来源:New Economist
董煜:对中国经济增长的几点解读
在当前时间点上,既要做好今年工作复盘,也要研究明年经济工作。无论是回顾还是展望,都需要对经济数据作深入的分析,对经济形势作全面的判断,对经济政策作密切的跟踪。围绕中国经济增长的现状和趋势,最近出现一些声音,有的故意散布一些悲观情绪,对此有必要加以澄清,引导各方全面客观冷静看待经济增长。
首先,当前中国经济的边际变化是积极的,政策效果正在显现。存量政策中标志性的以旧换新政策,在9月份开始发力,对消费已经起到一定的拉动作用。在9月26日中央政治局会议部署增量政策后,10月的经济数据出现明显好转,特别是消费、服务业、进出口等主要经济指标均呈现较强的回升态势。近期11月的部分高频数据也反映了经济活动的活跃度在上升。也就是说,经济数据已经连续三个月出现比较积极的边际变化,这可以支撑一个判断,即中国经济的回升向好是在真实发生的。而目前的变化,还只是增量政策初步效应的体现,随着政策加快落地、效应持续释放,中国经济的季度增长曲线一定会在四季度有所回升,并对下一步的经济增长形成有力支撑。
其次,对经济数据的分析,要有专业精神。对经济数据有一些疑问,是正常的,关键是要本着实事求是的精神,在分析数据的逻辑上要经得起推敲。统计部门的数据与市场机构的数据是相互验证的,并没有偏离大多数市场机构的分析结果。今年有7个月的时间制造业PMI指数都低于景气区间,房地产投资销售也一直处于负增长状态,这些都在统计报告中作了如实反映。之前部分数据不理想时,倒没有谁出来质疑,而一旦到了经济数据出现回升的节点,就有人忙不迭抛出一些耸人听闻、渲染恐慌的观点,仿佛见不得中国经济好似的。这并不是一种“客观”,反而带有明显的博眼球意图,甚至不排除有配合做空的动机,对此要加以辨识。
第三,对于宏观数据与微观感受间的差异,要加以重视。宏观数据会在整体上反映经济情况,但由于部分统计民生调查指标呈偏态分布,平均数的应用和对比会出现感受偏差。不同地区、不同企业、不同人群的情况千差万别,在加总微观数据时可能存在对冲情况,结果是其波动性和差异情况反映在宏观数据上可能只是小幅的变化,但并不意味着这些情况就会被忽视。中央并没有回避这一问题,明确要求处理好宏观数据与微观感受的关系。近年来许多政策都瞄准小微企业和困难群体,就是因为看到了这部分群体在经济波动中的脆弱性。这一次的增量政策,一个重要原则就是“惠民生”,一个重要目标就是促进中低收入群体增收,就是希望政策能实实在在让每一个家庭都感受到温暖。
第四,信心不是从天上掉下来的,只有解决问题才能增强信心。事情是靠人做出来的,看到问题就要去解决问题。只会动动嘴皮子说点不着边际的忽悠话,并没有什么技术含量,有些论调对于做事的人来说也很不公平。当前中国经济客观上存在一些问题和挑战。一揽子增量政策最鲜明的特点,就是没有回避问题,而是直奔问题去。有些问题相互之间环环紧扣,就需要去解开链条,如化债就是具有源头效应的政策举措。经济形势的边际变化会带来信心的逐步积累,这需要一个过程,但对于解决问题的决心不用有丝毫怀疑。
第五,对2025年的经济政策,是可以有期待的。目前市场上对明年的政策有一些预测,先不论是否靠谱,至少都反映了一种期盼。相关部门已经明确说要“统筹今明两年政策衔接和工作衔接”,也就意味着,明年既会加快政策落地,也会有新的政策出台。我们相信,金融部门下一步会继续加强对经济运行的宏观支持,也会采取适当措施阻断或弱化金融市场风险累积。超长期特别国债将继续发行并进一步优化投向,有关部门正在抓紧研究最大限度扩大专项债券投向领域。据了解,现在项目储备库里的项目数量和金额是充足的,这对经济将是实实在在的支撑。
