红刊财经 王飞
编辑 李壮
昨日（7月8日）晚间，蓝丰生化推出了光气装置恢复生产的公告，但市场中的投资者刚开始似乎并不买账，今日公司股价几乎全天处于弱势整理，直至尾盘才收涨4.67%，而这还不足以抵消光气装置停产时造成的负面影响。
资料显示，4月30日，蓝丰生化收到新沂市应急管理局下发《责令暂时停止生产（使用）决定书》，责令公司光气装置暂时停产停业。尽管公司称本次责令暂时停产的范围只针对公司光气装置，其余生产装置未停产，并且预计本次光气装置停产不会对公司2019年度经营业绩造成重大影响，但投资者仍是选择了“脚投票”。在5月5日晚间蓝丰生化公告该信息之后，5月6日开盘，公司股价便低开低走，至收盘时封住跌停。此后的两个交易日，蓝丰生化的股价再度累计下滑近5个百分点。
事实上，据《红周刊》记者查阅资料发现，此次停产并非如蓝丰生化预计的这般，很有可能对公司2019年的经营业绩造成不小的影响。
蓝丰生化的去年年报显示，公司去年全年营业收入为14.81亿元，其中农化业务和医药业务两部分分别贡献了13.12亿元和1.69亿元，而在营收占比较大的农化业务中又分为光气类和有机磷类两大类（见表1）。如附表所示，光气装置所涉及的产品数量已远远超过有机磷类，可想而知，光气装置停产停业将会对公司造成怎样的影响。
表1 蓝丰生化农化业务的主要分类
数据来源：公司年报
与此同时，分析蓝丰生化近三年的经营业绩可以发现，公司被责令停产以及恢复生产的时间节点，也大概率会对公司2019年的业绩提升形成掣肘。
据统计，蓝丰生化2016年~2018年的盈利情况有明显的周期性，其中每年的第二个季度盈利水平较强，第一和第三个季度略显弱势，第四个季度则更加疲软（见表2）。如表2所示，蓝丰生化第二个季度的经营情况普遍占据了不小的比重。而公司停产的区间是5月6日~7月8日，已占去了第二季度中近三分之二的时间，至于对公司2019年经营业绩究竟会造成多大的影响，今年的中期报告会提前告知我们答案。
表2 蓝丰生化近三年业绩表现
数据来源：Wind资讯
需要注意的是，蓝丰生化在去年已经遇到了经营危机，全年净利润亏损8.75亿元，同比下滑2568.35%。另外，从行业来看，申万三级行业农药行业的平均估值在19倍左右，而截至今日收盘，通达信的数据显示，蓝丰生化的动态市盈率高达43.1，是行业均值的两倍以上。
就今日的公告而言，蓝丰生化面临业绩波动风险的因素之一已暂时解除，但今年年初被立案调查的事件尚未结束。
今年的1月9日晚间，蓝丰生化公布的《关于公司收到中国证券监督管理委员会调查通知书》的公告称，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案调查。而公司的股价也大受影响，其中仅在1月10日便收跌逾5个百分点，此后至当月底收盘，更是累计跌幅超20%。
虽然蓝丰生化在此之后又有了大幅的反弹，但相信受立案调查影响而亏损的投资者仍不在少数。根据《证券法》及最高法院虚假陈述司法解释规定，一旦认定上市公司因虚假陈述受到证监会行政处罚，权益受损的投资者可以向有管辖权的法院提起民事赔偿诉讼。如果投资者是在2019年1月9日时持有蓝丰生化，在2019年1月10日后卖出或仍持有并曾产生一定浮亏（无论是否解套）均可发起索赔，现在可以将姓名、联系电话与交易记录（建议为Excel文件）发送到weiquan@hongzhoukan.com的邮箱，参与由《证券市场红周刊》“民间维权”栏目组织的索赔预征集活动，以维护自身合法权益。广大投资者在获得赔偿前无需支付任何律师费用。
