华夏理财苑志宏:将企业ESG行为表现纳入信用评价考量范畴,可有效规避“黑天鹅”风险

华夏理财苑志宏:将企业ESG行为表现纳入信用评价考量范畴,可有效规避“黑天鹅”风险
2022年06月29日 16:23 新浪财经
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  第二届ESG全球领导者峰会于2022年6月28至30日举行,本次峰会由生态环境部应对气候变化司指导,新浪财经和中信出版(32.250, -0.24, -0.74%)集团联合举办,峰会主题为“共促全球ESG发展,构建可持续未来”。

  华夏理财有限责任公司总裁苑志宏在“破壁责任投资的困局与挑战”环节发表主旨演讲。

  苑志宏表示,将企业ESG行为表现纳入信用评价考量范畴,通过负面筛选方法,可以有效规避闪崩、爆雷等“黑天鹅”风险。华夏理财基于可比性、可验证性等原则,自主构建了针对发债主体的ESG评价体系。

  “在投资决策中纳入ESG因素,可以有效提升单位风险带来的收益。”他指出。

  此外,他还表示,基于国家碳达峰、碳中和政策背景,在国家基础能源结构变化过程中,无论是以发展清洁能源为主的绿色产业,还是保障国家经济平稳运行的传统能源行业,投资逻辑都发生了显著变化。

  以下为演讲实录:

  尊敬的各位嘉宾,大家好!

  我是华夏理财的苑志宏,非常荣幸参加此次新浪财经举办的ESG全球领导者峰会。

  华夏理财成立于2020年9月,是华夏银行(7.520, -0.13, -1.70%)全资子公司,也是第一家注册在北京的股份制银行理财子公司。华夏理财定位于“打造优质理财工厂”,目前已搭建了以规模化生产、体系化运作、精细化管理、ESG融合、金融科技赋能为特征的理财工厂运作模式,形成了以绝对收益产品为主干的7大系列标准化产品。

  华夏理财对ESG理念的探索开始于2018年,公司前身华夏银行资产管理部于2019年3月加入联合国“负责任投资原则组织(PRI)”,成为该组织境内首家商业银行资产管理机构成员,同年发行了国内首支ESG主题理财产品。华夏理财成立以后,公司单独设立了ESG事业部,将ESG投资定位于公司最重要的投资理念和市场品牌。目前华夏理财已实现了公司层面的ESG全融合,ESG理念嵌入从产品设计、策略开发、资产配置到风险管理的业务全流程。公司自主开发的ESG评价体系覆盖2700家国内债券发行人、2000支公募基金以及中证800成分股。

  从实践经验看,ESG投资对于华夏理财业务发展具有显著的推动作用,主要体现在以下三个方面:

  (一)防范信用风险

  将企业ESG行为表现纳入信用评价考量范畴,通过负面筛选方法,可以有效规避闪崩、爆雷等“黑天鹅”风险。华夏理财基于可比性、可验证性等原则,自主构建了针对发债主体的ESG评价体系。为了强化ESG评价实质性及信用评价逻辑关联性,我们以公司治理(G)为重点,聚焦“三会一层”管理架构、公司信息披露和管理规范性、负面事件等,构建出基于公司治理架构风险和公司治理负面事件两个维度、高低频数据互为补充的指标体系,以此衡量发债主体的综合信用表现。在实际应用中,通过对每个发债主体出具企业ESG独立评价意见的形式,对信评白名单企业进行尾部ESG风险筛查,将ESG表现不佳且对信用存在负面影响的企业进行剔除,有效提升了信用风险管理水平。

  (二)降低波动,提升收益

  根据华夏理财与相关学术机构的合作研究成果,在投资决策中纳入ESG因素,可以有效提升单位风险带来的收益,国内ESG主动管理型基金夏普比率普遍优于业绩基准,上市公司的ESG评级越高,其股价波动率相对越低。华夏理财2020年与中债金融估值中心联合发布了国内首个ESG债券指数,该指数运用ESG策略对成份券进行筛选,指数成分券主要包括1-3年期的公司债、中期票据与金融债。指数发布后,华夏理财结合ESG策略与信用债量化增强策略,以季度为频率对指数定期优化。根据wind资讯显示,截至2022年5月31日,该指数最近一年的年化收益率为4.36%,ESG投资策略为债券投资收益带来积极贡献。

  (三)挖掘投资机会

  基于国家碳达峰、碳中和政策背景,在国家基础能源结构变化过程中,无论是以发展清洁能源为主的绿色产业,还是保障国家经济平稳运行的传统能源行业,投资逻辑都发生了显著变化。华夏理财将ESG因素融入公司投研分析框架,一方面主动构建碳中和投资策略,在相关行业的上下游供需分析中纳入气候变化情景条件;另一方面结合基本面分析与ESG表现,综合评估企业可持续发展能力。华夏理财将在碳中和赛道中持续挖掘产业投资机遇,将ESG因素更好的嵌入产业投资过程中,运用科创股权投资、非标债权融资、股票投资等方式,促进国家生态文明建设与城市低碳发展进程,为投资者创造更好的收益。

  新浪财经ESG评级中心简介

  新浪财经ESG评级中心是业内首个中文ESG专业资讯和评级聚合平台,致力于宣传和推广可持续发展,责任投资,与ESG(环境、社会和公司治理)价值理念,传播ESG的企业实践行动和榜样力量,推动中国ESG事业的发展,促进中国ESG评估标准的建立和企业评级的提升。

  依托ESG评级中心,新浪财经发布多只ESG创新指数,为关注企业ESG表现的投资者提供更多选择。同时,新浪财经成立中国ESG领导者组织论坛,携手中国ESG领导企业和合作伙伴,通过环境、社会和公司治理理念,推动建立适合中国时代特征的ESG评价标准体系,促进中国资产管理行业ESG投资发展。

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责任编辑:潘翘楚

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