第六,对于中长期的发展,明年是一个关键时间节点。中国的宏观经济治理,历来都是把短期和中长期放在一起谋划。而2025年是“十五五”规划编制年,既要实现“十四五”规划的收官,也要谋划好下一个五年的发展。在各个领域研究“十五五”规划的过程中,会推出一批重大工程、重大项目、重大政策、重大改革等,这些都是经济工作的“加法”,会为未来几年的发展提供很强的确定性。对市场而言,跟踪“十五五”规划,就是与国家发展同步同频,就容易找到新一轮的发展机遇。因此,2025年会是政策层的“规划年”,同样也可以成为各个机构、各家企业的“规划年”。
第七,要把预期管理放到宏观经济治理的重要位置,各方共同呵护好希望的火花。这一次很多政策手段是过去没有用过的,而宏观调控与舆论的互动更是过去几乎没有经历过的,同样是十分宝贵的财富。对于市场上的声音,要区别对待。绝大多数市场机构的分析都是很专业的,只是由于分析人士缺乏直接参与宏观调控的经验,存在天然的“视角差”,今后可以加强沟通交流,多搭建一些传递信息的通道,让市场更好地了解政策的真实考量。对于其中一些质疑或批评的声音,只要不是恶意的,就可以作为政策制定的“蓝军”看待,希望有的观点可以为政策制定者提供借鉴。当然,对那些脱离了经济动机、恶意唱空中国的声音,则要在第一时间开展澄清批驳,绝不能让带节奏的言论损害中国经济肌理。
中国经济的前景与每个人都息息相关,经济的前景也是大家生活的前景。唉声叹气、一味抱怨无助于经济增长,对个人和家庭而言也没有意义。越是在遇到困难的关口,越需要上下一心、众志成城,大家都多干一点实实在在的事情,共同努力推动中国经济好起来,这比什么都重要。■
责任编辑:王若云
APP专享直播
热门推荐
安理会上,中方表态:肯定、欢迎! 收起安理会上,中方表态:肯定、欢迎!
- 2024年12月14日
- 02:22
- APP专享
- 观察者网
- 7,818
乌消息人士:俄高级导弹科学家在莫斯科郊外被暗杀
- 2024年12月13日
- 15:12
- APP专享
- 咸阳身边事
- 2,503
篮网官方宣布:崔永熙左膝前十字韧带撕裂,赛季报销
- 2024年12月14日
- 00:00
- APP专享
- vsta
- 1,703
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
趋势领涨今天 04:01:02
=加入潜伏擒牛VIP,享四大顶级服务=【1】购买VIP自动加入私密小直播间!【2】每周3-5只超短金股调入调出服务,适合实时看盘的投资者!【3】每周一份高端内部绝密文章:包含近期布局、热点版块、指数预判!【4】每月2~3只高端中线金股服务!(VIP超短、中线个股均有涉足,让上班族也能跟上VIP节奏!)现月课7.5折,1288元!季课6.9折,3558元,续费季度更划算!新朋友可先月课体验!点网址,直接买,订购地址:【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨今天 04:00:47
大幅低开,一路向下,盘中几乎没什么反抗,而量能却不断放大,进场抄底有力量根本无法阻止砸盘的力量。杀跌的动能主要是来自机构资金,散户不可能在重磅会议细则发布后集体跑路,散户是趁着利好往向冲,机构则截然相反。周二是借着利好大幅高开低走,周五则是随着利好出尽而低开低走。 -
趋势领涨今天 04:00:39
