证券时报记者 贺觉渊
12月20日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR)公告,其中,1年期LPR为3.1%,5年期以上LPR为3.6%,维持上期报价不变。考虑到10月LPR两个品种报价已分别大幅下降25个基点,且近期央行政策利率未调整,市场早已预期本月LPR报价不变。
今年以来,1年期和5年期以上LPR分别累计下降35个基点和60个基点,有力带动企业和居民贷款利率下降,促进全年社会融资成本稳中有降。与此同时,央行在今年不断健全市场化的利率调控机制,LPR从中期借贷便利(MLF)利率转型参考央行政策利率,即公开市场7天期逆回购操作利率,由短及长的利率传导关系在逐步理顺,货币政策传导效率不断提升。
9月下旬一揽子增量政策出台后,政策效果逐步显现,市场预期改善,经济延续回升势头,循环更加顺畅。11月宏观指标和高频数据总体延续企稳向好势头。制造业采购经理指数(PMI)连续两个月位于扩张区间,外贸企业韧性较强。当前,前期出台的政策效果还将持续显现,年内支撑经济回升向好的积极因素依然较多,市场普遍认为,短期内下调政策利率的必要性不强。
东方金诚首席宏观分析师王青向证券时报记者指出,当前进入政策效果观察期,重点是将前期“有力度”的政策性降息及10月LPR报价大幅下调效应向实体经济传导,引导企业和居民融资成本下行,激发投资和消费动能,推动房地产市场止跌回稳。
临近年末,市场更加关注于央行如何施策熨平岁末年初的流动性扰动。央行行长潘功胜在2024金融街(3.060, -0.08, -2.55%)论坛上曾表示,预计年底前视市场流动性情况择机进一步降准0.25至0.5个百分点。民生银行(3.990, -0.01, -0.25%)首席经济学家温彬指出,11月MLF缩量续作,表明央行将继续通过国债买入、买断式逆回购等多种政策工具配合,保持流动性合理充裕,择机降准可能性也在加大。
2025年,我国将实施适度宽松的货币政策,适时降准降息。货币政策表述的调整,意味着明年货币政策将继续保持对实体经济较大的支持力度。王青认为,央行在2025年将继续实施有力度的降息,政策利率有望下调0.5个百分点,届时会引导LPR报价跟进下调。
责任编辑:张文
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