2025年降息、降准的空间有望进一步打开。
据央视新闻,中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议要求,实施更加积极有为的宏观政策,扩大国内需求,推动科技创新和产业创新融合发展,稳住楼市股市,防范化解重点领域风险和外部冲击,稳定预期、激发活力,推动经济持续回升向好,不断提高人民生活水平,保持社会和谐稳定,高质量完成“十四五”规划目标任务,为实现“十五五”良好开局打牢基础。
具体在宏观政策方面,会议要求,明年要实施适度宽松的货币政策,适时降准降息,保持流动性充裕,使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配,探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能。
招联首席研究员董希淼对第一财经表示,中央经济工作会议确定2025年货币政策的基调“适度宽松”,既是出于对当前经济形势的分析,也充分考虑了外部不确定因素,更结合了对明年经济工作的谋划。
货币政策适度宽松
几天前召开的中共中央政治局会议已经明确对宏观政策基调进行了一系列重大调整。其中,财政政策基调由“积极”调整为“更加积极”;货币政策基调由“稳健”调整为“适度宽松”。
在市场分析看来,自2011年以来中国首次改变货币政策立场,将实施“适度宽松”的货币政策。在历史上类似表述时期,降息降准幅度大、频率高,这意味着2025年降息、降准的空间有望进一步打开。
董希淼称,时隔十多年,货币政策取向再次回归“适度宽松”,进一步传递出积极明确的信号,将有力提振各方信心,稳定市场预期。2025年货币政策将继续加大逆周期调节力度。“适度宽松”的货币政策意味着货币供应量将合理充裕,利率水平将处于低位,信贷环境将全面优化,金融将进一步加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持服务。
广开首席产业研究院院长兼首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事长连平预计,2025年适度宽松的货币政策将进一步加大市场流动性供给、推进市场利率持续下行,加快信贷增长,刺激需求扩张。
申万宏源(5.440, -0.14, -2.51%)证券首席经济学家赵伟认为,一方面,货币政策或通过更大力度的降息缓解私人部门的负债成本;另一方面,货币政策或更大力度配合财政政策,进一步通过降准、国债购买等方式提供流动性,对冲政府债融资放量。
适时降准降息
国海固收研究报告复盘发现,上一次出现“适度宽松的货币政策”表述的时段为2008~2009年,对应2008年10月~2010年9月期间,央行四次下调存贷款利率、三次下调存款准备金率。
谈及适度宽松的货币政策如何发力,董希淼建议,2025年可降准0.5个百分点,下调政策利率50个基点,引导LPR(贷款市场报价利率)下降25个基点,从而在总量上保障流动性更加充裕,在价格上适度降低成本,增强有效性;运用好存量结构性货币政策工具,必要时创设新的工具,引导和支持金融机构做好“五篇大文章”,特别是加大对科技创新、绿色发展、消费金融等支持,体现针对性。
连平则预计2025年有望降准1个百分点左右,释放近3万亿元以上流动性,其中中小型金融机构存准率下调空间有限,预计降准幅度在0.5个百分点左右。降息方面,考虑内外部因素影响,降息幅度可能与2024年相当,预计全年降息可能在40~50个基点左右。
中央经济工作会议还提出,要打好政策组合拳,加强财政、货币、就业、产业、区域贸易、环保监管等政策和改革开放举措的协调配合,完善部门间有效沟通协商反馈机制,把经济政策和非经济性政策统一纳入宏观政策取向,一致性评估,提高政策整体效能。
中金公司(36.010, -0.91, -2.46%)认为,货币政策宽松空间或通过综合施策打开,结构性货币政策或明显加码。除降息之外,数量型货币政策方面,降准可能仍有50个基点的空间,结构性的货币政策可能会明显加码、推出新的货币政策工具。此前人民银行已经明确表示,“正在研究允许政策性银行、商业银行向有条件的企业发放贷款收购存量土地,人民银行提供必要的再贷款支持”。
责任编辑:王馨茹
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二、鼓励以产业整合升级为目的的并购重组重组是近期市场最强的主线之一,这点没有任何疑问,特别跨行业重组,一旦成功就是乌鸡变凤凰,比如,近期老牌百化零售龙头企业友阿股份(sz002277)跨界进入半导体功率器件领域,友阿股份(sz002277)复牌后已经出现三个无量涨停板,后期应该还有连续涨停。前期还有双成药业(sz002693)、阳谷华泰(sz300121)、百傲化学(sh603360)、光智科技(sz300489)等上市公司,也纷纷选择跨界并购、布局半导体产业链,随后也出现了大涨,但最终都是一地鸡毛,原因就是跨界的事情不好做,所以,证监会明确鼓励以产业整合升级为目的的并购重组,至于那些跨界的,大家还是要谨慎吧,毕竟有公司浑水摸鱼,恶意炒作,套现的嫌疑。三、首发经济冲上热搜这次会议首次提到了首发经济,首发经济是指企业发布新产品,推出新业态、新模式、新服务、新技术,开设首店等经济活动的总称,其核心在于通过创新成果的首次亮相,吸引消费、引领消费潮流,比如近期活跃的冰雪经济、银发经济、豆包概念等都是这个概念。因为首发经济的核心在于“首发”和“创新”,所以,从这个概念衍生出了会展服务、文旅演出、新店经济、业态更新、IP经济等很多子板块。这里主要总结龙头如下: -
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周末证监会开会了,主要是落实重要会议精神,当然重点是提到了几大要点:一、坚决落实“稳住楼市股市”重要要求这里重点当然是稳股市,大盘自9.24以来,经过了十一节前的疯涨,随后大盘一直在3150点到3500点之间震荡,这次再次提到稳股市,当然就是防止出现十一之前的大涨,也要防止以后出现的大跌。上次会议明确提出要“努力提振资本市场”。当时是因为市场太低迷了,所以要努力提振,先把指数拉上来,市场具备了相对活跃的基础之后,现在重点就是稳,当然稳不是不要股市上涨,而是不能疯涨。这里重点当然是机构,机构每天不停地砸盘,上周五又是大幅流出近千亿元,如果再次出现大幅流出,必将影响散户、游资做多的信心,市场现在流行回避基金、机构重仓股,如果基金还不赚钱,还有更多的人撤离基金,最终基金自己把自己给玩死了!既然证监会再次提到稳股市,我们认为,下周大盘如果再跌将是机会,政策想让市场涨起来很难,但想让市场跌下来是很容易的,毕竟这个市场从来是下跌容易上涨难,所以,大盘再跌就又有神秘资金动手的,不能因为机构砸盘,让大家凉了心!心散了,以后队伍就不好带,特别是到了年底,资金面都是非常紧张的。 -
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