三、商务部:要大力提振消费 积极发展首发经济会议强调,要大力提振消费。加力扩围实施消费品以旧换新政策,创新多元化消费场景,扩大服务消费,积极发展首发经济。什么叫首发经济,就是首次推出的新业态、新模式、新服务、新技术等,比如近期炒作的谷子经济、冰雪经济、银发经济等都是首发经济,首发经济近期走势比较火爆,后期应该还有机会。四、博通盘初涨超18% 总市值升至1万亿美元博通盘初涨超18%,总市值升至1万亿美元,公司Q4利润超预期,全财年AI收入翻倍大涨220%。我们不得不佩服美股,美股七姐妹苹果、微弱、特斯拉、英伟达等带领美股天天新高,现在又出了一个博通市值突破万亿元,而反观我们A股市场的龙头,茅台、宇宙行、中免等天天除了砸盘还是砸盘,难道你们不觉得脸红吗?砸盘的主要原因就是机构不作为,没有股德,天天想着割韭菜,散户只有避开基金重仓股,天天研究玄学!然后股民上知天文,下知地理,什么豆包经济、谷子经济、银发经济等都不在话下,连公司股东的生肖、爱好都研究遍了!拿了一个又一个的博士证,但证多不一定能赚钱!上周五大盘大跌,下周还有一个惯性回踩的过程,但大盘在20日线附近有较强的支撑,这附近还是大家加仓的机会 -
趋势领涨今天 04:00:31
前天大家还在KTV,昨天就拉进了ICU,一周大盘上涨4天,不够周五一天下跌,两市上涨家数不足900只,超过4500只个股等待上涨,内资大幅流出超过800亿元,每天都是卖不完,基金重仓股,行业赛道股,大盘蓝筹股等全线砸盘,难道是赶着周末去投胎吗?当你接近回本时,反弹戛然而止;当你获利出局时,黑马横空出世;当你自鸣得意时,暴.跌如期而至;当你忍痛割爱时,主升悄然来临;当你身无分文时,好股遍地都是。这就是A股的宿命!但昨天好在还有100多只个股涨停,散户还没有认输,下周回调还是机会。一、央行数据公布1、社融增速持平。11月存量社融规模为405.6万亿元,同比增长7.8%,增速较上月持平。新增社会融资规模23357亿元,较同期少增1197亿元,表内信贷是主要拖累。2、信贷需求仍疲弱,居民中长贷多增为亮点。11月金融机构口径信贷余额同比增速7.7%,较上月下降0.3个百分点。企业贷款少增,说明经济依然疲软;居民贷款少增,其中居民短贷多减,居民中长贷多增,说明房地产触底有好转,房地产稳,经济企稳回升的概率增加。3、M1增速降幅收窄,M2与M1剪刀差缩小。11月M1同比增速-3.7%,较上月收窄2.4个百分点,企业资金活跃程度向好。M2与M1剪刀差10.8%,缩小回今年5月水平。说明一系列经济刺激以后,经济正在企稳。以上数据基本都是符合市场预期,但整体不是很好,这个可能是昨天大盘尾盘跳水的主要原因。二、央行等九部门:全力做好养老金融大文章 助力中国式养老事业这里重点是,拓展多元化资金来源渠道。研究创设养老专项金融债券、养老主题金融债券,募集资金主要用于养老相关领域。鼓励各类资金在依法合规前提下,积极科学配置银发经济领域相关股权、股票、债券、指数基金等多种形式资产,鼓励金融机构通过多种方式加大对银发经济融资支持与综合化服务力度。现在确实进入到了老龄化,每人存款1.2万,全国加起来是一个不小的数字,这部分资金增加对股权股票等资产的投资比重,对股市是一项长期稳定的资金,重点是每年都在增加,每年都有一个稳定的资金来源,助推A股走出慢牛! -
趋势领涨今天 00:46:06
=加入潜伏擒牛VIP,享四大顶级服务=【1】购买VIP自动加入私密小直播间!【2】每周3-5只超短金股调入调出服务,适合实时看盘的投资者!【3】每周一份高端内部绝密文章:包含近期布局、热点版块、指数预判!【4】每月2~3只高端中线金股服务!(VIP超短、中线个股均有涉足,让上班族也能跟上VIP节奏!)现月课7.5折,1288元!季课6.9折,3558元,续费季度更划算!新朋友可先月课体验!点网址,直接买,订购地址:【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨今天 00:45:55
