中粮期货试错交易：5月19日市场观察

　　商品指数——评点大势

　　数据来源：文华财经

　　【结构】震荡中的下跌

　　【策略】选择空头品种操作

　　【分析】

　　商品指数在经历一轮上涨之后，进入宽幅震荡休整阶段，前期一直都是三角形收敛型震荡，依据行情演化，逐渐呈现矩形震荡的形态。在震荡中形态之间相互转化，走势多空切换较快，跟随趋势往往具有滞后性，需要保持足够耐心等待合适的机会出现。

　　前期指数跌过左侧局部低点，延伸了震荡中的第三个波段。第三个波段呈现出震荡下行的态势，高点和低点依次降低，将市场重心下移。今日指数强势下行，构筑一个新的局部更低顶分型，市场下跌力度较强。后市可依据此局部顶分型，跟随指数下跌趋势进行操作，重点观察指数对左侧212关键低点的测试后，再判断下跌趋势节奏的进一步演变方向。

　　当下，短线市场空头情绪再次主导市场，多头暂时退出，操作上选择空头趋势较明显品种跟随。

　　【提示】宽幅震荡中的也会有较强的趋势性，在小周期要及时跟进。

　　鸡蛋——涨幅第一

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的震荡

　　【策略】小周期跟随多头趋势

　　【分析】

　　鸡蛋目前的震荡是对前期上涨波段的休整，在震荡的内部出现空头偏强的走势。前期连续多日，价格围绕4870位置开始反复争夺战，从顺势的角度看，价格回测4870后，会进一步走出新低，下方4756的低点支撑力度是不够的，应该重点关注4695一线的支撑。此处对前期的上涨趋势至关重要，价格往往再次测试结构点后，进行趋势的重构，然后开启新的上涨。如果这里不被市场认可，则震荡内部的小空头趋势，将会演化为日线级别的下跌趋势。

　　以上是5月5日对鸡蛋的分析。从后市的走势演化来看，完全按照预判在走。4695的结构点再次发挥了重要的作用，从4689开始的这个小上涨波段，后市更多的是需要关注4870的压力。当下走势在小周期上节奏明显，操作上继续跟随上行趋势寻找做多机会即可。

　　【提示】趋势结构点是趋势的生命线，可重构、可终结，需要以位置判定。

　　棕榈油——涨幅第二

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的上涨

　　【策略】小周期跟随多头趋势

　　【分析】

　　棕榈的走势一直都是强势的上涨节奏，当下处于大结构上涨的第三个上涨段。而这第三个上涨段，又处于中途的震荡之中，一环套一环是走势的基本特征，从而其大无外，其小无内，全息看到市场。当然，大不多的转势往往发生在第三段上涨的震荡部分，趋势的衰竭的证据也会出现在这个阶段。

　　后市的操作，在没有出现震荡下破之前，还是要以多头趋势看到市场，跟随市场主趋势，选择做多机会。

　　【提示】认清走势结构之间的嵌套，把握趋势的节奏。

　　铁矿石——跌幅第一

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的下跌

　　【策略】小周期跟随空头趋势

　　【分析】

　　铁矿石一直保持的良好的上涨态势，不断的出现更高的低点。在前期的分析中，价格下跌高位的密集震荡区间，形成了强势的下跌，但并没有改变原有的上涨节奏，因此，只能暂时将这段下跌作为次级折返走势看待，观察其能否形成一个更高的低点。

　　价格从755开始的弱势反弹，在测试下降趋势线后，随着今天强势大阴线的出现，也宣告结束了，次级折返下跌可能会继续延续。因此，操作上继续以小周期的趋势为主线，跟随下跌趋势寻找做空机会。等待发现小周期趋势逆转之后，再判断其低点在日线趋势上的作用。

　　【提示】趋势中的次级折返走势，往往较为复杂，内部次次级折返也很多。

　　焦煤——跌幅第二

　　数据来源：文华财经

　　【结构】震荡中的震荡

　　【策略】小周期跟随空头趋势

　　【分析】

　　焦煤的走势还是有迹可循的，之前一直保持着良好的上涨趋势，在连续创出新高后，出现衰竭现象，并且受到上斜压力的阻挡，开始了临近的这波下跌。但目前来看，还只能作为次级折返下跌，并没有破坏近几个月的上涨节奏。在技术上，走势对于楔形的破坏，往往会回到楔形的起点，因此，下跌的目标为在越过上涨趋势线后，自然需要关注楔形起点也是趋势结构点的2510位置。

　　前期底分型出现，构成了一个局部的低点，今日的强势下跌，给出价格可能二次测试2500的可能。来回的折返，局部的小震荡结构也越来越清晰，在没有突破左侧局部小低点之前，操作上可继续以2500为防守，进行低位中短线做多。保守的话，此处可以暂时不介入，继续等待更多K线后再决定。

　　【提示】弱势趋近支撑位，往往会有较大反弹。

　　300股指——观热点一

　　数据来源：文华财经

　　【结构】震荡中的上涨

　　【策略】小周期跟随多头趋势

　　【分析】

　　沪深300股指在经过前期一轮下跌释放之后，进入到震荡整理之中，随着指数K的生长，展现的形态也愈加清晰，呈现出弱势震荡下行态势。指数连续的上涨，确认了3771的局部低点，后市需要密切关注下行通道线上轨对指数的压制作用。

