上周美股走势跌宕起伏。
美联储鹰派降息造成三大股指盘中大幅跳水,衡量市场波动性的芝加哥期权交易所恐慌指数(VIX)一度暴涨超70%。随后市场经受了美国政府停摆风波和每季度末“三巫日”巨额交易的冲击,最新通胀数据缓解了有关利率前景的部分担忧。
随着圣诞假期临近,年末交投将逐渐清淡,考虑到利率定价的新一轮博弈开始,传统圣诞行情的前景似乎并不明朗。
美联储考虑放缓降息
上周,美联储以鹰派降息结束了今年的所有会议。在2022年开始连续525个基点加息后,重新开始的宽松周期可能在连续三次累计下调75个基点后停止。季度更新的点阵图显示,2025年或仅降息两次,远少于9月的4次。
美联储主席鲍威尔在发布会上谈到了决议声明中首次出现的措辞——“幅度和时机”,称美联储正处于或接近放缓降息的时刻,“我们明显更接近中性利率,降息步伐放缓反映出今年的经济数据走高。我们认为政策仍然具有实质性的限制性,明年降息步伐放缓反映通胀预期上升。”
牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受第一财经记者采访时表示,经济预测摘要(SEP)显示,明年的通货膨胀率会更高。美联储似乎正在对贸易政策作出假设,通常来说,贸易和财政政策被视为稳定条件。
就业市场未发现危险信号是美联储立场变化的因素之一。劳工部数据显示,上周初请失业金人数重新降至22万人的年内低位,作为裁员先行指标的续请失业金人数则维持在200万以下。随着供需更趋平衡,失业者需要更长的时间才能找到另一份工作。近期多项调查显示, 随着特朗普即将上台,一些公司正在考虑是否增加更多的工作岗位。
中长期美债延续反弹,市场权衡明年利率或维持在高位。与利率预期关联密切的2年期美债涨7.3个基点至4.311%,基准10年期美债涨23.5个基点至4.522%,回到4.50%关键心理压力上方。联邦基金利率期货显示,明年首次降息的节点指向了6月。
不过作为美联储最关注的物价指标,11月个人消费支出物价指数(PCE)好于预期再次带来希望。摩根士丹利(125.72, -0.03, -0.02%)首席美国经济学家盖本(Michael Gapen)表示:“PCE数据有利于我们对2025年初继续降息前景。积极信号来自住房通胀放缓,一旦与风暴相关的汽车暂时坚挺消退,这一信号就会显现出来。”蒙特利尔银行(97.05, 0.17, 0.18%)认为,尽管更为谨慎的美联储可能会在1月份再次放弃降息,但随着通胀进一步向目标迈进,我们仍在期待3月份的举措。”
施瓦茨向第一财经表示,他预测美联储今年将降息三次,不过3月份首次降息的可能性已经降低。除非劳动力市场状况发生重大变化,否则降息的决定将受到降低通胀进展的推动。
施瓦茨认为,消费者正以坚实的基础迈向2025年,这给经济带来更多动力。与此同时,尽管通货膨胀率仍然很高,但几乎没有重新加速的迹象。至于特朗普关税可能引发的担忧,他预测,考虑到大多数总统关税权力固有的程序性延误,即使很快宣布更高的税率,最终要到2026年才能实施。
年末行情如何演绎
美联储决议公布后,各国资本市场遭遇抛售。摩根士丹利资本国际MSCI全球指数近一周重挫超3.3%,创下今年9月以来最大单周跌幅。
美股各大板块泥沙俱下。道琼斯(42544.2188, -29.51, -0.07%)市场统计发现,周期性相关的能源、房地产和原材料板块跌幅超4%,包括科技、通信服务在内的企业行业跌幅也在2%以上。
资金大幅流出市场。伦交所(LSEG)向第一财经记者提供的数据显示,近一周投资者抛售了502亿美元的美国股票基金,创下2009年9月以来的最大单周纪录。高盛(572.62, -0.93, -0.16%)报告显示,对冲基金连续第四个交易日净卖出美股,且抛售速度创8个月来最快。
