博时基金江向阳：从ESG基础设施和投研探索两要素出发，对中国基金业ESG实践的观察和思考

　　博时基金董事长 江向阳

　　尊敬的各位嘉宾、各位朋友：

　　大家好！我是博时基金董事长江向阳。非常高兴参加新浪举办的第三届ESG全球领导者峰会，与大家共同探讨公募基金在新时期的价值理解与ESG实践。

　　2023年是全面建设社会主义现代化国家新征程的起步之年，建设现代化产业体系、加快绿色发展赋予了资管行业新的发展内涵。

　　从ESG的价值理解上看，ESG作为一种将环境、社会和公司治理因素纳入投资决策过程、以推动可持续发展为目标的投资方法，其价值已成为公募基金行业的基本共识。它为我们提供一种新视角来检视和防范风险，筛选优质、有长期价值的投资标的；也使我们能更好地在中国现代化建设过程中，进一步挖掘与转型升级、强基补链、科技创新、绿色发展等相关的投资机会。

　　从ESG的发展趋势上看，中国公募基金的ESG发展呈现出日益增长的态势。首先，规模持续扩大。通过直观数据我们可以看到，国际影响力最大的ESG投资倡议责任投资原则PRI中，2022年中国大陆的PRI签署方较2021年同期新增数相比，增幅超过50%，共123家签署机构中，公募基金占39家。其次，产品发布扩大。头部公募基金很多都已推出应用ESG整合、筛选、主题投资等多种投资策略的产品，并逐渐蓄力提升ESG主动管理能力。

　　市场取得的这些成绩，起到支撑作用的是日益完备的ESG战略基础设施以及不懈的投研探索。下面，我从ESG基础设施和投研探索这两个要素出发，对中国基金业ESG实践分享一些观察和思考。

　　首先，在ESG战略和基础设施方面，ESG广义的基础设施包含ESG战略、目标、管治架构、政策制度、实施方案等要素。我们看到，公募基金同业在这个链条上，已大多从中段形成了基本的ESG管治架构。头部同业很多通过成立ESG投资委员会和专职小组等方式，将ESG纳入组织架构，并制定相关ESG政策。然而，在这个链条的首端和尾端，行业内实践还在逐步完善。如何将ESG贯彻到公司的发展战略，以及如何将政策落实到实施方案，需要我们推动一定的组织变革。

　　博时基金或能在此提供一些思路。博时基金作为国内较早开始进行ESG战略规划的公募基金之一，已将ESG的最高战略管理和监督职责提升到董事会层面。我们在ESG方面积极设置相应的短、中、长期目标和规划，落实公司整体绿色金融发展战略；在公司ESG系列政策的基础上，进一步编制《ESG投资全流程管理制度》，强化公司ESG标准融入投资活动的实操能力。在链条末端，我们也不断提升多维度信息披露，并于今年8月首次发布了《博时基金2022年度ESG报告》。

　　第二，在ESG投研探索方面，目前头部公募基金大多都已搭建或开始搭建自己的ESG评级体系，并以此作为ESG投资的重要抓手。公募基金ESG评级体系虽然多以环境、社会、治理为三大支柱，但更细致的指标逻辑却不尽相同。指标体系的构建逻辑比较清晰地反映各家机构的ESG投研方法论。例如在环境维度，有的从风险和机遇角度构建二级指标，有的从实质性议题的角度构建二级指标。而在三级指标或更细的颗粒度上，评级体系则更考验基金同业在数据可靠性、信源透明度、数据质量评级等方面的实操能力。

　　尽管评级体系各不相同，但目标一致，那就是利用ESG评级体系，完成自己的投研闭环，即基于自身对ESG投资框架的理解，结构化地将ESG信息转化为有效的投研信息，以支持投资决策。

　　在此，我也简要分享博时的ESG评级体系构建实践。博时自主研发了具有中国资本市场特色的综合ESG评分评级体系，覆盖股票和固收条线。我们的指标方法论既眼观国际发展，又充分探索研究中国特色的社会和治理因素对资本市场的影响和意义，挖掘社会转型发展和企业治理水平提升中的崭新的本土机遇和潜能。指标设计以“产生有效的定价信息”为目标，以实现ESG投研和传统业务基础的协同。基于投研探索，也已发布了“博时可持续发展100ETF”、“博时ESG量化选股”等产品。

　　我们欣喜地看到，目前公募基金行业在投资规模、产品开发、ESG战略和管理建设、ESG投研方法上都展开了可观的探索。

　　我们期待基金行业的ESG实践能在特色发展的基础上形成合力，一是不负投资者的信任和资管机构的本职工作，提升ESG驱动因素向高质量投资收益转化的效率；二是共同建设更透明更有效的ESG投资生态，合力以金融力量助力中国资本市场长期稳健发展，为全球可持续发展勠力同心。

　　最后，祝本次ESG全球领导者峰会圆满成功！谢谢大家！

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责任编辑：杨赐