2024年12月5日-7日,2025中国钢铁市场展望暨“我的钢铁”年会在上海盛大召开。
7日主题大会上,上海钢联钢材首席分析师汪建华发表了题为《2025中国钢材市场展望》的主题演讲。
回顾2024年中国钢铁市场,汪建华认为符合“承上启下”的观点,并且有以下几个主要特点:第一,安全与发展不期而择,今年前三季度中国经济实现4.8%的增长非常不容易。第二,钢铁价格周期再现,目前看钢价走出了最悲观的情景,也走出了2014年相似的表现。第三,市场供需差强人意,今年钢铁需求超预期下滑,但并不影响钢铁生产的积极性,供给相对的偏强。第四,企业“囚徒困境”的特征依然难改。第五,全球局势内卷外溢,随着外部的打压,息差的居高,国内资金以各种方式外流。
展望2025年,汪建华用“守望价值”来形容。宏观层面,全球经济仍然会保持相对低迷的增长。当然,全球的通胀可能会有回落,但也有不确定性的因素扰动,主要是美国的关税政策。全球最大的主要经济体美国处于去库的阶段,库存相对不高,但是库销比不低。美国在这种降息预期不确定的背景下,明年的经济大概率是制造业的弱补库、经济的弱复苏。中国跟美国的政策走向密切相关,经济不确定性增强。
此外,领先指标低迷不振预示2025年经济仍然承压。无论根据全球的领先指标还是中国的领先指标,尤其是中国消费者的信心指数,还有收支、就业等情况,虽短期经济有所回升,但压力仍然不小。
房地产方面,拖累中国经济的房地产仍然可能成为制约2025年经济增长以及钢铁需求的重要领域。存量房压力导致严控增量抑制新开工用钢需求,房地产主体现金流堪忧抑制经营活动,中国房价相对租金回报率仍然偏高,且根据一系列的相关研究,地产的新开工、投资、施工、竣工等等,短期很难看到转正的表现,真正转正估计到2025年下半年。预计房地产的用钢大概率2025年仍然会有2000万吨左右的降幅。
制造业用钢消费方面,机械可能有3%的增长,汽车有1.5%的增长,造船6.4%的增长,家电2.8%的增长,以及能源5.5%增长。
进出口方面,受到国外一系列反倾销的影响、美国关税政策的变化、国内外价差的缩小,以及海外能力的增加,这些大概率会对我国出口有拖累,出口大概率将会小幅回落。
原料方面,预计2025年铁矿(805, -22.00, -2.66%)均价进一步回落至95美元或以下,预计2025年焦煤(1556, -15.00, -0.95%)、焦炭(2232, -47.00, -2.06%)均价回落10%或以上。
钢材方面,根据钢材成本矩阵推估表,螺纹和热轧价格大概区间分别在2800-3600元/吨以及3000-3800元/吨。值得注意的是,流动性也会对钢价构成比较大的影响,流动性改善提振物价、助力钢价,且股市反弹有利于提振钢价。
汪建华认为钢铁行业面临全面风险管理转型迫在眉睫、节能降碳压力任重道远、结构性调整压力重重、过剩产能出清之路漫长共四大挑战,而机遇就在高质量发展、城镇化、先进制造业以及未来的远景目标。
最后,汪建华建议中国钢铁企业要“四舍五入”。“四舍”是指要坚决摒弃或者远离经营风险,要坚决降低污染排放,要坚决放弃无效的品种,要坚决不搞无效的产量,对于这“四舍”要断舍离。“五入”就是企业经营要有经营性思维,要建立韧性化体制,要培育新增长曲线,尤其是要有竞争性产品,还有非常重要的是要保持正的现金流。
责任编辑:张靖笛
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