界面新闻记者 | 李烨
界面新闻编辑 | 牙韩翔
一家塑料餐具生产商的上市进度条有了新动静。近期,“富岭科技股份有限公司”(以下简称“富岭股份(14.780, -2.75, -15.69%)”)在深交所主板开启申购,公开发行1.47亿股,发行价每股5.3元。1月16日,富岭股份公布了摇号中签与配售结果。
富岭股份的主业是塑料餐饮具及生物降解材料餐饮具的研发、生产和销售,产品包含餐饮门店中需要用到的刀叉、吸管、杯子等,2023年2月,富岭股份向深交所提出IPO申请。
富岭股份的名字对于许多普通消费者来说并不算熟悉,但它身后的大客户早已是人们耳熟能详的大众消费品牌。在海外市场,富岭股份所生产的餐具主要供应给麦当劳、汉堡王等连锁餐饮,在中国境内,他们的主要客户则有肯德基、茶百道、霸王茶姬、华莱士等连锁餐饮与茶饮品牌。
至目前为止,富岭股份的大多数业务都在海外,最新招股书数据显示,报告期内,富岭股份对美国市场销售收入占主营业务收入的比例分别为71.31%、76.45%、65.73%和65.74%。
海外市场的餐饮品牌有着较国内更大的连锁化率,市场规模也相对稳定。但需要强调的是,也正因此,富岭股份更大的成长空间实际上在于国内大客户的开拓。而在消费冷风下,这也将富岭股份推向激烈竞争的核心地带。
在上市前的路演活动上,面对投资者提问“公司的发展战略计划”时,富岭股份方面回复称,公司未来将巩固在北美的市场地位,同时逐步增加在中国大陆的销售比重,在此基础上成为世界一流的塑料餐饮具生产企业。
富岭股份官网产品示例图
国内茶饮品牌的扩张确实在过去为富岭股份业绩带来不小的提升,并让这家企业看到了中间的巨大机会。
其招股书公开的数据显示,2023年富岭股份曾出现过营收利润双降的情况,其中营收同比下降了12.32%,净利润同比下降了15.55%。然而到了2024年,该情况有所好转,2024年前三季度,富岭股份实现营收17.06亿元,同比增长27.71%;归属于母公司所有者的净利润为1.64亿元,同比增长0.46%。
令富岭股份有此变化的原因就是新增大客户霸王茶姬。
富岭股份称,公司在2022年12月开始与霸王茶姬合作,但当时只是小批量供货,实现销售收入3.28万元,但2023年起公司开始向霸王茶姬批量供货,当年霸王茶姬就成为其前五大客户。
据招股书数据,2023年富岭股份的第一大客户为“四川茶语道企业管理有限公司及其关联企业”,这对应的正是霸王茶姬及其附属公司。2023年,针对该主体的销售收入在富岭股份的业绩占比为9.11%。至2024年1-6月,霸王茶姬所采购的商品已占到了富岭股份总收入的17.69%比重。在此基本情况下,早已经成为富岭股份主要客户的茶百道,采购情况则保持稳定。
而富岭股份因此也对未来看好,称预计公司在2024年将实现营收21.8亿元至22.8亿元,同比增长15.41%至20.71%。归属于母公司所有者的净利润为2.2亿元至2.35亿元,同比增长2.01%至8.96%。
从成长性上来说,眼下国内餐饮茶饮品牌争夺市场,快速扩大自身规模,连锁化率的不断提升为富岭股份等供应商提供巨大的机遇。连锁餐饮与茶饮的爆发推动身后的供应商冲击资本市场。
同样为必胜客、蜜雪冰城、奈雪等连锁品牌提供塑料餐具的“家联科技(16.060, 0.22, 1.39%)”于2021年上市。2024年12月,为瑞幸、星巴克、Manner、喜茶、Coco、麦当劳等提供塑料纸杯吸管的“恒鑫生活”也向中国证监会提交了创业板IPO注册申请。
日用塑料餐具生产商的下游客户也正值一场如火如荼的规模战中。新茶饮品牌里,窄门数据显示,眼下霸王茶姬共有门店6017家。除了蜜雪冰城外,茶百道、古茗、沪上阿姨等品牌皆在冲刺“万店”;咖啡行业也在已逾两万家店的瑞幸的领头下,席卷更多市场。
