红刊财经 郭施亮
编辑 张桔
2019年6月25日，生活垃圾分类制度入法，并提出了建立覆盖农村的生活垃圾分类制度。按照计划，2020年底之前，中国将会在46个城市先行实施生活垃圾的强制分类，到了2025年之前，全国地级及以上城市将会基本建成垃圾分类处理系统。由此可见，垃圾分类将从试点向强制模式转变。
垃圾分类市场空间广阔
对于垃圾分类强制时代的来临，垃圾分类相关产业链机会也会随之增加。具体而言，包括固废参与链设备与运营、实施监测污染物排放系统、垃圾焚烧及危废处置等。与此同时，对于固废全产业链的企业，同样会受到积极影响。
从更细分的领域分析，例如厨余垃圾分类与处理，未来潜在的市场空间依然广阔。具体而言，牵涉到餐厨垃圾处理业务的上市公司，包括维尔利、东江环保等，在餐厨垃圾处理领域上，还是具备领先的技术优势，而随着餐厨垃圾业务的逐渐提升，未来将会对餐厨垃圾处理上市公司带来积极影响。
再如，环卫设备及运营服务方面，将会在未来的垃圾分类改革中逐渐得到重视，环卫设备市场占有率较高的上市公司，或将受到提振。例如，盈峰环境，在环卫设备中的市场占有率达到20%左右。此外，龙马环卫等相关上市公司也会有所受益。但是，在实际情况下，对垃圾分类业务而言，上市公司蹭热点的可能性不少，以龙马环卫为例，在垃圾分类业务下，相关的收入比例却偏低，未必会给上市公司的业绩带来明显提振。
此外，则是垃圾分类再回收的领域，具体包括垃圾焚烧发电，相关上市公司涉及到盛运环保、伟明环保、中国天楹等。至于循环回收再生产，还牵涉到废旧轮胎、废旧电池及废旧金属等再利用，如专注于废旧轮胎回收处理的中路股份、对废旧金属循环回收再利用的格林美等。
与此同时，对于固废掩埋以及生物处理的上市公司，同样也会有所收益，例如专注于生活垃圾堆肥的合加资源等。
未来投资者又该注意哪些问题？
垃圾分类，虽然给相关行业及企业带来了一定的红利期空间，且实施城市扩容不少，带来的发展空间比较广阔，但反映到A股市场身上，则仍需要警惕资金短期炒作题材的风险。
这些年来，政策红利因素不少，但资本本身具有强烈的逐利性，可以在短时间内就把股票价格大幅炒作，快速透支掉相关产业及上市公司的盈利预期。然而，对于上市公司而言，政策红利未必很快反映到上市公司业绩上，而在上市公司基本面及盈利能力未能够得到实质性提升的背景下，股票价格却先行爆炒，终究还是难逃价值回归的过程，这也是A股投资者需要注意的投资风险。
例如，近期遭到市场大幅炒作的龙马环卫，股价自6月份以来大幅上涨接近翻倍，随后价格有所回落，但基本上属于垃圾分类的受益品种。但是，从上市公司一季报数据来看，净利润同比出现32.14%降幅。不过，从经营业务上，还是与垃圾分类、环卫设备与服务存在一定的关联性，但即使如此，也未必在短时间内为上市公司带来显著的利润增长，价格有提前透支盈利预期的风险。此外，则是上市公司董监高存在逢高减持的问题，对高位介入的投资者难免带来一定的冲击。
又如一拖股份，6月份以来累计最大涨幅接近翻倍，但在股价大幅上涨之后，公司则表示主营业务未发生变化，并未涉及与垃圾分类相关的业务。实际上，从一拖股份的经营业务分析，主要牵涉动力机械、农业机械及其它机械等，而之前股票价格的爆炒，似乎有市场资金蹭热点的迹象，而股价炒作却与垃圾分类、环卫设备等因素没有密切关联性。
由此可见，对于垃圾分类的概念，还是容易被市场资金利用。但是，对于缺乏实质性基本面与盈利能力支撑的价格上涨行为，终究还是难逃价值回归的过程。不过，在实际情况下，真正受益的概念股，也未必会在短时间内获得显著的业绩成效，价格炒作泡沫仍然存在。因此，对于大幅炒作的概念股，还是需要尽量回避，对于垃圾分类概念，意在长远价值的体现，短期内仍然停留在概念上的炒作。
