据世界黄金协会，2024年一季度，国内总体黄金需求达到了343吨，同比上升3%，超出十年均值25%有余。其中，金饰消费为184吨，同比小幅下滑6%；金条金币成为了支撑需求增长的主引擎，同比大增68%至110吨；黄金ETF也有不俗表现，总持仓增长5.5吨，与去年同期1吨的下滑形成对比；中国人民银行购金公告持续了17个月，一季度累计购入27吨。最后，国内工业用金需求保持稳定，为16吨。
一季度中国金饰需求同比小幅下降6%
2024年一季度中国境内金饰需求为184吨，与2023年一季度（2015年以来最强劲的一季度表现）的高基数相比，同比小幅下降6%，但仍高于十年均值（182吨）。一季度中国金饰销量见证了大起大落。由于金饰零售商在2月春节假期前的积极补货，今年1月成为许多金饰批发商和制造商有史以来最繁忙的开年月份。
而零售商的乐观情绪源于以下几个方面：季节性优势：春节前以及春节假期期间通常会迎来金饰消费高峰；消费者的保值型/储蓄型消费动力：在本币走软、股市下跌的情况下，黄金表现坚挺；金价稳定：一轮反弹过后，趋于稳定的金价通常利好需求；经济增长：一季度国内生产总值（GDP）同比增长5.3%，高于4.6%的共识预期，致使国民收入实现增长，一定程度地助力了金饰消费。事实证明，2月的黄金消费维持了健康的水平。春节假期期间，预料之中的销售增长和稳定的金价为金饰需求提供了助力。
然而，3月随着金价的飙升，金饰需求呈断崖式下跌，消费者和零售商都对购金抱持谨慎态度。3月需求的走低部分抵消了年初的强势开局，导致一季度金饰消费总量并不突出。
金价飙升情况下消费者青睐单价更低的产品
世界黄金协会表示，金饰市场趋势与之前的预期一致。硬足金和古法金饰品在一季度的表现继续优于其他品类的产品，这要归功于行业在设计上的创新 —— 各式各样宝石和钻石镶嵌物的点缀使得这些产品颇受欢迎。与此同时，18K和22K金饰产品的市场份额持续被硬足金产品蚕食，尤其是在当下消费者越来越重视金饰的投资保值属性的背景下。
总体而言，在金价飙升的状况下，消费者愈发青睐轻量化、单件价格更低的产品。消费者越来越多地意识到了金饰的投资保值作用，再加上各零售品牌产品趋同以及金价飙升等因素，都促使消费者进一步寻求人工费用更为合理的产品。由于消费者追求高性价比产品，从批发商/制造商到消费者的直销模式蓬勃发展。上述趋势，再加上中国金饰市场趋于饱和的现状，导致市场竞争激烈，盈利压力加大。
3月金饰疲软需求可能会延续到二季度
世界黄金协会实地调查显示，尽管五月初劳动节是传统的金饰销售旺季，但由于4月份国内金价持续上涨，消费者继续维持观望态度，零售商在劳动节假期这一传统销售旺季前补货时也更为谨慎。此外，二季度通常为金饰消费淡季，这可能会进一步对需求造成压力，或令未来几个月国内金饰维持不温不火的状态。
世界黄金协会预计二季度硬足金产品的表现将优于其他品类的产品，因为它们重量更轻，单件价格较低，且更适合夏季佩戴。
责任编辑：张靖笛
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