嘉实基金王茜：2022比2021难很多_新浪财经

　　2022嘉实远见者投资策略峰会1月8日在线举办，嘉实基金董事总经理、大养老板块首席投资官王茜参与了圆桌论坛，她在圆桌上表示，2022年会比2021年“难很多”，虽然企业盈利可能继续增长，但是相比2021年整个盈利增幅会小很多。

　　王茜认为，2021年投资的确定性是比较强的，比如经济增长的确定性很强，企业的盈利确定性也很强，而且整年货币环境相对有利。但2022年不确定性多了很多，首先经济下行的压力较大，同时外需能否继续保持去年高增长也有所疑问。

　　“我们觉得2022年无风险利率仍然是振荡下行。这样的情况下，虽然企业盈利可能2022年还是正增长，但是相比2021年可能整个盈利增幅会小很多。”王茜说。她认为，相比于经济环境，政策环境相对友好。在稳增长的目标之下，2022年整个信用环境将会明显改善。

　　“在中央经济工作会议之后就开启了降准，接下来不排除在2022年年初或者在上半年如果经济确实下行压力比较大的话，还是有可能再次开启降息通道。”王茜认为，不排除2022年市场会有波动，但是在年中时段是市场环境还是不差的。

　　王茜称，2022年市场还是有估值提升的空间。不过市场中特别看好的景气类资产确实很贵，2022年增速相对今年边际有一定收缩的；偏价值的标的确实估值不贵，但是跟结构性调整的方向不太一致。“2022年偏成长、偏价值，景气、低估值不像2021年分化那么大，全年来看收益都相对比较均衡，但是每一个阶段的重心会不一样。投资者要收敛自己的预期，用稳健的资产看待资产。”

　　中国正在加速进入老龄化社会，养老问题备受关注，养老金的投资既要长期实现增值，也要短期实现收益的稳健，需要实现长期和短期的平衡。

　　目前，从养老金的配置上来说，股票资产比例相对较低。王茜认为，从更长期的角度来看，权益类资产的配置中枢是逐步可以做提高的，“我们觉得给养老金的投资长期目标是放在6%-8%的平均回报率是比较合适的，未来5-10年，权益配置中枢就放在25%-35%之间应该在未来5-10年是大的方向”。