以上数据基本都是符合市场预期,但整体不是很好,这个可能是昨天大盘尾盘跳水的主要原因。二、央行等九部门:全力做好养老金融大文章 助力中国式养老事业这里重点是,拓展多元化资金来源渠道。研究创设养老专项金融债券、养老主题金融债券,募集资金主要用于养老相关领域。鼓励各类资金在依法合规前提下,积极科学配置银发经济领域相关股权、股票、债券、指数基金等多种形式资产,鼓励金融机构通过多种方式加大对银发经济融资支持与综合化服务力度。现在确实进入到了老龄化,每人存款1.2万,全国加起来是一个不小的数字,这部分资金增加对股权股票等资产的投资比重,对股市是一项长期稳定的资金,重点是每年都在增加,每年都有一个稳定的资金来源,助推A股走出慢牛!三、商务部:要大力提振消费 积极发展首发经济会议强调,要大力提振消费。加力扩围实施消费品以旧换新政策,创新多元化消费场景,扩大服务消费,积极发展首发经济。什么叫首发经济,就是首次推出的新业态、新模式、新服务、新技术等,比如近期炒作的谷子经济、冰雪经济、银发经济等都是首发经济,首发经济近期走势比较火爆,后期应该还有机会。四、博通盘初涨超18% 总市值升至1万亿美元博通盘初涨超18%,总市值升至1万亿美元,公司Q4利润超预期,全财年AI收入翻倍大涨220%。我们不得不佩服美股,美股七姐妹苹果、微弱、特斯拉、英伟达等带领美股天天新高,现在又出了一个博通市值突破万亿元,而反观我们A股市场的龙头,茅台、宇宙行、中免等天天除了砸盘还是砸盘,难道你们不觉得脸红吗?砸盘的主要原因就是机构不作为,没有股德,天天想着割韭菜,散户只有避开基金重仓股,天天研究玄学!然后股民上知天文,下知地理,什么豆包经济、谷子经济、银发经济等都不在话下,连公司股东的生肖、爱好都研究遍了!拿了一个又一个的博士证,但证多不一定能赚钱!上周五大盘大跌,下周还有一个惯性回踩的过程,但大盘在20日线附近有较强的支撑,这附近还是大家加仓的机会 -
趋势领涨今天 00:45:47
前天大家还在KTV,昨天就拉进了ICU,一周大盘上涨4天,不够周五一天下跌,两市上涨家数不足900只,超过4500只个股等待上涨,内资大幅流出超过800亿元,每天都是卖不完,基金重仓股,行业赛道股,大盘蓝筹股等全线砸盘,难道是赶着周末去投胎吗?当你接近回本时,反弹戛然而止;当你获利出局时,黑马横空出世;当你自鸣得意时,暴.跌如期而至;当你忍痛割爱时,主升悄然来临;当你身无分文时,好股遍地都是。这就是A股的宿命!但昨天好在还有100多只个股涨停,散户还没有认输,下周回调还是机会。一、央行数据公布1、社融增速持平。11月存量社融规模为405.6万亿元,同比增长7.8%,增速较上月持平。新增社会融资规模23357亿元,较同期少增1197亿元,表内信贷是主要拖累。2、信贷需求仍疲弱,居民中长贷多增为亮点。11月金融机构口径信贷余额同比增速7.7%,较上月下降0.3个百分点。企业贷款少增,说明经济依然疲软;居民贷款少增,其中居民短贷多减,居民中长贷多增,说明房地产触底有好转,房地产稳,经济企稳回升的概率增加。3、M1增速降幅收窄,M2与M1剪刀差缩小。11月M1同比增速-3.7%,较上月收窄2.4个百分点,企业资金活跃程度向好。M2与M1剪刀差10.8%,缩小回今年5月水平。说明一系列经济刺激以后,经济正在企稳。 -
趋势领涨今天 00:45:36
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩2024-12-13 09:46:56
下周主要任务,便是周一周二等待确认5周线、10周线的支撑,看下周反弹结构能否构造起来。 -
数字江恩2024-12-13 09:46:50
5分钟图以后以图上的蓝色下跌通道为主。这个通道不会像之前紫色通道那么顺畅,下轨上轨都会反复突破。对下周初来说,图上的红色对峙线共振了5周线,这条线可以跌破一些,但不可以有效跌破。跌破红色对峙线30个点便是10周线的支持,不应该跌破。所以下周初要么红色对峙线支撑,要么略微跌破后收回,那么都会有一次反弹。【更多独家重磅股市观点请点击】