葫芦娃药业3成营收用于市场推广,两药房实控人斥资上亿突击入股

葫芦娃药业3成营收用于市场推广,两药房实控人斥资上亿突击入股
2019年06月19日 07:44 斑马消费

日前,海南葫芦娃药业集团股份有限公司(以下简称:葫芦娃药业)披露招股书,拟募资4亿元用于车间改造升级、儿科药品研发等项目。

和诸多药企一样,葫芦娃药业沿袭了砸钱卖药的老套路,2018年,公司营收9.84亿元,业务推广费占比近3成。

公司披露前,一心堂实控人阮鸿献、益丰药房实控人高毅突击入股,成为公司股东。

业务推广费是净利润3倍

招股书显示,葫芦娃药业品牌不仅有“葫芦娃”,还有“葫芦妈”、“葫芦爸”、“葫芦奶奶”和“葫芦爷爷”,活生生一个“葫芦世家”。

2016年至2018年,公司实现营收分别为4.87亿元、6.55亿元和9.84亿元,归母净利润分别为0.34亿元、0.49亿元和1.01亿元。

2018年,在收入接近10亿元背后,公司的业务推广费高达3.10亿元,占比营收31.50%。

尽管“两票制“实施后减少了中间环节,药企推广费支出(或称市场费等)并没有减少。

此前陷入舆论漩涡的步长制药(603858.SH),2018年公司支出的市场、学术费用达74.86亿元,相当于每天支出2000万元以上。

在儿科药制药企业中,这种情况也普遍存在。2018年,康恩贝(600572.SH)支出市场费18.29亿元,占当期销售费用的53.45%;葵花药业(002737.SZ)的广告及业务宣传费、促销咨询服务费合计9.93亿元,达到销售费用的68.62%。

2016年至2018年,葫芦娃药业业务推广费支出分别为0.47亿元、0.90亿元和3.10亿元,分别占比各期销售费用的51.49%、61.77%和79.78%。

业务推广费逐年递增,说明公司开拓市场花了大力气,不过,实际效果不太乐观。以2018年为例,公司业务推广费同比增长244%,营收增幅仅为50.2%。

2018年,公司呼吸系统药物产品的毛利率为55.27%,公司综合毛利率为61.38%。上述推广费用最终会转嫁到终端消费者头上。

两上市药房实控人突击入股

2018年6月,公司决定增加注册资本,阮鸿献斥资5859.84万元认购537.60万股,高毅斥资4150.72万元认购380.80万股。

截至招股书签署日,二人在公司持股比例分布为4.09%和2.90%,位列公司第7、第9大股东。

阮、高二人分别是一心堂和益丰药房的实际控制人,在披露前突击入股,每股价格10.9元。

2017年9月8日,公司拟新增4000万元注册资本,葫芦娃投资、汤旭东、卢锦华及汤杰丞以货币形式分别认购2200万股、400万股、714万股及686万股,每股认购价格仅2元。

2017 年 11 月 3 日,公司再次新增注册资本1200 万元,公司员工持股平台宁波中嘉瑞认购,每股认购价格5元。

此前,阮鸿献和高毅旗下的连锁药房企业,已是葫芦娃药业前五大客户。

招股书显示,2017年,一心堂和益丰药房分别向公司采购1653万元和4799.07万元,分别占比公司收入的2.52%和7.33%,分列公司第五和第一大客户;2018年,一心堂和益丰药房分别采购2618.55万元和2969.57万元,分别占比公司收入的2.66%和3.02%,分列第五和第四大客户。

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