本文源自:九泰基金
上周A股市场大幅上涨，投资者情绪高涨，两市成交额破万亿元。上证综指逼近3000点整数关口，最终收于2994.01点，周内上涨6.77％。
受周末利好消息提振，沪深两市3月4日跳空高开，沪指和创业板指均快速收复整数关口，日内单边走强，沪指站稳3000点。3月5日收盘，两市小幅低开后，维持震荡向上的走势，在超清视频、边缘计算等题材轮播表现下，创指大涨逾3.5％，行业板块全线上涨。沪指收报3054.25点，涨0.88％；创指收报1676.57点，涨3.51％。市场人气持续回升，赚钱效应显著。
两会方面，2019年政府工作任务指出，继续实施更大规模的减税降费。普惠性减税与结构性减税并举，重点降低制造业和小微企业税收负担。安信证券指出，增值税减税对于盈利的直接影响来源于税率变动和买卖价差，前者核心来自于政策调整倾向，后者核心则是来自于议价能力。从目前的情况来看，上中游制造业是主要的受益对象。
九泰基金宏观策略组认为，鉴于目前科创板在全速推进，两会也将释放稳增长信号，市场仍有热点。且大多数年份两会期间较为平稳，市场急转向下概率较小。
九泰视点：两会释放利好信号，市场仍有热点
上周A股领涨全球。美国三大股指，道琼斯下跌0.02％，纳斯达克和标普500分别上涨0.9％、0.39％。上证综指与沪深300分别上涨6.77％与6.52％，创业板指与中证1000则上涨7.66％与6.03％。
分行业看，上周29个中信行业全线上涨。其中，涨幅最大的三个行业板块为银行、钢铁、非银，分别上涨8.8％、8.57％和7.83％，后三个行业板块分别为电力设备、农林牧渔、电子分别上涨2.16％、2.17％与2.78％。
年初至今，所有行业都是正收益，前5板块为非银、电子、计算机、农业、家电，涨幅在27-38％。后5行业为餐饮旅游、电力及公用事业、纺服、建筑与石油石化，涨幅在10-16％。
全球主要股指涨跌幅
数据来源：Wind资讯 九泰基金整理
经济基本面方面2月全国制造业PMI低位回落至49.2％，仍处荣枯线下，并创下16年3月以来新低，指向制造业景气仍在转弱。主要分项指标中，需求、价格回升，生产回落，库存去化。从中观高频数据来看，1-2月经济整体仍较疲弱。
3月1日，MSCI宣布将A股纳入因子提升至20％，并分5月、8月和11月三步落实。未来新增创业板及中盘股标的行业权重较高的主要是医药生物（3.42％）、农林牧渔（1.41％）、电子（1.31％）、化工（1.28％）、计算机（1.19％）和电气设备（1.04％）等行业。
另外，3月1日晚，证监会正式发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》和《科创板上市公司持续监管办法（试行）》。正式管理办法和实施规则对红筹企业上市标准、股份减持制度、信息披露、持续督导等方面进行了完善优化。内外环境仍然有助于市场风险偏好。
投资建议：
上周，股指高位震荡，两市日成交金额均处于6000亿元以上，2月25日、26日处于万亿元以上，2月26日放大至1.09万亿元，放出天量。
相比前几周的市场风险越来越小的市场环境，本周市场风险较大，一方面本周将迎来密集的2月份经济数据。3月5日，财新公布2月服务业PMI.3月7日，央行公布2月份外汇储备。3月8日，海关总署公布2月份进出口数据。3月9日，国家统计局公布2月份CPI和PPI，由于国家统计局公布的2月份制造业、非制造业PMI数据双双下降，经济仍处于下行通道，其他数据大概率仍然较弱。另外，3月开始中小创也将开始披露一季报预告，也是风险点，市场上行有经济基本面阻力。
另一方面，科创板在全速推进，两会也会释放稳增长信号，市场仍有热点，且大多数年份两会期间较为平稳，市场急转向下概率较小。
所以本周大概率高位震荡，建议配置上安全为上。
