孙强：ESG投资未来五年会有长足发展_新浪财经

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　　第二届ESG全球领导者峰会于2022年6月28至30日举行，本次峰会由生态环境部应对气候变化司指导，新浪财经和中信出版(32.250, -0.24, -0.74%)集团联合举办，峰会主题为“共促全球ESG发展，构建可持续未来”。

　　TPG集团中国区董事长孙强在“ESG投资赋能企业绿色动力(6.580, 0.03, 0.46%)”环节，发表了主题演讲。

　　“ESG这个概念已经有20年了，但最近几年受重视的程度增加很多，尤其主流的投资机构都参与到ESG的认知承诺当中来。其中的原因很多，最重要的其实就是疫情，它是一个分水岭和催化剂。”孙强说。

　　孙强表示，在全球肆虐的病毒让大家醒悟到我们居住在同一个地球上，虽然由于防疫的原因，各国、各区、各省之间都有了一定的切割，但是我们这个地球，大家呼吸的空气和共享的资源是一致的。所以，我们不仅要对自己的国家和公司负责，也要对本身行为和周围环境的社会要负责。因此，政界、企业界和投资界对ESG的认知和执行力度都产生了质的变化。

　　“疫情下，中国和国际政治环境产生了明显的趋势性变化，国家从重视速度到重视质量，提倡共同富裕，提倡绿色发展，提出了碳达峰、碳中和的目标，要让大家和企业更加注重从效率向公平转变，加大企业承担社会责任和ESG的责任。”孙强指出，绿色发展和生态建设成为重点，在逆全球化下，气候成为国际合作的重点领域之一。

　　在孙强看来，疫情以来，整个商业社会都在思考新形势下如何做好ESG。首先对商业向善和社会责任的讨论越来越多。其次，不少大的企业机构将ESG部门升级，中小型的企业也成立ESG部门或者与公益基金合作。

　　孙强表示，全球的主流投资机构，包括主权基金、保险公司、养老基金、大学捐赠基金、家族基金、企业和银行，都强调ESG和社会价值，全球的交易所包括港交所、纽交所等都在加强对ESG气候相关信息的披露。在国内，许多投资机构开始将社会效应作为投资价值的评价指标，ESG和社会影响力投资未来五年会有长足的发展。

　　以下为演讲实录：

　　大家好，我是TPG中国区的董事长孙强，很高兴有机会参加新浪财经ESG全球领导者峰会。

　　说起ESG，这个概念已经有20年了，受重视的程度最近几年增加很多，尤其主流的投资机构都参与到ESG的认知承诺当中来。其中的原因很多，最重要的其实就是疫情，它是一个分水岭和催化剂，在全球肆虐的病毒让大家醒悟到我们居住在同一个地球上，虽然由于防疫的原因，各国、各区、各省之间都有了一定的切割，但是我们这个地球，大家呼吸的空气和共享的资源是一致的。所以，我们不仅要对自己的国家和公司负责，也要对本身行为和周围环境的社会要负责。因此，政界、企业界和投资界对ESG的认知和执行力度都产生了质的变化。

　　源于自然疫情下，人们无法飞到他乡异国去寻找净土，只能珍惜周围的环境资源，自觉地加强环保。

　　源于健康，病毒使人明白生命的脆弱以及医疗设备和医疗设施、治疗方法、科研的重要性，带来了投资医疗赛道的火爆，也更加增强了医疗供给的可获得性和包容性。

　　源于安全，逆全球化使各国和各个企业反思安全问题，包括粮食安全、原料安全、供应链安全、数据安全、医疗物资安全等等，以及资源的公平分配的问题。有一度口罩、疫苗、芯片、氧气等关键技术和部件都产生了短缺，也产生了禁运，这些都是明显的例子。

　　疫情下，中国和国际政治环境产生了明显的趋势性变化，国家从重视速度到重视质量，提倡共同富裕，提倡绿色发展，提出了碳达峰、碳中和的目标，要让大家和企业更加注重从效率向公平转变，加大企业承担社会责任和ESG的责任。

　　绿色发展和生态建设成为重点，在逆全球化下，气候成为国际合作的重点领域之一，中美两个大国首脑提出大力应对气候变化的蓝图，其中碳达峰就是一个重要的有力的佐证。

　　疫情以来，整个商业社会都在思考新形势下如何做好ESG。首先对商业向善和社会责任的讨论越来越多。其次，我们也看到不少大的企业机构将ESG部门升级，中小型的企业也成立ESG部门或者与公益基金合作。

　　全球的主流投资机构，包括主权基金、保险公司、养老基金、大学捐赠基金、家族基金、企业和银行，都强调ESG和社会价值，全球的交易所包括港交所、纽交所等都在加强对ESG气候相关信息的披露。在国内，许多投资机构开始将社会效应作为投资价值的评价指标。我相信ESG和社会影响力投资未来五年会有长足的发展。

