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市场积极信号涌现，6月8日，六大国有银行集体调降定期存款利率，大金融板块应声走强，券商ETF（512000）涨逾1%，成功收复5日、10日两条均线，成交额亦显著放量。
对券商板块来说，存款利率下调虽不似银行板块带来直接业绩利好，但在存款定期化趋势下，利率下调有望提振资本市场资金面，促进“存款搬家”，为市场带来增量资金。
东吴证券指出，从历史经验来看，证券板块领涨，均为政策利好叠加监管边际宽松（流动性释放）驱动市场景气度提升（股基交易额/新发基金数据回暖），投资者情绪高涨，进而带动证券板块估值修复，提升券商股业绩。
此外，昨天第十四届陆家嘴论坛举办，资本市场迎来高层重磅定调：目前中国金融业运行整体平稳，风险总体可控。我们完全有条件、有信心、有能力守牢不发生系统性金融风险底线。中国经济长期向好的基本面不会改变，作为全球经济增长引擎的地位也不会改变。
通过复盘历史上历次券商板块领涨行情可知，历次行情离不开货币宽松、经济复苏等宏观催化因素。当前存款利率下降趋势延续，有望吸引增量资金入市。同时光大证券指出，存款“再降息”为LPR报价下调提供缓冲垫，三季度不排除择机启动MLF（中期借贷便利）降息。
2023年开年以来，经济整体呈现“弱复苏”趋势，4月金融数据特别是居民信贷不及预期，货币宽松政策有望延续。
中信建投证券认为，中长期来看，货币供应量充足，金融体系资金靠前发力，多个省市公布一季度GDP增速超出此前年初目标，5月接连召开的重大会议强调要“精准有力地实施积极的财政政策及稳健的货币政策，形成扩大需求的合力”，经济增长有望拉动隐含风险溢价下行，权益理财需求逐步回暖，驱动券商板块性行情。展望后市，东方证券认为，考虑到上市券商业绩反转明显且未来2-3年基本面有望保持高水平，而券业也处于周期底部向上阶段，叠加当前机构持仓极低，当前板块的投资性价比进一步凸显。
华泰证券表示，中长期看股市从当前低位向上修复的预期不改，投资业绩未来有望持续改善。且监管持续引导资本市场及行业高质量发展，后续有望继续为券商带来政策红利。同时，伴随大财富管理、机构业务及国际化深耕布局，金融科技优化经营效率，未来头部券商ROE有望上行并推动估值中枢上移，看好券商板块配置机遇。
值得注意的是，伴随着前期快速回调，券商板块估值再度回归历史低位。截至6月8日，中证全指证券公司指数最新市净率PB（LF）仅1.28倍，位于近10年7.93%分位点，较估值中枢1.79倍有近40%的修复空间，估值安全边际较高。
板块短期仍处震荡格局，资金却已借道ETF积极增仓布局。昨日券商ETF（512000）再获资金净申购1.44亿元，为连续第8日净申购，合计达9.98亿元。拉长时间看，券商ETF（512000）近20日有16日获资金增仓，累计达18.35亿元。
资料显示，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。
风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。根据基金管理人的评估，券商ETF风险等级为R3-中风险。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金过往业绩并不预示其未来表现！基金投资需谨慎。
责任编辑：杨赐
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