本周一A股弱势盘整，截至收盘，上证综指微涨0.15%，深证综指微跌0.09%。此外，中小板综指跌0.34%，创业板综指涨0.02%。上述所有股指所对应的市场上，下跌个股多于上涨个股，且所有市场成交均显著缩小。
由个股看，除食品饮料、光刻胶等部分品种走强外，多数板块窄幅震荡。中国人民银行研究局课题组撰文指出，银行利润增速不排除年内出现零增长或负增长的可能，但银行股周一表现尚好。银行股前期滞涨，市场应该已对上述不良预期提前作出反应。
上周五A股暴跌，重要原因之一是港股当天暴跌。周一港股先跌后涨，收盘时恒指微涨0.10%。港股企稳通常意味着市场迅速进入观望模式，多空似乎均无充足理由进一步出手。
我觉得香港股市因素对A股的影响应该已淡化，未来也许还会有些余震，但上周五那种级别的震荡已经不太可能。港股过去大半年受各类意外因素干扰极多，市场多少会有些麻木，不太适应消息面扰动的资金或许早已抛出，余下的资金应该早已见惯风浪。
科技股大多下跌，仅极少数与新能源汽车相关的品种翻红。近期科技股市场环境不佳，外部压力不断加大自然易对科技股构成压制，而内部资金流出科技类基金多半也会进一步抑制科技股人气。上述不利因素可能还需些时间消化，但应该不会太久，特别是后一个因素，即科技类基金净流出不会成为常态，跌多了自然又会吸引资金回流。
周一北上资金恢复了净流入，净流入量为35亿元左右，这个量在最近几个月属于相对温和的。由个股来看，北上资金偏好绝对低估风格较明显，比如已七连阴的格力电器周一净流入额达4亿元，而近期表现较强的美的集团仅小幅净流入了0.5亿元。在沪市中，相对位置稍低的中国平安亦有明显净流入。
市场已显示出极度谨慎特征，这点在成交额缩小及位置偏低品种相对更易吸引资金流入上均有所反应。我们上市公司业绩因疫情而大受冲击，该因素整体上打击了市场风险偏好，加上美国近期的举动，使市场参与者很难有稳定预期，所以市场谨慎程度又得到进一步提升。
（图片来源：摄图网）外部疫情及美股走势自然也备受投资者关注。目前市场中有些人担忧美股二次探底，这样的担忧能否消除显然与美股进一步表现相关。个人以为，美股并不一定还会探底，因美股之前杀跌与当时的“美元荒”相关，而如今这个因素不复存在。在疫情方面，市场对美国疫情的忧虑至少也不会倒退到３月下旬时美股暴跌时，最坏也顶多只是疫情减缓速度令人“略感”失望。
目前离美国大选也没几个月了，这个因素倒是极可能对未来A股构成些干扰或压制。不过，投资者也只能将其看作为 “不可捉摸”的因素，不宜认定一定就会带来利空。
当前的市场虽然没啥人气，但经长时间的弱势震荡后，空头力量如今也不是十分强大，故市场整体上应能维持平稳。操作方面，投资者目前可持股观望，通过择股来部分回避大盘波动风险。
就多数情况来说，投资者最好持有那些不太易受外部消息冲击的品种。另外，无论持有啥品种，均不宜过分沉浸在第一季度报表回顾中，重点应转向对第二季度业绩预判上。
（郑步春）
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截至5月25日18:27，新冠肺炎确诊84536例，死亡4645例。
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