　　在ESG方面，TPG是一个领先的机构，对于一级市场的投资人来说，除了做好机构本身的ESG工作以外，还需要在投资实践上身体力行，TPG一直倡导社会影响力投资就是义利并举的ESG投资方式。

　　最早开始实行影响力投资的机构之一是TPG，它在2016年就成立了上善睿思基金，是全球规模最大的影响力投资基金之一。基金的总资产规模，管理的资金达140亿美元，在20多个国家和地区都有投资项目。从2016年成立到2020年底，我们助力实现减少了4800万吨的碳减排，惠及4100万个学生的教育，全球范围内上善睿思基金产生的社会效益，进行量化之后超过33亿美元的社会影响力，这只是到2020年底的数字。未来随着投资的深入，社会影响力效应将进一步提高。上善睿思基金的投入是紧扣联合国的17个2030年可持续发展目标SDG，通过基于行业的投资方法寻找配合SDG的商业模式。

　　投资行业包括教育、金融服务、医疗、能源、科技、食品和农业、环保等。

　　2021年初上善睿思基金旗下又设立了睿思气候基金（Rise Climate Fund），联合发起人是美国前财政部长保尔森和TPG的创始人Gim Coulter。这项基金与全球知名的跨国公司合作，投资可再生能源、绿色农业、脱碳交通等行业，气候基金募资达到73亿美元，现在已经开始投资，我们也正在积极地寻找中国双碳领域投资的机会。

　　与上善睿思基金类似，该平台也引入量化的测算机制，通过量化的方式科学地指导投资决策，体现影响力投资的社会效应和基金的回报。

　　这种社会效应的衡量方式就是我们独创的一个影响力回报倍数IMM的概念，对这种影响力进行量化。就是Impact Multiple of Money（影响力货币乘数）。我们发现在社会影响力投资的难点就是影响力的效益怎么样去量化地计算，没有量化的测算很难评判一个投资是不是真正地带来了社会效益以及带来多大的效益，这张图就是阐述了TPG影响力回报倍数的基本计算方式，具体的测算步骤和细节我就不多说了，大概就是在我们投资前和投资后，我们产生的影响力是多少，量化到金融数据，再乘上我们的投资比例，算出影响力的投资回报的倍数。通过这个影响力投资回报倍数方式，我们投资项目的社会效益以货币计量的方式估算出来，得到了每一美元投资所对应的影响力产生的回报倍数，这个量化的测算为我们投资评判和投后管理提供了准确的依据。

　　从2018年开始TPG在中国也开始进行影响力投资，到目前为止一共投了4个项目，重点介绍一下我们在2018年投资的中和农信。中和农信脱胎于中国扶贫基金的一个项目，后来成立了公司，进行商业化运行，现在是中国规模最大、覆盖最广的农村小额信贷和通向农村的农业资源的通道平台。我们在做项目调研的时候非常喜欢这家公司，首先中和农信的业务符合我们国家的扶贫乡村振兴的方向，更重要的是公司确确实实急农户之急，扎扎实实地解决了农村融资难的困难。大家知道农民和小微经济的经营者对于贷款是有需求的，虽然金额不大，而且有季节性，但是因为金额太小，银行等机构很难覆盖到他们。中和农信却覆盖到了20个省10万多个村庄，扎根于农村，了解农民的需求，真正打通了农业服务的最后一百米。

　　中和农信的员工为了服务农户，有的驱车、驾车、步行200多公里去发放贷款，在做这个项目调研的时候，我们深刻地感受到不少农村家庭就需要那么几千块钱作为流动资金，就能够渡过青黄不接，一笔小微贷款真正地可以拯救一个家庭。

　　现在中和农信正向着全面助农方向转型，覆盖乡村生活、流通等各个领域，在小额保险、农资和农产品(6.310, -0.10, -1.56%)直采等方面都有布局，也在向电子商务、云上服务、农业教育、培训等各方面全面助农，助力乡村振兴。

　　TPG现在的投资量已经超过了数亿美元，占到了相当的股份，在中和农信投资的社会效益也非常明显，已经普及到700万多户农户，其中很多是女性，同时有效地提高了农民的收入和综合发展。

　　中和农信只是ESG和影响力投资的一个缩影，五年前我开始倡导影响力投资时，国内对此的认知和认可还不是很高，甚至连什么是影响力投资都不太清楚，这两年大家对此都不陌生了，参与讨论的人也越来越多，我希望有更多的同仁一起参加ESG和影响力投资实践，走的人多了，自然就会形成一条道路，而且会形成投资向善的一条康庄大道。

　　谢谢大家！

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