《投资壹线》汪下弟
东吴基金营收、净利润双降的原因是资产规模不增反降，管理费减少。去年二季度末，货基占公司规模比重超80%，其中东吴增鑫宝B的规模为173.18亿元，到了今年二季度为59.77亿元，缩水113.41亿元。此外，东吴基金收到监管层罚单，暂停受理公司新产品申请募集，对公司的资产规模或造成影响。
货基缩水，权益类基金规模在稳步上升，但权益类基金的表现并不尽如人意。两只元老级基金成立十年以来单位净值仅为0.6元左右，此外偏股类基金经理内部分化明显，两位基金经理共同管理着规模仅为2000万元的基金，还有一位基金经理仅管理着规模为2500万元的基金。
业绩下滑
8月16日，东吴证券（601555.SH）公布半年报，内容显示，旗下子公司东吴基金2019年上半年营收为1.09亿元，净利润为1237.98万元，相较于去年同期营收和净利润分别为1.26亿元、1714.53万元，同比下滑了13.49%、27.79%。
此外，东吴基金的经营活动现金流量也出现大幅下滑，2019年上半年为-2813.04万元，2018年同期该数据为281.28万元。截至2019年6月30日，东吴基金总资产为6.53亿元，净资产为4.22亿元。
基金管理公司的收入主要来自于资产规模为基础的管理费，但东吴基金的资产规模始终不见起色，这也是公司营收下滑的原因所在。
截至2019年二季度末，东吴基金的资产总规模为688.24亿元，其中，公募基金规模为172.65亿元，专户资产规模为485.42亿元，子公司专项资产规模为30.17亿元。可见，公司的公募基金规模仅为专户资产规模的35.57%。
东吴基金成立于2004年9月2日。按照时间轴来看，2009年二季度，东吴基金的资产规模为64.96亿元，此后资产规模不断波动向上，在2011年一季度末达到小高峰141.21亿元，经历持续下降后在2014年一季度达到低点72.19亿元，再到2018年二季度，东吴基金的资产规模来到了历史高峰292.19亿元。
东吴证券2018年半年报显示，截至6月末，东吴基金管理的资产总规模为676.03亿元，较年初增加25.78亿元，其中公募基金规模292.19亿元，专户资产规模为294.61亿元，子公司专项资产规模为89.23亿元。公司当年的公募基金规模不逊色于专户资产规模。
目前，公司的最新规模仅为172.65亿元，相较于292.19亿元，下降幅度为40.91%，规模下降超40%带来了营收同比下滑13.49%。
具体来看，东吴基金规模下降与货基缩水相关。2018年二季度末，货基规模为244.01亿元，占总规模比重为83.51%；2019年二季度末，货基规模仅为90.53亿元，占比53.99%。
其中，货基东吴增鑫宝B是公司资产缩水的罪魁祸首。2018年二季度末，该基金资产规模为173.18亿元，今年同期下滑至59.77亿元，规模缩水了113.41亿元。此外，东吴货币B的资产规模在2018年二季度末为69.74亿元，今年同期已经下滑至29.03亿元，规模缩水了40.71亿元。
此外，东吴证券半年报显示，2019年6月3日，中国证监会上海证监局向东吴基金下发了沪证监决字【2019】62号行政监管措施决定书，指出东吴基金存在违规行为，包括在业务开展中未建立控制严密、运行高效的内部监控体系，未遵循基金份额持有人利益优先原则。因此，决定责令东吴基金进行为期六个月的整改，整改期间暂停受理及审查东吴基金公募基金产品募集申请。
业内人士向《投资壹线》表示，不能募集产品，短期对投资影响不大，从长期来看则受到影响。
权益类基金表现不佳
截至二季度，东吴基金的股基共有5只，资产总规模为3.06亿元，平均每只股基规模为6120万元。
东吴沪深300A的最新资产规模为736.25万元，该基金成立于2012年3月9日，成立时规模为3.85亿元，之后规模始终为大幅下滑态势；东吴双三角C成立于2017年12月5日，最早规模为9100万元，之后资产规模不断下降至最新规模为2621.20万元。上述两只基金的资产规模均低于5000万元，根据相关规定，均要进行清盘。
此外，东吴基金有17只混合型基金，总资产规模为29.79亿元，平均每只混合型基金的资产规模为1.75亿元。其实，内部分化明显，既有资产规模为5.03亿元的东吴嘉禾优势精选混合，也有资产规模仅为2000万元的东吴国企改革、2500万元的东吴新经济混合。
值得注意的是，东吴国企改革的基金经理是周健和付琦，两人近一年平均收益率分别为-4.70%、0.82%，管理规模均是2000万元，两人管理的唯一一只基金产品就是东吴国企改革；此外，东吴新经济混合的基金经理是张能进，其管理规模为2500万元，东吴新经济混合是张能进管理的唯一一只基金产品。其中，赵梅玲近一年平均收益率最高，为23.10%，但其也仅仅管理着一只基金产品，为东吴进取策略混合。如此看来，东吴基金12位偏股类基金经理的利用率并不高。
东吴基金的混合型基金中有两只元老级基金，东吴价值成长和东吴行业轮动，两只基金的存续时间均超10年以上。
截至8月21日，东吴价值成长的最新净值仅为0.66元，近三个月净值涨幅为16.27%；近一年净值涨幅为9.13%，同类基金净值涨幅为15.82%，排名为483/649，较靠后；成立以来与同类基金的差距更大，净值涨幅为49.24%，同类基金净值涨幅高达215.60%。
目前，东吴价值成长的最新资产规模为2.76亿元，该基金刚成立时规模即为21.44亿元，在2007年三季度末，该基金的资产规模达到历史高峰47.44亿元，此后即开启波动下降模式。因此，东吴价值成长现规模较历史高峰已缩水了94.18%。
成立于2006年12月15日的东吴价值成长，期间管理的基金经理共发生9起变动，一些基金经理掌管该基金4年之久，而一些基金经理只管理了几百天。
2006年12月15日至2011年5月13日期间，王炯负责管理东吴价值成长，收益回报率为87.54%。自2013年8月13日起，该只基金的基金经理人数就不低于两人；2014年12月12日至2015年2月5日的基金经理为四人；2015年5月28日至今，戴斌管理期间该产品的收益回报率为-62.76%。
另一只元老级基金东吴行业轮动最新净值为0.63元，近三个月净值涨幅为14.78%；近一年净值涨幅为10.14%，同类基金净值涨幅为15.82%，排名466/649；成立以来净值跌幅为32.94%，同类基金净值涨幅为75.21%。
该基金成立时资产规模即为31.73亿元，2011年二季度达到历史高峰为39.27亿元，如今最新资产规模3.55亿元，较历史高峰已缩水90.96%。
针对上述问题，《投资壹线》向东吴基金发送调研函，截止发稿，对方未作任何回复。（投资壹线出品）■