对富岭股份等日用塑料餐具供应商来说,客户规模越大,对供应链稳定性的要求就越高,也因此会更加倾向于行业内的头部企业——至目前为止,中国日用塑料制造都是一个极度分散的行业,据前瞻产业研究院数据,至2023年该行业的龙头企业便是家联科技与富岭股份,然而2023年两家企业塑料制品总产量占日用塑料制品全部产量都不及2%,CR2的市占率合计不到3%。
与此同时,随着竞争加剧,类似纸杯、吸管、杯套等餐饮用具在新茶饮品牌身上有了越来越重要的营销作用。以吸管为例,霸王茶姬、古茗等近年来强推的“三品管”,因能使奶茶流速变慢,在宣传中被品牌冠以“能让奶茶中的茶香被更充分地品尝到”的作用,并在部分消费者心中起到一定暗示,成为一种风潮。这种趋势下,茶饮品牌也会更倾向于生产能力强的头部供应商。
然而,这也将供应商们推向竞争的漩涡中心,他们也会因此面临史上最大的挑战。
一方面,如前所述,餐具在营销中的作用令茶饮品牌不得不重视这些用具,也因此会向供应商提出更高的创新需求,这考验着富岭股份等的应变与调整能力。
富岭股份招股书显示,它的塑料餐饮具和生物降解材料餐饮具的营收占比从2021年-2024上半年下降了约10个百分点,而纸制品营收占比在报告期内则实现7.86%至23.75%的飞跃,其中的原因就是大客户霸王茶姬对纸制品有着较高的需求。富岭股份的生产因此极容易受到大客户需求变化影响。
然而,富岭股份的现有产线其实已经遇到创新调整的瓶颈。
其中一个表现就是,按照国家相关部门联合发布的新版“限塑令”,咖啡茶饮中对PLA这种环境友好型生物材料的需求越来越大。但是,这类产品在富岭股份的总体业绩比重中占比还不足6%(数据为2024年上半年)。与之形成对比的是恒鑫生活,PLA类产品为其主要商品,这也令它在过去3年内营收、利润皆实现翻倍。
要快速调整却并非易事。富岭股份招股书中说,塑料餐饮具和纸制品产品种类和型号较多,不同种类与型号的产品的设备兼容性并不高。也正因此,本次募资,他们打算用来升级研发中心,以及生产更多可循环或生物降解塑料制品。
另一方面,就整体行业来说,现有的头部日用塑料生产企业下游大客户重合度较高,会进一步带来供应商之间的竞争。更重要的是,新茶饮大客户在降本的需求下,会逐渐开始自建工厂,到那时供应商则可能被“冷落”。
2023年11月,由茶百道与霸王茶姬合资的四川容尚佳合科技(19.030, -0.32, -1.65%)有限公司成立,界面新闻当时自接近这两个品牌的知情人士处了解到,这次合作正是为了建立工厂,生产可降解包装材料等配套产品。
驱动品牌自建工厂的便是每年需要在包材上投入的巨额花销。以蜜雪冰城为例,早在2021年,单是卖吸管,它就能获得3.06亿元的收入。
大客户在不断衡量着不同供应商之间该选择谁。界面新闻自一头部茶饮品牌处了解到,在综合考量产能、风险与成本的因素下,茶饮品牌亦倾向于选择多家供应商。这也意味着富岭股份要想开拓国内销售,也需要承担这份竞争的风险。
自建工厂后火速撤离与供应商的合作也已经发生在小料供应商身上。
为连锁茶饮品牌提供果汁原料的田野股份(4.500, -0.05, -1.10%)在2023年的净利润下滑近50%,原因即为“个别客户流失”。要想进一步开拓国内的新茶饮大客户,富岭股份等同样也需不断提升自己的创新与竞争能力,并减少对大客户的依赖,来尽量避免这种局面的发生。
而目前,这些塑料餐具供应商的客户正在遭遇极度内卷下的消费冷风,恒鑫生活招股书中曾称,2024年以来公司部分主要客户新增门店数量及销售规模增长有所减缓,导致公司对现磨咖啡、新式茶饮客户的销售收入的同比增长也有所放缓——这也意味着,富岭股份需要在这个有些冷感的节点,更拼命争夺为数不多的大客户。
于富岭股份而言,令它能实现破局的一个可能是抓住出海的客户。富岭股份称,它目前在美国、印尼和墨西哥都设立有海外工厂,对海外市场而言,此举在有效避免因贸易摩擦带来的关税增长下,还降低了物流成本。综合来看,新茶饮品牌也正抓住出海的机遇进行扩张,这或许会让富岭股份享受到更多红利。
责任编辑:刘万里 SF014
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