盘面也出现了一些危险信号,在道指刷新近50年最长连续下跌交易日之际,标普500指数成分股中下跌公司超过上涨公司的时间来到了第13天。分析认为,科技七巨头已经占该指数的30%以上,该指数的权重股造成了对实际表现的扭曲影响,这也是波动持续的风险因素。
不过历史数据似乎看好后市。根据《股票交易者年鉴》(Stock Trader‘s Almanac)的统计,自1969年以来,每年最后五个交易日加上新年初两个交易日标普500指数平均上涨1.3%,这一时期被称为“圣诞老人行情”。另一方面,卡森集团(Carson Group)首席市场策略师德特里克(Ryan Detrick)表示,自1950年以来,标普500指数连续两年上涨超20%有八次,第三年上涨概率75%,平均涨幅12.3%,明显好于整体平均涨幅的9.3%。
嘉信理财在市场展望中写道,外界对美联储降息的预期下降有所准备,抛售可能是由于10年期美债收益率超过4.50%和美元指数突破107关口造成的。除了对潜在更高收益率和更顽固的通货膨胀的担忧外,美国经济数据表现依然强劲。因此,牛市理论仍然完好无损,只要10年期国债的收益率保持在关键的5.0%水平以下,因为这会造成股票风险溢价恶化。
该机构认为,抛售也许是一次健康的调整,有助于摆脱股市中出现的一些投机过剩。未来一周经济指标将很清淡,交易量可能会很小,延续周五反弹势头的可能性相对较高。不过市场也可能面临一定回吐和震荡的压力,取决于美债收益率能否进一步走高。
责任编辑:何俊熹
APP专享直播
热门推荐
张海迪,有新职 收起张海迪,有新职
- 2025年01月01日
- 07:39
- APP专享
- 在青岛
- 2,294
最新!美国汽车冲撞人群事件现场视频
- 2025年01月01日
- 12:55
- APP专享
- 在青岛
- 1,490
蜜雪冰城向港交所提交上市申请书
- 2025年01月01日
- 11:35
- APP专享
- vsta
- 654
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
宋谈股经今天 00:54:37
私募机构对2025年A股市场行情乐观.来自私募业内的一份最新问卷调查显示,超六成私募机构对2025年A股市场行情持乐观态度,近三成私募机构持中性态度,还有近一成的私募机构持谨慎态度。具体到板块,科技成长板块最受私募机构关注,有超五成私募机构看好。(来源:wind)解读:超六成私募机构对2025年A股市场行情持乐观态度,显示市场信心较强。这将有助于A股市场保持稳定上行的态势。近三成私募机构持中性态度,还有近一成持谨慎态度,表明市场存在一定分歧。但乐观情绪占据主导,对A股市场形成支撑。 科技成长板块最受私募机构关注,看好比例超五成。这将推动科技成长板块成为A股市场的重要领涨力量。 -
宋谈股经今天 00:54:20
工信部推动工业领域清洁低碳氢应用.工信部等三部门印发《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》。方案明确,到2027年工业领域清洁低碳氢应用装备支撑和技术推广取得积极进展,培育一批产业生态主导力强的龙头企业和产业集聚区,以及专业水平高、服务能力强的系统解决方案供应商。(来源:工信部)解读:工信部等三部门印发实施方案,明确到2027年工业领域清洁低碳氢应用取得积极进展。这将推动新能源产业的发展,对A股市场形成长期利好。培育龙头企业和产业集聚区,以及系统解决方案供应商,有助于提升A股市场相关板块的整体竞争力。 清洁低碳氢应用的发展将促进能源结构的优化,为A股市场带来新的投资机会。 -
宋谈股经今天 00:53:59
数据产业与新兴产业融合发展.国家数据局副局长陈荣辉表示,未来将重点推动数据产业与无人驾驶、具身智能、低空经济等数据密集型产业融合发展。(来源:wind)解读:国家数据局副局长表示将推动数据产业与无人驾驶等数据密集型产业融合发展。这将促进科技成长板块的发展,提升A股市场整体科技含量。数据产业的发展将为A股市场带来新的增长点,吸引更多投资者关注。 随着数据产业的不断推进,相关上市公司的盈利能力有望得到提升,对A股市场形成正面影响。 -
