天风宏观张伟:解析政治局会议的新表述

天风宏观张伟:解析政治局会议的新表述
2024年12月09日 22:16 市场资讯

专题:机构火线解读12.9中央政治局会议

  来源:雪涛宏观笔记

对稳增长政策可以保持更进一步期待。

  文:天风宏观宋雪涛/联系人张伟

  12月政治局会议篇幅虽然较短,但出现了一些新表述,比如“稳定股市”、“适度宽松的货币政策”、“超常规逆周期调节”。

  1、“加强超常规逆周期调节。”

  “超常规”的逆周期调节首次出现在政治局会议的通稿中,意味着明年的政策不仅会加码发力,而且大概率会对现有的政策框架进行突破,比如更大幅度地提高政府举债规模、由央企替代地方城投承担投资任务、扩充消费品补贴范围等。

  2、“稳住楼市股市。”

  “稳住股市”的表述也是首次出现在政治局会议的通稿中。十八大以来只有三次政治局会议提到过股市,分别是2016年4月“保持股市健康发展”[2]、2018年4月“推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展”[3]、2022年4月“稳步推进股票发行注册制改革”[4]

  9月政治局会议提出“促进房地产市场止跌回稳”后,各部门出台了一系列房地产放松政策,12月会议对股市表现也提出了更明确的要求,后续关注针对股市的具体政策出台。

  3、“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。”

  货币政策立场由“稳健”转为“适度宽松”。过去30年,货币政策仅在应对金融危机的年份(2009、2010)明确采取了“适度宽松”的立场。从2008年11月到2009年12月,央行累计降准150bp,到2010年10月累计降息27bp(以6个月到1年的短期贷款基准利率计算),预计明年降准降息的空间会比较大。

  4、“要大力提振消费、提高投资效益,全方位扩大国内需求。”

  从本次会议的内容可以看出,在贸易摩擦风险加大的情况下,内需是明年政策的主要发力点。具体而言,一手抓消费,我们预计在当前以旧换新的基础上可能会扩大补贴的范围;另一手抓投资,参考近期国新诚通发行5000亿元“稳增长促发展专项债”用于重点支持“两重两新”项目投资[5],未来央企加杠杆投资高端制造业替代地方城投加杠杆投资基础设施建设,可能成为新一轮“表外财政”发力的渠道。

  整体来看,12月政治局会议延续了9月政治局会议以来的积极定调,对即将召开的中央经济工作会议和明年的稳增长政策可以保持进一步的期待,尤其是适度宽松的货币政策和超常规的财政政策具体如何落地见效。

  另外,会议明确要求“要发挥经济体制改革牵引作用,标志性改革举措落地见效”,二十届三中全会《决定》提出了“制度公平改革、要素配置改革、财税体制改革、地方考核机制改革”,即将召开的中央经济工作会议也是观察改革落地的重要窗口期。

  风险提示

  海外经济金融环境存在不确定性,或对国内经济政策的出台产生影响;短期经济下行压力或进一步加大;特朗普正式就职后对华政策存在不确定性。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:王若云

8条评论|73人参与网友评论
最热评论
现在得赶紧管住那些乱来的电商平台
12月9日23:34举报29回复
提升收入才是重中之重
12月9日23:35举报17回复
全球环保得靠咱们中国
12月9日23:36举报14回复
最新评论
向农村农民、城市低收入群体发放现金补助是提振消费最好的举措!
12月10日03:48举报回复
KTV啊来了他太啦巴黎 他太帅了
12月10日03:34举报回复
真是满满的正能量啊
12月9日23:37举报回复

APP专享直播

开播时间 | 12-14 09:00
中国企业领袖年会:宁高宁、王祥明、刘永好等演讲
开播时间 | 12-14 14:00
2024(第二十一届)中国并购年会:专家解析并购新政下的重组实践
开播时间 | 12-14 09:14
2025环球时报年会:合作前行,中国与世界的价值共鸣
开播时间 | 12-14 09:00
第七届中国行业发展论坛:纵横破浪·扬帆出海
开播时间 | 12-13 16:00
招商基金 汪洋:人形机器人落地量产在望,如何布局?
开播时间 | 12-13 16:00
光大证券李泉:重磅会议布局明年经济政策,资本市场将受何影响?
开播时间 | 12-13 15:30
海通证券夏春秋、赵玥炜,宇树科技陈立:AI技术引领下的人形机器人,将如何重塑未来生产与生活?
开播时间 | 12-13 15:20
连麦光大期货:油脂、白糖、生猪
开播时间 | 12-13 15:00
民生加银基金 娜娜:消费电子回暖冲高,或成2025年投资新主线
开播时间 | 12-13 14:00
第十二届轩辕奖颁奖典礼
开播时间 | 12-14 09:00
中国企业领袖年会:宁高宁、王祥明、刘永好等演讲
开播时间 | 12-14 14:00
2024(第二十一届)中国并购年会:专家解析并购新政下的重组实践
开播时间 | 12-14 09:14
2025环球时报年会:合作前行,中国与世界的价值共鸣
开播时间 | 12-14 09:00
第七届中国行业发展论坛:纵横破浪·扬帆出海
开播时间 | 12-13 16:00
招商基金 汪洋:人形机器人落地量产在望,如何布局?
开播时间 | 12-13 16:00
光大证券李泉:重磅会议布局明年经济政策,资本市场将受何影响?
开播时间 | 12-13 15:30
海通证券夏春秋、赵玥炜,宇树科技陈立:AI技术引领下的人形机器人,将如何重塑未来生产与生活?
开播时间 | 12-13 15:20
连麦光大期货:油脂、白糖、生猪
开播时间 | 12-13 15:00
民生加银基金 娜娜:消费电子回暖冲高,或成2025年投资新主线
开播时间 | 12-13 14:00
第十二届轩辕奖颁奖典礼
上一页下一页
1/10

热门推荐

乌消息人士:俄高级导弹科学家在莫斯科郊外被暗杀 收起
乌消息人士:俄高级导弹科学家在莫斯科郊外被暗杀

乌消息人士:俄高级导弹科学家在莫斯科郊外被暗杀

  • 2024年12月13日
  • 15:12
  • APP专享
  • 观察者网
  • 2,469
APP专享
浙江华侨系案追踪:“假公章”罗生门,e签宝和中鑫国际谁在说谎?

浙江华侨系案追踪:“假公章”罗生门,e签宝和中鑫国际谁在说谎?

  • 2024年12月13日
  • 12:51
  • APP专享
  • 咸阳身边事
  • 1,762
APP专享
84岁佩洛西在卢森堡,从楼梯摔下来…

84岁佩洛西在卢森堡,从楼梯摔下来…

  • 2024年12月14日
  • 04:00
  • APP专享
  • vsta
  • 1,286
APP专享
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间
更多>
股票简称 最新价 涨跌幅
以下为热门股票
三峡能源 4.54 -1.94%
京东方A 4.36 -0.68%
TCL科技 5.01 -0.79%
中远海控 14.27 -1.65%
格力电器 43.00 -1.06%
广告

7X24小时

  • 12-13 中力股份 603194 --
  • 12-10 林泰新材 920106 19.82
  • 12-09 博科测试 301598 38.46
  • 12-06 蓝宇股份 301585 23.95
  • 12-02 先锋精科 688605 11.29
  • 广告
    新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部
    关闭
    关闭