仿佛又看到了2015牛市的氛围，这次牛真的来了吗？

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　　原标题：仿佛又看到了2015牛市的氛围，这次牛真的来了吗？

　　来源：来自雪球

　　7月1日，2020年下半年第一个交易日，沪指再次站上3000点。截至收盘，上证指数收于3025.98点，上涨1.38%。近段时间，深证成指和创业板指创下了四年多以来的新高，自今年3月11日以来重新站上3000点大关。

　　中国人民银行决定于7月1日起下调再贷款、再贴现利率。

　　其中，支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25个百分点，调整后，3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%。再贴现利率下调0.25个百分点至2%。

　　此外，央行还下调金融稳定再贷款利率0.5个百分点，调整后，金融稳定再贷款利率为1.75%，金融稳定再贷款（延期期间）利率为3.77%。

　　可以理解为，央妈这次操作是“政策工具”的降息，而不是面向全社会的降息。对于楼市来说，随着大批热钱流入市场，实际上全社会的资金成本也会降低，从而引导市场利率下行，达到降息的效果。所以，中长期来看，仍有降息空间，LPR下行也是大概率事件。

　　所以今天的地产表现迎来大反攻，地产股也迎来了久违的大涨。地产银行保险家电今年称为四大惨股。今天地产板块罕见涨停潮：地产的估值已在底部，半年报业绩增速或达15%，绿地控股（SH：600606）继6月30日涨停后，强势两连板，保利地产、万科A涨逾7%

　　据华泰证券研报，新房销售方面，6月1日-25日66城新房销售面积同比上升6%，其中一线上升2%，二线上升10%，三线上升2%。

　　白酒股暴涨领涨大盘，泸州老窖、酒鬼酒等多股集体涨停，其中泸州老窖股价突破100元/股，贵州茅台、五粮液、泸州老窖均创历史最高，板块内超10只个股涨超5%。贵州茅台股价“又双叒叕”创历史新高，盘中一度突破1500元/股，每股股价超过53度飞天茅台零售指导价1499元。白酒行业正在景气周期内，截至今日收盘，贵州茅台总市值高达1.87万亿元。与茅台同样跻身A股总市值前十的还有另一个巨无霸五粮液，市值高达0.7万亿元。

　　今年一季报显示，贵州茅台以90%超高销售毛利率成为白酒板块赚钱能力最强企业。泸州老酒、水井坊以80%以上的销售毛利率紧随其后，此外口子窖、古井贡酒、五粮液和山西汾酒销售毛利率超70%。

　　值得注意的是，白酒行业销售毛利率近几年依然存在上涨空间。2017年-2020年1季度，贵州茅台销售毛利率分别为88.07%，89.54%，89.78%和90.74%，上涨2%。泸州老窖销售毛利率分别为 67.79%、74.37%、77.85%和86.03%，提升近20%！

　　所以白酒板块整体表现比较强劲，市场对于白酒企业的预期非常的好。但现在肯定不是投资买入白酒股票的时候来，差不多等泡沫吹起来可以收网了，要投资也要等下一波行业周期底部。

　　现在的股市有点像15年的牛市刚刚开始的情况，以14-15年为例，其实熊尾在2012年元旦就已经结束了，在2012年1月至2014年6月都是出于牛市开启前的震荡期间。在此两年多的时间内就已经有很多的长线资金开始进场了，在此之后才开启了14-15年的牛市行情。

　　在牛市初期，券商板块一般都是最先启动的，翻看历次牛市历史，牛市中券商板块涨幅最大的时候都是在牛市初期，在中期后期反而不怎么涨。

　　在牛市的第一阶段，很多中小板的股票可能都没有启动，甚至还处于下跌行情中，所以在牛市初期也很容易形成二八分化的走势。、

　　牛市第二阶段——消灭低价股

　　每一轮牛市最大的特点就是消灭市场中的低价股，在牛市中是不会允许低于10元的股票存在的。在此阶段，所有个位数股价的个股都会被市场炒作，无论是垃圾股还是大盘股，只要是低价股都会快速拉升，摆脱“低价股”的帽子。

