附近的热身。牛市第二波上涨行业分化源于盈利弹性差异，着眼中期，看好科技和券商板块。

　　中信证券策略秦培景团队认为，国内政策宽松预期已明确；预计欧央行、美联储顺次降息；外围环境和企业盈利拐点虽仍需确认，但边际有好转。A股从突围到起势，仍有向上动能，本轮上涨上证综指有望冲击年内前高。配置上，坚持金融和消费蓝筹为底仓，短期重点关注受益于流动性宽松的低估值品种。

　　中信建投证券策略团队认为，从经济活动来看，中国经济处于货币政策宽松的过程中。海外市场宽松重启，将使得中国资产更加具备吸引力。从大类资产的角度来看，中国将呈现出股债双牛的格局，黄金的战略价值持续凸显。从股票市场来，维持A股牛市格局的判断不变，券商、科技和困境反转的周期行业都将有不俗的表现。外资将继续加配中国资产，各行业PE10倍以下、现金流充裕的龙头个股将被持续加配。

　　天风证券策略团队认为，政策的宽松仍然在进行中，历史上每一轮信用扩张的阶段，都使得A股整体估值水平出现抬升。因此，反弹窗口期大概率将延续，不建议当前就减仓或兑现收益。

责任编辑：陈志杰