　　在周线等格局看，3771点有从局部低点进化成全局低点的可能，也就意味着后市将出现连续不断抬升的更高低点。因此，在日线上要保持多头思路，规避次级下跌折返，跟随上涨趋势不断做波段操作。当下，关注通道上轨与颈线形成的共振压力区，观察价格打入此区域以后的反应。如果指数上行遇到压力区的阻力后的出现第一个次级下跌折返，可以3771为防守，寻找做多机会。短线小周期，可依据趋势走势，以多为主选择操作机会。

　　股指已经连续五个交易日在此处窄幅震荡，后市向上的可能性越来越大，已经到了要突破寻找方向节点。当下关键的是继续观察指数能否越过双底颈线，从而再次测试上方共振压力区。如果出现指数突破震荡继续下跌，要小心指数突破3771的可能，从而将下跌趋势延伸。

　　【提示】大周期的局部低点，往往是小周期的一个全局低点。

　　原油——观热点二

　　数据来源：文华财经

　　【结构】震荡中的上涨

　　【策略】小周期跟随多头趋势

　　【分析】

　　原油的支撑是很明显的，600元一桶是重要的市场心理关口。前期受俄乌战争对国际原油供给的影响，使得价格一路上涨至805元一桶，在俄乌战争前景没有十分明朗的前提下，价格想要再次回到600元以下，是得不到市场认可的。因此，如果价格后市测试600元附近的支撑区，是非常合适的买入机会。当下应观察600附近小周期上形成的局部底部形态，为日线做多提供支持。

　　原油价格在600-700之间持续震荡较长时间，呈现出逐步收敛的态势，在连续上涨之后，测试震荡上轨和左侧局部高点共振压力，随后强势下跌，回到震荡内部。连续两个交易日的反弹，出现了一个局部底分型，暂时作为一个下跌的停止，以多头思路对待短线。

　　原油价格突破震荡上轨之后，今日阴线回踩。可在小周期上等待次级折返下跌结束，跟随主上涨趋势操作，寻找一个优势的波段低点做多持有，后市关键压力在前后772附近，空间很充分。

　　【提示】走出震荡的趋势，不会轻易改变，要顺势而为。

　　低硫燃料油——观热点三

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的上涨

　　【策略】小周期跟随多头趋势

　　【分析】

　　低硫燃料油的走势结构是很清晰的，一波上涨之后，震荡了较长时间。在突破了三角形上轨的压力，价格延续上涨趋势，不断将价格推高，连续创出新的高点。

　　当前走势清晰，趋势明显，不用过多分析，今日阴线回调，不改变前期预判，后市在小周期上跟随多头趋势，继续寻找做多机会即可，暂时不寻找空头机会。

　　【提示】震荡结束，延续前期趋势是大概率事件。

　　生猪——观热点四

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的下跌

　　【策略】小周期跟随空头趋势

　　【分析】

　　生猪随着收储消息持续和猪粮比不断攀升，在一直受到投资者的强烈关注，从格局上看，前期呈现喇叭形的震荡区间，在消息面的刺激下，逐渐走出震荡，展开了一波上行趋势运动。在完成震荡空间一倍左右的涨幅之后，价格在今天出现巨大幅度的回撤。

　　整体结构上，价格处于上涨中的次级折返下跌，在完成折返走势之后，上涨趋势大概率会延续。此时，需要寻找上涨趋势的更高低点，抓住一波主升行情，昨天的大阴线回调，不改变这种判断。后市大概率是在震荡徘徊中下跌，今日十字星盘整，继续维持之前的预判。

　　操作上依据小周期的下跌节奏，跟随下跌趋势选择做空机会，待下跌趋势趋缓后再考虑寻找日线更低低点的机会。

　　【提示】处于高位的次级折返，往往快而迅猛。

　　不锈钢 ——观热点五

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的震荡

　　【策略】小周期跟随空头趋势

　　【分析】

　　不锈钢价格的走势一直在漫长的震荡之中，前期上涨结构慢-震-快三段也非常清晰，因此，后市在震荡结束，大概率还是会延续上涨节奏，走出一波趋势多头。

　　当下，不锈钢的价格已经处于震荡的尾声，面临不得不选择走势方向的关键节点。连续多日关注不锈钢这个品种，也是想持续性观察这次走势方向选择的演化过程。近几日的K线呈现密集成交的态势，狭小的空间内价格密集震荡，在为后市的趋势爆发做准备，因此，准确跟随趋势找到一个较好的波段低点，非常关键。

　　今日的下跌，可以说是将之前激进看多预判落空了。关键位置如果没能逆转次级下跌走势，那后市下跌将更剧烈。市场在18370附近密集换手，也会推动趋势的爆发。后市需要重点关注的便是趋势结构点，观察此处下跌趋势能都衰竭。

　　【提示】震荡节点，往往是较大趋势线行情的起点。

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　　风险揭示：

　　蒋梦君    投资咨询证号：Z0013889

　　王君      投资咨询证号：Z0013698

　　1．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

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　　4．本研报中所用K线图及价差、资金流向、成交量数据截取自文华财经赢顺云端软件。

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责任编辑：宋鹏