股市瞬息万变,投资难以决策?来#A股参谋部#超话聊一聊,[点击进入]
《财经》年会2025:预测与战略暨2024全球财富管理论坛于12月13日-12月15日在北京举行。 清华大学文科资深教授、经管学院院长,全国工商联副主席白重恩出席并演讲。
白重恩在演讲中表示,在政策的理解和落实中,有的时候会有一些思维定式,使得我们被这些思维定势约束住了。能打破这些约束,对我们的政策理解和政策执行非常重要。
他在演讲中谈到了在目前的情况下,有几个思维定式对我们的政策制定、政策的理解和政策的落实产生比较大的约束:
第一个思维定式,认为由中央帮地方政府还债会带来道德风险。
他解释称,比如说如果中央政府帮地方政府还债,可能地方政府就会形成预期,未来不管做什么,中央都会来救我,未来可能地方就不是那么负责任,就是这样所谓的道德风险的问题。
“因为对道德风险问题的防范,很多人反对由中央政府帮地方政府还债,但是我想说的是地方政府的债务分不同的类,形成的原因不一样,有的债务如果去救助,可能会造成道德风险的问题;有的债务它救助,不一定会形成道德风险的问题。”他说。
第二个思维定式,过去有些人坚持认为赤字不能超过某一个比例,债务不能超过某一个比例,这就是另一个思维定式。
他直言,债务和赤字的上限也要看短期和长期,长期来说,我们不能持续地有太多的赤字,不能持续地有太多的债务。
所以,但是短期遇到特殊情况的时候,我们应该允许赤字和债务突破某一个比值。
“当解决了短期的燃眉之急之后,尽管债务是增加了,但是GDP增长也快了,分子和分母同时增加,这个比例还不一定会上升。更重要的是,有些短期的问题不好好解决,会带来长期的问题,比如说一些影响营商环境,影响人们长期预期的一些行为,它就会带来更大的负面的影响。”他说。
第三个,投资是积累,消费是消耗。
第四个,经济脱实向虚制造业空心化。
他指出,有些观念存在问题:认为投资总不坏,最不济是把投资投了,放在那儿不用,也不会造成什么损害。比如修了一条路,不是放在那儿就没成本了,因为这条路要维护,还有维护成本。即使这条路上没有车跑,过了两个冬天以后可能也需要维护。
更重要的是,如果制造业的投资做多了,就可能产生供给严重超过需求的情况,制造业产品的价格就会大幅地下降,使得企业由盈利变成亏损,这样额外的投资其实是摧毁了价值,而不是增加了价值。
所以,白重恩表示,认为投资就是积累这样的讲法是不对的。
“消费就是消耗”。长期来看,并不是这样。白重恩表示,消费可能会带来对企业新的需求,就会带来新的创新,就会带来产业更好地发展,也会带来技术上更多的积累。所以,消费也可能带来积累。
他指出,我们的制造业体量非常大,我们面临着重大的结构转型,房地产的需求减弱了以后,是否一定要通过制造业投资的加速来补这个缺?这就是我们的问题。
如果还坚持说要保持投资,用制造业的投资补房地产的缺,我们就会造成更加严重的供需不平衡的问题。
因为贸易顺差等问题,靠出口解决问题很难做得到,所以唯一的出路就是增加居民的消费。
他强调,未来的需求要特别强调居民的消费,而居民未来消费的增长,可能大部分来自于服务业,服务就要得到更大的重视,可能制造业要做优、做强,可能不需要再强调必须做大,同时要强调服务业既要做优、也要做强,可能也要做大。
白重恩表示,不能过度地依赖制造业的投资,随着生活水平提高,服务消费会上升等等,他特别强调医疗保健的消费,医疗保健的消费占居民消费的比重是8.8%,美国是22%,当然美国是另一个极端。
“我们不是要向美国学,但是占8.8%可能稍微少了一点,带来的后果是,因为我们的医疗消费支出能力受限,我们有基本的医疗保险,它的缴费是工资一定的比例,一定程度上约束了我们医疗的消费,使得我们对医疗的价格受到非常严格的控制,才能保证医疗保险基金的平衡。当你对价格做非常价格限制的时候,做投资的人就觉得没有办法得到足够的回报,医疗的投资就受到了约束,这也是一个例子,消费如果不足,就会影响某些重要产业的发展。”他说。
新浪声明:所有会议实录均为现场速记整理,未经演讲者审阅,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。
责任编辑:李思阳
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最新中国人力资本报告发布,全国劳动力人口平均年龄39.72岁据新京报,第16届人力资本国际研讨会12月14日在中央财经大学召开。会上正式发布了《中国人力资本报告2024》。报告指出,2022年,全国劳动力人口的平均年龄是39.72岁,平均受教育年限是10.88年。1985年-2022年间,中国人力资本总量增长14.4倍,价值计算为3166.5万亿元。 -
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二、鼓励以产业整合升级为目的的并购重组重组是近期市场最强的主线之一,这点没有任何疑问,特别跨行业重组,一旦成功就是乌鸡变凤凰,比如,近期老牌百化零售龙头企业友阿股份(sz002277)跨界进入半导体功率器件领域,友阿股份(sz002277)复牌后已经出现三个无量涨停板,后期应该还有连续涨停。前期还有双成药业(sz002693)、阳谷华泰(sz300121)、百傲化学(sh603360)、光智科技(sz300489)等上市公司,也纷纷选择跨界并购、布局半导体产业链,随后也出现了大涨,但最终都是一地鸡毛,原因就是跨界的事情不好做,所以,证监会明确鼓励以产业整合升级为目的的并购重组,至于那些跨界的,大家还是要谨慎吧,毕竟有公司浑水摸鱼,恶意炒作,套现的嫌疑。三、首发经济冲上热搜这次会议首次提到了首发经济,首发经济是指企业发布新产品,推出新业态、新模式、新服务、新技术,开设首店等经济活动的总称,其核心在于通过创新成果的首次亮相,吸引消费、引领消费潮流,比如近期活跃的冰雪经济、银发经济、豆包概念等都是这个概念。因为首发经济的核心在于“首发”和“创新”,所以,从这个概念衍生出了会展服务、文旅演出、新店经济、业态更新、IP经济等很多子板块。这里主要总结龙头如下: -
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周末证监会开会了,主要是落实重要会议精神,当然重点是提到了几大要点:一、坚决落实“稳住楼市股市”重要要求这里重点当然是稳股市,大盘自9.24以来,经过了十一节前的疯涨,随后大盘一直在3150点到3500点之间震荡,这次再次提到稳股市,当然就是防止出现十一之前的大涨,也要防止以后出现的大跌。上次会议明确提出要“努力提振资本市场”。当时是因为市场太低迷了,所以要努力提振,先把指数拉上来,市场具备了相对活跃的基础之后,现在重点就是稳,当然稳不是不要股市上涨,而是不能疯涨。这里重点当然是机构,机构每天不停地砸盘,上周五又是大幅流出近千亿元,如果再次出现大幅流出,必将影响散户、游资做多的信心,市场现在流行回避基金、机构重仓股,如果基金还不赚钱,还有更多的人撤离基金,最终基金自己把自己给玩死了!既然证监会再次提到稳股市,我们认为,下周大盘如果再跌将是机会,政策想让市场涨起来很难,但想让市场跌下来是很容易的,毕竟这个市场从来是下跌容易上涨难,所以,大盘再跌就又有神秘资金动手的,不能因为机构砸盘,让大家凉了心!心散了,以后队伍就不好带,特别是到了年底,资金面都是非常紧张的。 -
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