宋谈股经今天 00:52:51
央行开展第二次互换便利操作. 2024年12月31日,央行公告,将于近期开展第二次互换便利操作,互换期限1年,可视情展期,即日起接受机构申报。同日,证监会宣布扩大互换便利参与机构范围至40家,每批次操作时,根据意向参与规模筛选出20家左右的机构参与央行招标操作。目前,第二次互换便利操作的各项准备工作就绪,当天开始操作。证监会表示,截至目前首批操作500亿元已全部落地,实际投放超过90%。市场预计第二次操作量将不少于500亿元。(来源:财联社)解读:央行将于近期开展第二次互换便利操作,期限为1年,可视情展期。这有助于增加市场流动性,稳定市场预期。证监会宣布扩大互换便利参与机构范围至40家,实际投放超过90%。这将提升市场活跃度,增强市场信心。 预计第二次操作量不少于500亿元,对市场形成利好,有望推动A股市场稳步上行。 -
宋谈股经今天 00:49:21
大家好,华源证券投资顾问宋俊,欢迎大家关注!华源证券资深投顾,华源证券“源投顾”第一期投顾大咖争锋赛“状元"和金牌投顾训练营“优秀学员"。十年磨一剑,历经牛熊,独创趋势为王+资金推动论,精准判断市场机会与风险,以及个股买卖点把握。擅长涨停复制,中线主力,翻倍牛股等多种战法。基本面+技术面结合,稳健操作,实现在股市长期生存。 -
趋势领涨今天 00:45:09
重大公告:工商银行(sh601398)H股股票遭险资举牌;皖通高速(sh600012)拟47.71亿元收购阜周公司和泗许公司100%股权;陕国投拟25亿元投资证券市场;壹连科技(sz301631)拟10亿元投建新能源智能制造柔性电连接系统项目;上海医药(sh601607)拟9.95亿元收购上海和黄药业10%股权,成为其实控人;福立旺(sh688678)拟10亿元投建高端精密金属零部件研发生产基地;京投发展(sh600683)拟向控股股东定增募资5.95亿元; -
趋势领涨今天 00:43:59
个股利好:江龙船艇(sz300589)签订1.39亿元销售合同;广大特材(sh688186)、学大教育(sz000526)拟回购。 -
趋势领涨今天 00:42:42
个股利空:中英科技(sz300936)终止重大资产重组事项;ST东时(sh603377)收到北京证监局行政处罚决定书;江丰电子(sz300666)、菲林格尔(sh603226)股东拟减持。 -
趋势领涨今天 00:40:23
=加入潜伏擒牛VIP,享四大顶级服务=【1】购买VIP自动加入私密小直播间!【2】每周3-5只超短金股调入调出服务,适合实时看盘的投资者!【3】每周一份高端内部绝密文章:包含近期布局、热点版块、指数预判!【4】每月2~3只高端中线金股服务!(VIP超短、中线个股均有涉足,让上班族也能跟上VIP节奏!)现月课7.5折,1288元!季课6.9折,3558元,续费季度更划算!新朋友可先月课体验!点网址,直接买,订购地址:【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
量化伏妖今天 00:37:02
2025年1月2日大家早上好!经过55点的大幅下跌,指数已经击穿操盘线所在的3366点,收于3351点,成交量微微放大,4400多只个股普跌。技术指标粘合线日线明显拐头向下,价值陡峭日线也出现明显拐头下行,目前是-9度,距离前面-19度还有一定的下行空间,按照惯性还有一定的下跌可能性,下方重要的支撑位在市场内在价值线3292点附近,至于是快速的跌到这个位置,还是振荡着向这个位置逼近,就看市场怎么走了,从技术上判断这个回落考验市场内在价值线的可能性还是很大的,我们边走边看。