　　牛市第三阶段——疯狂的中字头

　　在此阶段，只要是中字头开头的个股，无论流通盘大小，都会出现拉升行情，而且是暴力拉升，每天都有中字头股票涨停的那种，甚至全部涨停也可以见到。而此时也进入市场最疯狂的阶段，街头巷尾聊天，平时朋友聚会都以讨论股市为主，如果不懂股票都不好意思跟朋友聚会。

　　牛市第四阶段——权重股收尾

　　最后一个阶段将进入收尾行情，在一轮完整的牛市中，所有板块都会轮动，不可能只涨中小盘个股，权重股也会有一番表现的。收尾行情最显著的特征是投资者只赚指数不赚钱，甚至还会出现利润回吐。当全民宣传上万点不是梦的时候，也就宣告者整个牛市的结束。

　　目前来看沪深A股的指数还在底部，根本还没有到疯狂的时候，虽然上证指数过了3000点关口但目前还没有到牛的情况，起码上证指数冲出3500点才可以确认，所以上证要冲出3500点必须靠银行地产保险这些权重股去拉，才可以达到这个效果。

　　今年创业板指数涨了36.79%我们来看创业板的估值水平，虽然现在51倍pe看上去比较的高估，但与14-15年的牛市比还是处于底部区域的位置，现在是刚刚要准备出底部了情况。深证成指和创业板指创下了四年多以来的新高，14年那波牛市也是创业板先起来的然后带动上证主板起来。所以如果这波是牛市很多大市值的股票跑不赢中小创那些小市值的公司，小市值一些资金比较喜欢去炒作而且在市场牛市的情况下，有一定的业绩概念想象的预期空间在。

　　我们来看市场的证券化率这个就是巴菲特指标，现在还是在70%。市场总体都还在底部区域根本没有到了市场疯狂的时候，离市场疯狂还有不少的空间在。只不过现场有一些的板块有一点疯狂了还有很多板块的股票都还趴在地上。我们现在就要拿好手在中的股票等市场资金风格切换过来，那时候就你吃肉的时候了。

　　而现在2020的情况是前面几个月科技，芯片，5G，半导体这些板块的股票表现非常优秀。而现在白酒食品饮料，医疗，疫情相关股表现非常的好，不过他们不太受疫情的影响所以业绩也比较好，出来的业绩高于市场的预期，所以市场资金炒作也是正常的。

　　如果是一场大牛市像格力，平安，招商银行他们都会被资金炒作到，只不过涨多涨少的问题。不要抛弃你手上没有涨的股票去买现在涨上天的股票，这么干你就可能去接盘了。

　　在牛市中对于投资者而言，最大化的收益方式并不是跟随板块的轮动规律去追逐热点，而是坚持持股。每一轮牛市的启动只有初期的券商行情有明显的规律性，其他的板块规律并不明显。如果追逐热点板块炒作，除非是踏中了才可以大赚特赚，如果选择错误，更大的可能是踏空整轮的牛市行情。在完整的牛市中，所有的个股都会经历翻倍行情，与其盲目追逐热点，不如等待自己手中的个股成为热点，所以，在牛市中，坚持持股是收益最大化的最有效方式。

　　牛市中所有的股票都会经历上涨，只是最终涨幅不同而已。为了避免投资单只股票而失去热门股的机会，可以分散投资不同板块的个股，按照自己的实际资金量去确定持股个数，从而均化自己的投资收益。所以，在牛市中，分散投资不同板块的个股也是实现收益最大化的方式之一。

　　牛市中上涨规律一般为“券商先行，权重收尾”，所有板块都会轮动。如果像银行石油格力这些股票天天涨停板，可能牛市就是结束的时候。要想实现牛市盈利最大化，一定要稍微分散投资，坚持持股。

　　这次牛是不是真的来了，我们还是要看市场指数能不能继续往上走，可以肯定的是现在资金很泛滥的水相当的，满出来的水迟早会流向股市中。我们只是需要耐心等待拿好手中的股票。

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责任编辑：张恒星 SF142