【ETF操盘提示】重回价格甜蜜区？券商ETF5天获资金爆买超10亿元，长江非银：券商估值回调迎来配置佳期！

　　近日，随着大金融板块的调整，上证指数也一度跌破3200点，素有A股行情风向标的券商板块再次跌至半年下方，跌至近一年箱体运行区间的下沿。

　　长江证券就上周行情指出，上周非银板块估值有所回调，迎来了左侧配置的适宜时期。券商板块方面，一季度自营已显著带动券商业绩回暖，二季度以来，市场热度提升推动收费类业务贡献业绩增量，券商盈利能力有望继续上行。

　　而从ETF领域，资金借道加码券商行业态度坚决。数据显示，行业顶流ETF——券商ETF（512000）近5日连续“吸金”，累计获得资金净流入超10亿元。

　　经过板块近期的调整，估值方面来看，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数市净率（PB）收缩至1.29倍，已低于近10年来超过91%的估值区间。

　　招商证券非银团队表示，券商一季报实现了低基数高增长，盈利和估值错配显著，在市场信心回暖、经济复苏、流动性充裕以及利好政策的出台的背景下，交投活跃度及风险偏好逐渐修复，券商板块估值修复空间进一步放大。当前证券板块估值仅1.31倍PB，处于历史底部3.77%分位数水平，估值具有较高安全边际。

　　中信建投非银金融最新周报《把握非银板块阶段性低估机会》中表示，当前行业正处于高质量转型发展的关键时期，个股分化也更加凸显，结构性行情仍有机会，板块调整不宜过度悲观。

　　上周证券板块回调至1.2xPB左右的阶段性低点，主要原因是宏观经济数据显示居民理财需求低于预期，A股市场投资者风险偏好下行，沪深两市成交额回落，5月新发基金销售情况仍显低迷。回过头来看，当前证券行业正处于高质量转型发展的关键时期，头部券商竞争力加速提升，证券板块个股分化也更加凸显，结构性行情仍有机会，核心看好三条主线：

　　1）长期看好基本面优质的券商估值中枢上移；

　　2）中期看多指南针作为互联网券商新势力的业绩弹性；

　　3）其次关注通过自身战略转型拥抱“中特估”行情。

　　财通证券在研报中指出，2018年以来，大金融板块中券商、保险、银行三者走势基本呈正相关关系，但年初至今券商板块相对保险、银行板块滞涨明显。特别是在一季报业绩接近翻倍背景下（43家上市券商2023Q1业绩同比+85%），券商板块盈利和估值错配更为显著，板块估值修复空间进一步放大。

　　看好券商板块估值修复行情的投资者不妨关注券商ETF（512000）。资料显示，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

　　风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

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责任编辑：杨赐