【国投证券策略】出海成为机构新共识！Q1消费、TMT、新能源主动基金往哪些方向调仓？|新能源_新浪财经

截至2024.4.23，基金一季报基本披露完毕。目前看，全市场股票仓位呈现下滑的趋势，2024Q1全部基金持有股票仓位为20.51%，较上季度分别变动-1.10pct。从机构增持逻辑来看，主要聚焦在出海（商用车、造船、家电、工程机械）与高股息（煤炭、电力、石油开采）的方向以及贵金属方向；减持主要集中在医药+部分科技边缘品种。令人欣喜的是，除了高股息之外，基于产业全球竞争力的出海定价成为机构新共识。具体来看：

1、2024Q1机构投资者对于出海相关产业链明确增仓，“出海三条线，认准车船电”共识度仍在持续上升。具体来看，白电（+1.19pct）、造船（+0.23pct）、轮胎（+0.12pct）、重卡+客车（+0.34pct）、工程机械（+0.23pct）。
2、2024Q1机构投资者对于上游资源品增仓主要来源于黄金（+0.96pct）增仓。从标的上看，主要为紫金矿业获得集中增仓。除此之外，石油石化（+0.38pct）仍然得到小幅增仓。
3、2024Q1机构投资者对于泛新能源赛道品种出现仓位回补，主要集中于龙头品种。主要体现在：锂电池（+0.99pct）增配幅度靠前，主要是对于宁德时代的增配；光伏行业太阳能（+0.28pct）细分领域增持。
4、2024Q1机构投资者对于大消费板块并不明显。其中，白酒（+0.23pct）、啤酒（+0.10pct）、航空铁路（+0.10pct）均呈现小幅增长。
5、2024Q1机构投资者对于AI+TMT相关品种的配置出现明显分化，部分业绩兑现度较高的板块出现增配。其中光模块（+0.70pct）、PCB（+0.32pct）、半导体设备（+0.27pct）；消费电子、半导体、软件、传媒等均出现明显减仓。
6、2024Q1机构投资者仍然增配高股息类品种，当前仍是机构关注的重点方向。具体体现在：动力煤（+0.18pct）、电力（+0.64pct）增仓明显。

此外，从消费型、TMT型以及新能源型基金的Q1调仓动向来看：

1、此前重仓消费基金：Q1增仓白色家电（+2.03pct）、酒类（+1.29pct）、发电及电网（+0.82pct）、贵金属（+0.70pct）、国有大型银行（+0.40pct），减仓主要集中于医疗服务（CXO）、生物医药、消费电子。
2、此前重仓TMT基金：Q1增仓新能源动力系统（+1.96pct）、电信运营（+0.99pct）、稀有金属（+0.81pct）、计算机设备（+0.59pct）、贵金属（+0.59pct）。减仓半导体、云服务、计算机软件。
3、此前重仓新能源基金：Q1增仓新能源动力系统（+1.90pct）、贵金属（+1.02pct）、发电及电网（+0.73pct）、电源设备（+0.73pct）、工业金属（+0.68pct）。减仓半导体、医疗服务、计算机软件。

值得注意的是：当前泛新能源仓位占比回升至30%左右，剔除主题性基金后仓位占比回升至18%左右。

风险提示：历史结果不预示未来，统计过程存在误差