4月以来，伴随着美国通胀的回升和加息预期的增强，美元指数在经历了一年的低迷后重新强势回升。虽然此次美元走强才持续了1个月左右，但不少新兴经济体的汇率却已感受到了压力，其中紧盯美元的港元在7.85保卫战中更是“战火轰鸣”。
美元走强引发多国汇率跳水，香港金管局更是19次出手！
每一轮美元强弱变化的周期，影响的不仅仅是美国本身。在美元走强的一个多月时间里，阿根廷、土耳其的汇率先后出现两位数的大幅贬值，俄罗斯、巴西、墨西哥货币相对美元贬值了7%以上（超过期间美元指数4%的升值幅度），而作为亚洲金融中心的香港，更是陷入汇率保卫战中。
为了捍卫与美元的联系汇率制度，香港金管局可是忙得焦头烂额。自4月12日港元汇率首次触及7.85的弱方兑换保证以来，香港金管局就开始频频出手维持汇率。香港面对持续处于弱方兑换保证的港元汇率水平，虽然香港金管局已19次出手，累计买入703.54亿港元，但目前港元汇率仍然没有反转势头。
新兴经济体汇率贬值、财务陷入困境以及香港对7.85的持续鏖战，表面原因是美元和美债收益率重新走高，产生资本回流美国的压力，但这其实是美国利用美元强弱变化周期展开的“屠杀”。
美元强弱周期变化，使新兴经济体哀鸿遍野
美国在经济不景气的时候往往通过降低利息、宽松货币来释放大量流动性，使得以往驻扎在美国的资本迅速流向利率更高的新兴市场。面对美国释放的“洪水猛兽”，没有很好金融防御体系的新兴经济体将容易受到重伤。
美国资金“洪水”的一旦释放，新兴经济体的货币和资产就会立即受到追捧，其通胀水平立即大幅提高。同时，美国还会利用较低的成本刺激新兴经济体增加外债融资的冲动，引发外债的激增。就这样，新兴经济体原有稳定运行将彻底被打乱。
在美国善心大发，维持宽松的时候，新兴经济体经济紊乱运行的问题尚无大碍，但当美国逐渐加息、紧缩货币，搞事心起时，新兴经济体注定伤痕累累。资金流动性收紧、汇率贬值压力加大、财务问题凸显，如果再负有经济不景气或者外汇储备不足等重大自身缺陷，那么将会受到美国暴击，比如阿根廷和土耳其这对好哥们就是最好的“典范”。
美国利用美元强弱变化周期的做法中国早已看穿，早就开始了去杠杆、严信贷以及加快金融发展等预防工作，加上中国拥有巨量美元外汇储备这根定海神针，中国经济体系的稳定性不言而喻。
